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社交網(wǎng)絡(luò)巨頭Facebook(NASDAQ:FB)在美股市場(chǎng)周三收盤(pán)以后(北京時(shí)間周四凌晨)公布了該公司的2020財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)。這份財(cái)報(bào)顯示，F(xiàn)acebook第一季度營(yíng)收為177.37億美元，與去年同期的150.77億美元相比增長(zhǎng)18%;凈利潤(rùn)為49.02億美元，與去年同期的24.29億美元相比增長(zhǎng)102%;每股攤薄收益為1.71美元，與去年同期的0.85美元相比增長(zhǎng)101%。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官馬克-扎克伯格(Mark Zuckerberg)、首席運(yùn)營(yíng)官謝麗爾-桑德博格(Sheryl Sandberg)和首席財(cái)務(wù)官大衛(wèi)韋納(David Wehner)召開(kāi)了電話會(huì)議，介紹了公司第一季度的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況，并現(xiàn)場(chǎng)回答了分析師提問(wèn)。

摩根斯坦利分析師Brian Nowak：感謝管理層可以對(duì)廣告營(yíng)收在游戲、電商、旅行以及汽車(chē)等業(yè)務(wù)單元進(jìn)行預(yù)測(cè)。之前管理層提到，公司三月份廣告收入較四月份相比有輕微下滑，能否分析一下可能原因?哪些業(yè)務(wù)單元主要帶動(dòng)了廣告營(yíng)收在四月份的增長(zhǎng)?是否有相應(yīng)的戰(zhàn)略調(diào)整?為了加強(qiáng)持續(xù)增長(zhǎng)，目前公司有哪些重點(diǎn)投資項(xiàng)目和戰(zhàn)略部署?

扎克伯格：從財(cái)報(bào)可以看到，一季度末尾的三月底，廣告營(yíng)收有所下滑，主要體現(xiàn)在某些業(yè)務(wù)單元，比如旅行和汽車(chē)，那里小型商戶和廣告商居多。但是與此同時(shí)，很多其他板塊的增長(zhǎng)也得到了進(jìn)一步提升，比如游戲業(yè)務(wù)的廣告營(yíng)收。我們推出了一些營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略，因此價(jià)格相對(duì)較低，可以為很多廣告商帶來(lái)可觀的收益。除此之外，電商廣告營(yíng)收表現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)在二季度可以帶動(dòng)總廣告營(yíng)收的上漲。我們可以很直觀的看到，電商廣告實(shí)現(xiàn)了用戶轉(zhuǎn)化率的提高，為廣告商獲取到了用戶和它們期待的營(yíng)銷(xiāo)表現(xiàn)。但是，一季度對(duì)于一些希望通過(guò)臉書(shū)廣告進(jìn)行線下引流的廣告營(yíng)收有所減少。

桑德博格：第二個(gè)問(wèn)題關(guān)于(通過(guò)股票和債券)融資的使用，我們是怎樣將融資再投資出去，并且獲得更高的收益的。主要有兩個(gè)方面的支出，一個(gè)是公司人才的支出，第二個(gè)是廣告業(yè)務(wù)的投入。

第一個(gè)方面，我們?cè)谠缙诰湍贸隽松蟽|美元進(jìn)行項(xiàng)目投資，為全世界帶來(lái)了無(wú)法想象到的產(chǎn)品并努力在全球獲取用戶。但是一開(kāi)始一些投資者并不看好，因此我們?cè)?jīng)經(jīng)歷過(guò)很困難的融資時(shí)期。目前為止，融資還是支持公司運(yùn)營(yíng)的一大主要經(jīng)濟(jì)來(lái)源，因此公司也在不斷努力提升廣告業(yè)務(wù)的商業(yè)變現(xiàn)能力，從而提升公司整體的利潤(rùn)率。我們的廣告業(yè)務(wù)旨在定焦在特定的用戶小團(tuán)體上，并為用戶帶來(lái)絕對(duì)隱私安全的定制服務(wù)。這樣一來(lái)，一些小型商戶便可以通過(guò)我們的平臺(tái)獲取到目標(biāo)用戶。除此之外，我們還在致力研發(fā)廣告工具組，讓所有廣告商都可以免費(fèi)使用。

摩根大通分析師Douglas Anmuth：在拓展印度市場(chǎng)，與GeoPlatform進(jìn)行戰(zhàn)略合作中，WhatsApp以及其他平臺(tái)所扮演的角色?在其他國(guó)際市場(chǎng)，是否也會(huì)采取類(lèi)似于印度市場(chǎng)的戰(zhàn)略部署?一季度用戶參與度的提升和系統(tǒng)工具組的完善，對(duì)視頻產(chǎn)品以及Stories有怎樣的影響?

扎克伯格：對(duì)于WhatsApp和電商，我們現(xiàn)在在做的是努力將電商無(wú)縫的融合在臉書(shū)、Instagram以及Messenger等平臺(tái)中。這樣一來(lái)商戶和用戶便可以有機(jī)的進(jìn)行交流，從而提升轉(zhuǎn)化率以及營(yíng)業(yè)額。對(duì)此，我們計(jì)劃在WhatsApp里添加商品目錄以及支付功能，與此同時(shí)我們也會(huì)推出相應(yīng)的廣告服務(wù)，為小商戶營(yíng)造比任何網(wǎng)站和平臺(tái)更好的營(yíng)銷(xiāo)土壤。除此之外，我們還會(huì)推出廣告工具組，讓廣告商可以讓廣告變得更有利用價(jià)值，從而為他們帶來(lái)更高的利潤(rùn)和營(yíng)銷(xiāo)表現(xiàn)。

對(duì)于在印度和GeoPlatform的戰(zhàn)略合作，我們計(jì)劃為上百萬(wàn)家在印度的商戶提供更好的營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)，讓它們可以通過(guò)WhatsApp與消費(fèi)者交流溝通并落實(shí)最后的支付。這將會(huì)是我們?cè)趪?guó)外一個(gè)很“大”的案例，在GeoPlatform的技術(shù)幫助下，我想最后將獲得成功。

現(xiàn)在還不知道新冠病毒和人們?cè)诰€聊天市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)，可能某一些產(chǎn)品會(huì)受到一些影響，但是我們還是堅(jiān)信，為大家?guī)?lái)多種不同的產(chǎn)品和工具，一定會(huì)為整個(gè)社會(huì)帶來(lái)附加值。

大衛(wèi)：一季度廣告印象(ad impression)同比上漲39%，主要驅(qū)動(dòng)因素為視頻信息流產(chǎn)品和Stories的用戶參與率增長(zhǎng)(視頻和信息聊天)。目前公司的視頻和聊天平臺(tái)的用戶基礎(chǔ)非常巨大，這也同時(shí)帶動(dòng)了公司的廣告營(yíng)收增長(zhǎng)。

大衛(wèi)：一季度廣告印象(ad impression)同比上漲39%，主要驅(qū)動(dòng)因素為視頻信息流產(chǎn)品和Stories的用戶參與率增長(zhǎng)(視頻和信息聊天)。目前公司的視頻和聊天平臺(tái)的用戶基礎(chǔ)非常巨大，這也同時(shí)帶動(dòng)了公司的廣告營(yíng)收增長(zhǎng)。

美銀美林分析師Justin Post：廣告競(jìng)價(jià)在不同業(yè)務(wù)單元的運(yùn)營(yíng)效率?直接廣告和品牌廣告上相比在CPM(千人展現(xiàn)成本)和CPC(點(diǎn)擊成本)上的不同?

大衛(wèi)：對(duì)于廣告競(jìng)價(jià)，當(dāng)其中一種品類(lèi)的表現(xiàn)比較突出時(shí)，大家就會(huì)愿意出高價(jià)。正如大家所見(jiàn)的，我們有非常活躍的競(jìng)價(jià)模式，尤其在游戲和電商廣告領(lǐng)域的競(jìng)價(jià)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。一旦價(jià)格下跌，廣告商的投資回報(bào)率就相應(yīng)的會(huì)上升。所有的競(jìng)價(jià)過(guò)程都是自然發(fā)生的，幾乎沒(méi)有干預(yù)，現(xiàn)在來(lái)看整個(gè)流程運(yùn)營(yíng)的非常好。

這種廣告競(jìng)價(jià)的模式在一定程度上帶動(dòng)了廣告營(yíng)收的有機(jī)增長(zhǎng)，尤其是在一些品類(lèi)，大家關(guān)注用戶的轉(zhuǎn)化率。之后我們還會(huì)繼續(xù)完善整個(gè)機(jī)制，以建設(shè)更持續(xù)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

巴克萊分析師Ross Sandler：四年前管理層曾提到，那時(shí)候前100的廣告商約貢獻(xiàn)了總廣告營(yíng)收的25%，那么今年大概是什么樣的占比?一季度末，較大規(guī)模的廣告商和小型廣告商在廣告營(yíng)收上有所下滑，那么對(duì)于利潤(rùn)率的浮動(dòng)，是否會(huì)影響長(zhǎng)期營(yíng)收?與兩年前相比，公司在利潤(rùn)率上是否有變化?

大衛(wèi)：確實(shí)在過(guò)去的一季度，大型和小型廣告商的營(yíng)收有輕微下降，某些層面來(lái)講確實(shí)一季度的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不是十分景氣。但是我們的產(chǎn)品是十分多樣的，很多產(chǎn)品都在特殊時(shí)期交出了十分滿意的答卷，尤其是在電商和游戲領(lǐng)域。

相比四年前，公司產(chǎn)品變得更加的多樣化了，而不是聚焦于某一個(gè)產(chǎn)品，在廣告營(yíng)收方面我們比以前也有了更好的表現(xiàn)。

扎克伯格：關(guān)于利潤(rùn)率，我覺(jué)得在這樣一個(gè)特殊的時(shí)期確實(shí)有很多都需要建設(shè)，用戶對(duì)于網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)產(chǎn)生的新需求，不斷去投資研發(fā)來(lái)滿足客戶這些新需求是十分重要的。對(duì)于公司來(lái)說(shuō)，這不僅是新的機(jī)遇，從另一方面講，也是一種社會(huì)責(zé)任，來(lái)幫助恢復(fù)經(jīng)濟(jì)世界的正常運(yùn)行。

除此之外，我還想到如果我一直專注于廣告領(lǐng)域，正如公司長(zhǎng)期以來(lái)的戰(zhàn)略部署一樣，我就必須要知道其實(shí)廣告行業(yè)是比宏觀環(huán)境還要脆弱和敏感的。因此，處于當(dāng)前這種特殊時(shí)期，公司能做的就是維持穩(wěn)定并且為長(zhǎng)期的健康持續(xù)增長(zhǎng)做好準(zhǔn)備。

所以我想說(shuō)的是，我們也希望在這種特殊時(shí)期以及長(zhǎng)期維持一種高毛利率的穩(wěn)定增長(zhǎng)。我想通過(guò)我們現(xiàn)在的投資以及對(duì)成本的控制，在之后的幾個(gè)財(cái)季中，我們一定可以實(shí)現(xiàn)高利潤(rùn)率的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

SunTrust分析師：公司游戲平臺(tái)目前的運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)情況?管理層對(duì)平臺(tái)表現(xiàn)的評(píng)估?隨著其他平臺(tái)用戶參與度的提高，是否會(huì)對(duì)游戲平臺(tái)進(jìn)行重新定位?游戲市場(chǎng)目前的情況?

扎克伯格：關(guān)于游戲平臺(tái)，我們對(duì)其進(jìn)行了好幾項(xiàng)大的投資，包括手機(jī)游戲，游戲直播。對(duì)于視頻直播，游戲直播是其中增長(zhǎng)最快的分類(lèi)之一，因此我們對(duì)這個(gè)項(xiàng)目也進(jìn)行了重點(diǎn)投資。目前一切都進(jìn)行的很順利，我們已經(jīng)發(fā)布了一些相關(guān)的程序。

公司對(duì)VR虛擬現(xiàn)實(shí)的研發(fā)進(jìn)程已經(jīng)超出了我的預(yù)期，我希望這款產(chǎn)品在疫情期間可以盡快的推出。到那時(shí)，在一些場(chǎng)景下就算人沒(méi)有真的“到達(dá)”，也可以通過(guò)VR技術(shù)和電腦跨越物理界限，實(shí)現(xiàn)視頻“到達(dá)”。這項(xiàng)技術(shù)將會(huì)十分實(shí)用，這個(gè)趨勢(shì)也將會(huì)加快VR技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展。當(dāng)然從長(zhǎng)期來(lái)看還存在很多不確定性，但是就短期而言，我想公司會(huì)對(duì)此加強(qiáng)研發(fā)和增加可使用的場(chǎng)景。

大衛(wèi)：廣告營(yíng)收很大程度受到中國(guó)市場(chǎng)的影響，但是Facebook在中國(guó)其實(shí)沒(méi)有用戶，所以在中國(guó)的廣告投放也是對(duì)焦于中國(guó)以外的用戶。一季度初，在中國(guó)的廣告營(yíng)收并沒(méi)有下滑，并且在之后還迎來(lái)了上漲，尤其是在游戲和電商板塊，線上的表現(xiàn)十分強(qiáng)勁。

瑞銀分析師Eric J. Sheridan：關(guān)于電商廣告表現(xiàn)，公司是否會(huì)根據(jù)用戶行為的改變來(lái)調(diào)整廣告商的廣告投放戰(zhàn)略?

扎克伯格：我們發(fā)現(xiàn)很多用戶行為的變化，其中最重要的是，在很多與我們合作的小型商戶中，大部分還是實(shí)體商店，對(duì)于它們來(lái)說(shuō)在線上宣傳和經(jīng)營(yíng)是很重要的一步。

這對(duì)我們來(lái)說(shuō)也是很大的機(jī)遇，幫助以實(shí)體經(jīng)營(yíng)為主的小商戶逐漸走向網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，并最終幫助它們實(shí)現(xiàn)電子化作為主要的營(yíng)銷(xiāo)渠道。這是短期的目標(biāo)，從長(zhǎng)期來(lái)看，我們也有責(zé)任去幫助這些商戶在特殊的時(shí)期維持正常的運(yùn)營(yíng)。

RBC 資本分析師Mark Mahaney：管理層之前提到，經(jīng)濟(jì)的低迷可能要持續(xù)很久，能否進(jìn)一步闡釋這個(gè)預(yù)測(cè)的原因?在特殊時(shí)期，用戶產(chǎn)生了的新的需求，那么對(duì)此WhatsApp是否發(fā)布了新的相應(yīng)的功能，來(lái)推動(dòng)商業(yè)化?

扎克伯格：實(shí)際上我沒(méi)有具體的原因來(lái)證實(shí)經(jīng)濟(jì)的低迷將要持續(xù)多久，但是這種情況可能要持續(xù)超出人們的想象。

對(duì)于WhatsApp的商業(yè)化，我覺(jué)得WhatsApp潛在著很巨大的商業(yè)機(jī)會(huì)。全球有20億人在使用它，將其和電商融合在一起將會(huì)創(chuàng)造可觀的價(jià)值。不過(guò)現(xiàn)階段，搭建WhatsApp商業(yè)帝國(guó)還處在早起階段，目前已經(jīng)有很多商戶入駐。

用戶有很高的購(gòu)物需求并且會(huì)喜歡與商戶在購(gòu)物時(shí)建立聯(lián)系，之后我們還要逐步建設(shè)相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施包括支付等等。

現(xiàn)在的表現(xiàn)來(lái)看，所有的指標(biāo)都是很樂(lè)觀的，我們希望之后在WhatsApp電商方面會(huì)迎來(lái)更大的發(fā)展。

Baird分析師Colin A. Sebastian：能否分享一下公司潛在的發(fā)展阻力?目前公司投資的重點(diǎn)?公司在哪些領(lǐng)域的增長(zhǎng)有所放緩?

大衛(wèi)：公司的發(fā)展確實(shí)存在很多阻力，但是目前最大的困難來(lái)自新冠。除此之外，還有平臺(tái)監(jiān)管制度的阻礙，比如GDPR和ACPA等，讓第三方平臺(tái)的定點(diǎn)投放更加困難。

好在Facebook的自我定位十分清晰，我們從第一方平臺(tái)獲取到了很多有價(jià)值的信息，這對(duì)投資回報(bào)率也有一定的影響。用戶愿意在社交平臺(tái)上分享廣告商投放的廣告，當(dāng)然帶來(lái)的效果可能是把雙刃劍。目前這種特殊時(shí)期，確實(shí)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)是一件充滿挑戰(zhàn)的事情，但是我們會(huì)持續(xù)關(guān)注阻力因素，在長(zhǎng)期實(shí)現(xiàn)公司的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。