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美國證券交易委員會周五表示，將通過審查最近導(dǎo)致GameStop和AMC等股票迅速上漲的交易波動情況，以努力保護(hù)投資者。

在一份聲明中，這家美國最高金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)誓言要保護(hù)個人投資者，并審查券商采取的行動，這些行動可能會使“投資者處于不利地位，或者以其他方式不適當(dāng)?shù)叵拗扑麄兘灰啄承┳C券的能力”。

SEC表示：“當(dāng)事實(shí)證明存在聯(lián)邦證券法禁止的濫用或操縱交易活動時(shí)，我們將采取行動保護(hù)散戶投資者。委員會正在與我們的監(jiān)管伙伴密切合作，包括政府、FINRA(美國金融業(yè)監(jiān)管局)以及包括證券交易所在內(nèi)的其他自律組織，以確保受監(jiān)管實(shí)體履行其保護(hù)投資者、發(fā)現(xiàn)和追究潛在不當(dāng)行為的義務(wù)。“。

該聲明發(fā)表之際，這些此前被大舉做空的股票在周五早盤交易中再次飆升。截止收盤，電子游戲零售商GameStop、影院運(yùn)營商AMC和耳機(jī)制造商Koss分別上漲67.87%、53.65%和52.53%。

SEC承諾打擊那些可能“過度”限制客戶交易能力的券商，這對Reddit子版塊WallStreetBets的成員和其他幫助推動股市上漲的散戶交易員來說可能是個好消息。

通過購買被嚴(yán)重賣空的股票或其看漲期權(quán)，散戶投資者迫使押注于該股的賣空投資者通過回購股票來回補(bǔ)頭寸，以防止進(jìn)一步的損失。當(dāng)這種情況集中發(fā)生時(shí)，它被稱為“軋空”，可能會導(dǎo)致股票價(jià)格出現(xiàn)戲劇性的、不穩(wěn)定的上漲。

周四，許多個人交易員在推特和其他社交媒體平臺上抗議美國零傭金股票交易平臺Robinhood暫停部分投機(jī)股票交易的決定。這家頗受歡迎的在線券商后來表示，周五將投資者允許有限買入GameStop和其他波動較大的股票。

對此，一位現(xiàn)供職于一家科技公司的前高盛交易員表示：“我確實(shí)感覺到這里存在雙重標(biāo)準(zhǔn)。這么說吧，如果是高盛這么做，那這就叫‘套利’。”

政界表態(tài)

與此同時(shí)，這些股票價(jià)格的劇烈波動以及Robinhood限制交易的決定，也激起了美國兩黨政客的憤怒。

參議員伊麗莎白·沃倫(Elizabeth Warren)周四對媒體表示，她指責(zé)SEC未能對長達(dá)數(shù)天的“市場投機(jī)閃電戰(zhàn)”采取行動。

這位馬薩諸塞州民主黨人表示：“我們需要一個對市場操縱有明確規(guī)則的SEC，并且有膽量介入并執(zhí)行這些規(guī)則。想要有一個健康的股市，就必須有一個警察隨時(shí)待命。這應(yīng)該是SEC，他們需要站出來做好自己的本職工作。”

眾所周知，沃倫長期以來一直對華爾街持批評態(tài)度，但她對Robinhood這樣的散戶交易平臺也沒有好感。她周四表示，Robinhood和類似的公司在誘惑客戶加入其平臺的同時(shí)強(qiáng)迫他們簽署仲裁條款，這無助于創(chuàng)造健康的市場環(huán)境。

她認(rèn)為，“這些仲裁條款保護(hù)了Robinhood，如果最后它真的欺騙了你，也永遠(yuǎn)不會公開，你對此也無能為力”。

眾議院金融服務(wù)委員會(House Financial Services Committee)資深成員帕特里克·麥克亨利(Patrick McHenry)周五上午表示，他對資本市場準(zhǔn)入不平等感到擔(dān)憂。

這位北卡羅來納州共和黨人在一檔財(cái)經(jīng)節(jié)目中說，我希望“確保我們不會切斷人們進(jìn)入市場的額外渠道，從而讓他們可以從事我們在GameStop和其他幾種可交易證券上看到的活動。”

狂歡何時(shí)終結(jié)？

華爾街一家大型公司的高管和交易員表示，對沖基金和散戶投資者之間圍繞GameStop股票的爭奪戰(zhàn)有一個合乎邏輯的結(jié)論。

本周截至目前，GameStop股價(jià)累積上漲了420%，Koss上漲了1800%，AMC上漲了280%。

而散戶投資者的收益是以Melvin Capital和知名做空機(jī)構(gòu)香櫞研究(Citron Research)等經(jīng)驗(yàn)豐富的投資機(jī)構(gòu)慘敗為代價(jià)的。隨著股價(jià)上漲，這些投資者被迫結(jié)清空頭頭寸，面臨巨虧。

媒體報(bào)道稱，Melvin Capital此前已經(jīng)接受來自對沖基金Citadel和Point72總計(jì)共27.5億美元的援助資金，以穩(wěn)定該公司運(yùn)營。其中Citadel將投資20億美元，Point72將投資7.5億美元。

人們現(xiàn)在認(rèn)為，GameStop股價(jià)在某個時(shí)候停止攀升，要么是因?yàn)榇蠖鄶?shù)空頭已經(jīng)放棄，不再被迫買入該股以彌補(bǔ)損失的頭寸，要么是因?yàn)榻?jīng)紀(jì)商或美國市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)的干預(yù)。

在這一點(diǎn)上，人性將開始發(fā)揮作用：因?yàn)楫?dāng)散戶投資者將眼睜睜地看著他們的賬面利潤蒸發(fā)，自然將選擇拋售股票。這場狂歡派對的后來者將在恐懼中拋售，導(dǎo)致爭先恐后的退出頭寸、導(dǎo)致股價(jià)下跌。換句話說就是，如今幫助這些股票股價(jià)飆升的同樣力量也將導(dǎo)致股價(jià)的快速下跌。

事實(shí)上，我們可能已經(jīng)了解到這一局勢未來結(jié)果的早期跡象。GameStop股價(jià)周四出現(xiàn)六個交易日來首次下跌，暴跌44%。此前，Robinhood和Interactive Brokers限制了GameStop和其他一些嚴(yán)重做空股票的交易。

盡管如此，我們還不知道真正的平倉將在何時(shí)發(fā)生，也不知道需要多長時(shí)間。因?yàn)樵赗obinhood改弦易轍，表示將允許有限的股票購買后，該公司股價(jià)在周五又迎來大幅反彈。

FactSet的數(shù)據(jù)顯示，盡管對沖基金損失了數(shù)十億美元，但GameStop仍是市場上做空最多的股票之一。GameStop超過120%的可用股票已被借入，低于本月早些時(shí)候的約140%。

券商Options AI聯(lián)合創(chuàng)始人CC Lagator表示：“通常情況下，軋空會以大幅拋售告終，但也有買家在等待，通常是那些回補(bǔ)空頭的買家，這可以為一只正在結(jié)束軋空的股票提供暫時(shí)支撐。”

據(jù)另一位華爾街消息人士透露，如果散戶投資者在GameStop交易中蒙受損失，SEC很可能會介入，以防止類似情況發(fā)生。而美國總統(tǒng)喬·拜登(Joe Biden)挑選的證交會主席加里·詹斯勒(Gary Gensler)速來以執(zhí)法嚴(yán)厲著稱。

這位不愿透露姓名的銀行家表示：“對沖基金是‘成年人’，他們知道這個游戲是怎么玩的。但當(dāng)‘小家伙們’(指散戶投資者)受傷時(shí)，華盛頓就會介入。而且，我們將會迎來一位更加積極的SEC領(lǐng)導(dǎo)人。“。

自冠狀病毒危機(jī)爆發(fā)以來，包括GameStop在內(nèi)的股市泡沫只是市場異?；顒拥淖钚论E象，這一大流行迫使各國央行釋放數(shù)萬億美元流動性支持世界各地的經(jīng)濟(jì)。

在危機(jī)早期，需求的崩潰導(dǎo)致了歷史上第一次油價(jià)為負(fù)值。多虧了各國央行的迅速介入，股票和其他資產(chǎn)類別得以迅速復(fù)蘇，自那以來創(chuàng)下了一個又一個紀(jì)錄。其結(jié)果是，盡管美國失業(yè)率高企、新冠死亡人數(shù)不斷上升，但美股估值仍令人瞠目結(jié)舌，比特幣價(jià)格則從疫情爆發(fā)之初的6000美元左右飆升至本月的4.1萬美元。

有分析指出，現(xiàn)在在數(shù)百萬Reddit用戶使用免費(fèi)交易應(yīng)用、動用全額儲蓄賬戶后，股市可能出現(xiàn)了一種新的快速獲利策略。

但New Constructs首席執(zhí)行官大衛(wèi)·特納(David Trainer)表示：“GameStop的股票就像是在玩‘搶座游戲’，我對投資者的建議是‘在音樂會結(jié)束前賣出’。就像交易暴民選擇GameStop作為他們最喜歡的股票之一一樣，他們也會反復(fù)無常地選擇何時(shí)讓股票下跌。”

此外，新手投資者的極端投機(jī)行為也令許多華爾街人士感到不安，他們擔(dān)心對沖基金不斷攀升的虧損可能會蔓延到市場的其他領(lǐng)域。一些人還認(rèn)為，這種搶購狂潮可能會損害整體市場信心，破壞市場穩(wěn)定。(德魯)