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一段時間以來，關(guān)于美國經(jīng)濟或?qū)⒂瓉碛惺芬詠碜钤愀獾囊粋€季度的猜測，層出不窮。如今，猜測成為事實。受新冠疫情重創(chuàng)，第二季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)按年率計算下滑32.9%，創(chuàng)上世紀(jì)四十年代以來最大降幅。

這標(biāo)志著美國經(jīng)濟最糟糕的時候已經(jīng)成為過去式。但是，對于這個全球最大經(jīng)濟體來說，未來充斥挑戰(zhàn)。從目前的實際情況來看，美國經(jīng)濟前景不似以往最糟糕時刻結(jié)束后的一樣明媚。

眾所周知，3月份，隨著新冠疫情的爆發(fā)，規(guī)模高達21.7萬億美元的美國經(jīng)濟迅速陷入停擺狀態(tài)。一些經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，經(jīng)濟下滑只是暫時的，隨著經(jīng)濟活動重啟，美國經(jīng)濟將迎來迅速且大規(guī)模的復(fù)蘇。

然而，這種人認(rèn)知正在迅速發(fā)生轉(zhuǎn)變。

在5月份和6月份連續(xù)創(chuàng)下紀(jì)錄新高的就業(yè)增長，現(xiàn)在似乎失去了前進的動力。與此同時，每周初請失業(yè)金人數(shù)仍居高不下。由于只有少數(shù)人重返正常活動，在新冠疫情爆發(fā)前增長勢頭強勁的消費者支出也在逐漸走低。新冠肺炎確診病例數(shù)的再次激增，催生了關(guān)于經(jīng)濟增長的悲觀情緒。

RSM首席經(jīng)濟學(xué)家約瑟夫-布魯蘇拉斯(Joseph Brusuelas)指出，“過早重啟經(jīng)濟所催生的糟糕后果已經(jīng)開始浮現(xiàn)。在過去六周內(nèi)，美國經(jīng)濟已經(jīng)開始偏離正軌，并開始看起來像是要停止向前了。”

事實證明，第二季度美國經(jīng)濟的表現(xiàn)比停滯還要糟糕。

雖然不似華爾街分析師預(yù)期的那般糟糕，但是仍是美國有史以來最糟糕的季度數(shù)據(jù)錄入。

多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家，其中包括白宮的經(jīng)濟學(xué)家，一直都認(rèn)為殘酷的經(jīng)濟數(shù)據(jù)會在第三季度迎來大逆轉(zhuǎn)，出現(xiàn)強勁的反彈，與前所未有的萎縮形成鮮明的對比。然而，在冰冷的GDP數(shù)據(jù)面前，這些預(yù)期失去說服力。

與此同時，被問及美國經(jīng)濟第三季度能否迎來拐點，經(jīng)濟學(xué)家們的語氣不再像之前那么堅定。

新冠疫情占據(jù)主導(dǎo)地位

高盛集團的經(jīng)濟學(xué)家們指出，該行“當(dāng)前活動指標(biāo)”在6月份曾出現(xiàn)0.5%的小幅擴張，但是7月卻轉(zhuǎn)為收縮3.8%。

這些經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，美國經(jīng)濟的復(fù)蘇路徑取決于新冠疫情的進程。

在周四發(fā)布的報告中，高盛表示，“雖然(第二季度的)庫存拖累可能會在第三季度迎來逆轉(zhuǎn)，但新冠疫情的發(fā)展路徑仍是美國經(jīng)濟近期增長前景的主要驅(qū)動因素。”

這種觀點，與美聯(lián)儲的最新表態(tài)一致。周三，美聯(lián)儲負(fù)責(zé)制定政策的聯(lián)邦公開市場委員會在聲明中指出，近來美國經(jīng)濟活動“有所好轉(zhuǎn)”，但新冠病毒仍將在短期內(nèi)嚴(yán)重影響經(jīng)濟活動、就業(yè)和通貨膨脹。

該委員會聲稱，新冠疫情在美國以及全世界的爆發(fā)給人類帶來巨大困難，對經(jīng)濟前景構(gòu)成相當(dāng)大的風(fēng)險，“經(jīng)濟復(fù)蘇在很大程度上取決于新冠疫情的進程”。

周四亮相的一份重要報告，也表明美國就業(yè)市場距離恢復(fù)至新冠疫情爆發(fā)前的水平，還有很遙遠的一段距離。就在五個月前，這個市場呈現(xiàn)出的還是五十年來最強勁的狀態(tài)。

美國勞工部指出，截至7月18日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)為141.6萬人，連續(xù)十八周超過100萬人。截至7月11日當(dāng)周，續(xù)領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)減少100萬，至1620萬人。根據(jù)截至7月4日當(dāng)周的現(xiàn)有數(shù)據(jù)，另有1320萬人正在根據(jù)大規(guī)模失業(yè)救助計劃領(lǐng)取救濟金。

當(dāng)前，因關(guān)閉舉措而被迫失業(yè)的2000多萬美國人仍然難以回到之前的工作崗位。

美聯(lián)儲主席杰羅姆-鮑威爾(Jerome Powell)在貨幣政策會議后的新聞發(fā)布會上指出，“我們似乎看到了初請失業(yè)金人數(shù)增長放緩。但是，這可能是暫時的，當(dāng)然也有可能不是暫時的。初請失業(yè)人數(shù)增長的時間表，似乎與6月中旬開始的新冠肺炎確診病例數(shù)激增有關(guān)。”

鮑威爾補充稱，“經(jīng)濟活動‘可能仍處于強勁水平’，但是實事求是地講，在開始看到更多數(shù)據(jù)之前，我們不知道(確切答案)。”

個人收入和支出數(shù)據(jù)將在周五亮相。下周，備受關(guān)注的7月非農(nóng)就業(yè)報告將新鮮出爐。

還需數(shù)年才能實現(xiàn)充分就業(yè)

FactSet預(yù)計，7月美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將新增200萬，加拿大皇家銀行資本市場公司的預(yù)期相同。不過，Capital Economics預(yù)計，7月美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅會增加大約100萬。部分經(jīng)濟學(xué)家警告稱，7月份的就業(yè)數(shù)據(jù)可能不會延續(xù)之前的向好態(tài)勢，失業(yè)人數(shù)甚至可能再度增多。

無論如何，7月份就業(yè)人數(shù)的增長可能都會遠遠遠低于6月份的480萬人和5月份的270萬人。此外，到了7月份，料將有1780萬美國人失業(yè)。

穆迪分析公司首席經(jīng)濟學(xué)家馬克-贊迪(Mark Zandi)指出，“在新冠疫情結(jié)束之前，美國經(jīng)濟復(fù)蘇都會很艱難。我認(rèn)為，直至2023年和2024年之前，美國都無法重返充分就業(yè)的狀態(tài)。這絕非易事!”

投行Jefferies首席經(jīng)濟學(xué)家阿尼塔-馬科斯卡(Aneta Markowska)在報告中寫道，雖然第三季度早期顯現(xiàn)出“很多積極的勢頭”，并指向GDP增長將在15%的區(qū)間內(nèi)，但是“最大的問題在于，考慮到高頻數(shù)據(jù)的趨平化，我們在7和8月可能會損失多少”。

談及重返充分就業(yè)，馬科斯卡說：“我們最好的預(yù)測是需要四年。”

與此同時，政策仍將是人們關(guān)注的焦點。

為遏制新冠疫情對美國經(jīng)濟和金融市場的影響，美聯(lián)儲已經(jīng)將基準(zhǔn)利率下調(diào)至近乎于零的超低位，并采取了一系列前所未有的刺激舉措，其中包括推出緊急貸款和流動性計劃。與此同時，美國國會也在努力為經(jīng)濟提供支持。

不可否認(rèn)，民主黨和共和黨都愿意為經(jīng)濟、企業(yè)和個人提供救助資金，但是在推出了規(guī)模逾2萬億美元的《關(guān)懷法案》之后，兩黨派產(chǎn)生了巨大的分歧，到目前為止尚未就再拿出多少救助資金，或者愿意為擊退新冠疫情而再欠下多少債務(wù)達成共識。

布魯蘇拉斯指出，在缺乏強有力的財政干預(yù)以及有效新冠病毒疫苗的情況下，美國經(jīng)濟料將迎來“鉤”形復(fù)蘇，即一個長期且緩慢的增長過程。

他說：“我真正擔(dān)心的是，我們正在開始創(chuàng)造類似于上世紀(jì)三十年年代初的環(huán)境。當(dāng)時，財政疲勞催生了一系列政策錯誤，而這些錯誤加深、擴大和延長了‘大蕭條’。”

鮑威爾及其美聯(lián)儲同事已多次呼吁美國政府加碼財政刺激舉措，稱美聯(lián)儲仍有一些彈藥，但國會必須展現(xiàn)支出力量。早在5月份，鮑威爾就曾公開表示，白宮和國會應(yīng)進一步推出刺激舉措，以確保美聯(lián)儲最初應(yīng)對經(jīng)濟衰退的努力不會白費。

贊迪指出，“美聯(lián)儲已經(jīng)做了身為央行能做的一切。現(xiàn)在，要想讓經(jīng)濟保持在最佳狀態(tài)，同時讓就業(yè)市場回到充分就業(yè)的狀態(tài)，要靠美國的立法者們了。”(米娜)