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國際貨幣基金組織(IMF)周二發(fā)出警告稱，如果新冠病毒危機(jī)持續(xù)下去，那么經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需要的時間就將長于預(yù)期，未來幾個月股市可能會暴跌。

股市已經(jīng)從9月份觸及的低點回升，今年到目前為止普遍走高。自2020年初以來，標(biāo)普500指數(shù)累計上漲了大約8%，以科技股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)同期上漲了30%以上。股市的這種上漲走勢與新冠病毒大流行造成的嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)沖擊形成了鮮明對比。

“舉例來說，金融市場——股市的估值一直都在上升(但在最近進(jìn)行了重新定價)——與疲軟的經(jīng)濟(jì)活動和不確定的前景之間仍然存在脫節(jié)現(xiàn)象。”國際貨幣基金組織的貨幣和資本市場部主任托拜厄斯-阿德里安(Tobias Adrian)周二在一篇博文中寫道。但他警告稱，如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐被推遲，那么“投資者樂觀情緒可能會消退”。

“只要投資者認(rèn)為市場將繼續(xù)受益于政策支持，那么資產(chǎn)估值可能會在一段時間內(nèi)保持高位。盡管如此，如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇被推遲，則資產(chǎn)價格仍舊存在大幅調(diào)整或周期性波動的風(fēng)險。”阿德里安寫道。

阿德里安并不是唯一正在觀察市場和經(jīng)濟(jì)之間存在明顯脫節(jié)現(xiàn)象的人，曾經(jīng)成功預(yù)測過經(jīng)濟(jì)衰退的金融分析師加里-希林(Gary Shilling)在今年夏天就已發(fā)出警告稱，股市將會出現(xiàn)上世紀(jì)30年代式的下跌，原因是復(fù)蘇看起來比許多投資者最初預(yù)測的時間更長、難度更大。與此同時，貝斯普克投資集團(tuán)(Bespoke Investment Group)也警告稱，這是“市場扭曲的典型跡象”。

在周二接受采訪時，阿德里安表示，在新冠病毒大流行肆虐的這一年時間里，金融市場的表現(xiàn)“真的很了不起”。

“我們確實看到一些資產(chǎn)的估值過高，包括某些股票領(lǐng)域。”他說道。

阿德里安指出：“面對造成巨大經(jīng)濟(jì)損失的新冠病毒大流行，市場已經(jīng)復(fù)蘇，這就幫助各個經(jīng)濟(jì)體維持了增長并開始復(fù)蘇，但未來的估值可能會在不利消息面前變得脆弱。”

推動2020年股市樂觀情緒的主要因素之一，是各國央行為防止崩盤而向各個經(jīng)濟(jì)體注入的大量貨幣刺激措施。然而，國際貨幣基金組織認(rèn)為這種方法需要保持不變才行，因為新冠病毒疫情所造成的的公共衛(wèi)生緊急狀況幾乎沒有顯示出放緩的跡象。

“就目前而言，寬松的貨幣政策在全球范圍內(nèi)都是合適的。然而，我們預(yù)計復(fù)蘇只會在2021年末、甚至是2022年才會發(fā)生，屆時必須審視貨幣政策，遏制脆弱性。”阿德里安說道。

在他發(fā)表上述言論之際，國際貨幣基金組織周二小幅上調(diào)了對全球經(jīng)濟(jì)的預(yù)測，此前發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在第二季度和第三季度的表現(xiàn)高于預(yù)期。但國際貨幣基金組織同時發(fā)出警告稱，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能會是一個漫長而不平衡的過程。(星云)