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在投資世界當(dāng)中，“紀(jì)錄”絕對(duì)是7月的超級(jí)關(guān)鍵詞。

納指和標(biāo)普500指數(shù)都斬獲了史上最高的單月漲幅。與此同時(shí)，黃金價(jià)格也創(chuàng)下了新的歷史紀(jì)錄，已經(jīng)站在了2000美元這一重要心理關(guān)口的門前。

在美股、黃金，以及白銀大漲的同時(shí)，美元卻再度下滑了。事實(shí)上，著名財(cái)經(jīng)評(píng)論家、投資人席夫(Peter Schiff)近期一直在強(qiáng)調(diào)，要看懂近期的市場(chǎng)行情，美元才是最好的切入點(diǎn)。

“事情的本質(zhì)其實(shí)并不是黃金價(jià)格登上了歷史最高點(diǎn)，而是美元匯率滑到了歷史最低點(diǎn)。后者就意味著，要換來(lái)等量的黃金，你現(xiàn)在必須付出的美元數(shù)量是史上最多的。”

席夫指出，如果和美國(guó)建國(guó)時(shí)比較，美元的真實(shí)內(nèi)在價(jià)值現(xiàn)在其實(shí)已經(jīng)縮水了99%還多，而這一幕成為現(xiàn)實(shí)的罪魁禍?zhǔn)拙褪锹?lián)儲(chǔ)。美國(guó)央行誕生之前，美元與黃金之間的價(jià)格其實(shí)一直保持著相對(duì)的穩(wěn)定。

“開始崩潰只是近幾十年的時(shí)期，尤其是1971年放棄金本位之后，我認(rèn)為，未來(lái)若干年當(dāng)中，美元便將徹底崩潰。說若干年還是客氣的，也許只是若干個(gè)月的事情也說不定。當(dāng)然，時(shí)間的準(zhǔn)確節(jié)點(diǎn)誰(shuí)能說清呢?可是，事情的本質(zhì)就是，我們現(xiàn)在所過活的每一天，其實(shí)都是借來(lái)的時(shí)間?，F(xiàn)在大家在玩著擊鼓傳花的游戲，而鼓聲隨時(shí)可能停下來(lái)。如果鼓聲停止時(shí)，花——也就是美元恰好是捧在你的手里，那你就完蛋了。”

7月當(dāng)中，美元指數(shù)創(chuàng)下了2010年以來(lái)最驚人的單月跌幅。目前，大多數(shù)市場(chǎng)觀察家似乎并不怎么擔(dān)心，因?yàn)檫@種貶值看上去還是“有序的”。席夫感嘆說，看來(lái)，只有在美元真正發(fā)生“無(wú)序崩盤”，并且波及到其他市場(chǎng)時(shí)，大家才會(huì)知道擔(dān)心為何物，然而那時(shí)顯然已經(jīng)徹底來(lái)不及了。

與此同時(shí)，美國(guó)國(guó)債也在創(chuàng)紀(jì)錄。債市指標(biāo)十年期國(guó)債，以及三十年期國(guó)債的收益率當(dāng)月都收于歷史最低點(diǎn)。眾所周知，現(xiàn)在美國(guó)政府正背負(fù)著史上最沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。6月的聯(lián)邦預(yù)算赤字額度驚人，一個(gè)月的赤字與歷史年度赤字記錄相比，只低于排行榜上最高的五個(gè)年頭。總之，盡管山姆大叔在以史上最快的速度舉債，但是依然可以享受到史上最低的利率。席夫一針見血地提問：這聽起來(lái)正常嗎?這聽起來(lái)還像是自由市場(chǎng)上發(fā)生的事情嗎?

“答案當(dāng)然是否定的。當(dāng)你已經(jīng)債臺(tái)高筑，還想要借新債，人家肯定會(huì)要求你支付更高的利息。你的債務(wù)水平越高，你的信用風(fēng)險(xiǎn)就越大?？墒牵绹?guó)政府的債務(wù)規(guī)模已經(jīng)使其信用風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到了最高點(diǎn)，卻得到了最低的利率作為獎(jiǎng)勵(lì)。”

日前，重量級(jí)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)將美國(guó)的信用前景展望從穩(wěn)定下調(diào)到了負(fù)面，理由是“美國(guó)公共財(cái)政狀況惡化，且缺乏可靠的財(cái)務(wù)整頓計(jì)劃”。

“中期角度而言，即便在疫情引發(fā)巨大的經(jīng)濟(jì)沖擊之前，財(cái)政赤字和債務(wù)就已經(jīng)呈現(xiàn)出持續(xù)高企的態(tài)勢(shì)。”惠譽(yù)指出，“它們已經(jīng)開始侵蝕美國(guó)傳統(tǒng)的信用強(qiáng)勢(shì)了。”

慶幸的是，惠譽(yù)并沒有直接調(diào)降美國(guó)的信用評(píng)級(jí)，還是讓其保持AAA不變。

席夫可沒有那么客氣，他說，美國(guó)國(guó)債實(shí)質(zhì)上已經(jīng)是垃圾債券了。

“現(xiàn)在已經(jīng)不是該不該評(píng)為AAA等級(jí)的問題，它們根本就沒有資格參與評(píng)級(jí)。”

席夫表示，信用前景展望被降級(jí)，收益率卻處在歷史性低點(diǎn)，這兩者南轅北轍，令人啼笑皆非。

“這就意味著，理論上說來(lái)，投資者對(duì)美國(guó)信用的信心達(dá)到了前所未有的高度，因此他們?cè)敢庖允飞献畹偷睦氏蛎绹?guó)提供為期十年和三十年的貸款。然而與此同時(shí)，惠譽(yù)卻站出來(lái)，告訴大家：‘不，我們將要調(diào)降美國(guó)的信用前景，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為美國(guó)政府正處在未來(lái)可能無(wú)法全額償還債務(wù)的危險(xiǎn)當(dāng)中。’”

不必說，這樣下去，美國(guó)國(guó)債是可靠避風(fēng)港的這種成見遲早會(huì)動(dòng)搖。席夫再度強(qiáng)調(diào)，真正安全的其實(shí)是黃金。

“這也正是市場(chǎng)上的聰明錢當(dāng)前正在買入的。”