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美股三大指數(shù)周一高開高走全線收租，道指漲超600點(diǎn)，科技股強(qiáng)勢反彈納指大漲逾3%，因美眾議院通過拜登1.9萬億美元的紓困計(jì)劃，10年期美債收益率下滑?？只胖笖?shù)VIX指數(shù)跌16.46%，報(bào)23.35點(diǎn)。

截至收盤，道指漲603.14點(diǎn)，報(bào)31535.51點(diǎn)，漲幅為1.95%;納指漲396.48點(diǎn)，報(bào)13588.83點(diǎn)，漲幅為3.01%;標(biāo)普500指數(shù)漲90.67點(diǎn)，報(bào)3901.82點(diǎn)，漲幅為2.38%。

科技股方面，知名科技股中蘋果漲5.39%;Facebook漲2.83%;亞馬遜漲1.72%;微軟漲1.96%;谷歌漲2.19%;奈飛漲2.19%。

特斯拉股價(jià)漲6.36%，站上700美元，消息稱其上海超級工廠或擴(kuò)建，產(chǎn)能有望進(jìn)一步提升。百度股價(jià)漲4.28%，1:80比例拆股計(jì)劃將于3月1日生效。汽車之家股價(jià)漲2.17%，已通過上市聆訊。伴隨著比特幣價(jià)格大漲，中概區(qū)塊鏈股集體暴漲，迅雷漲11.94%，嘉楠科技漲46.77%，億邦國際漲15.65%。

歐股全線大漲逾1%，斯托克600指數(shù)漲1.6%，追隨全球市場的漲勢。截至收盤，上證綜指漲1.2%，日經(jīng)225指數(shù)漲2.4%，韓國首爾證券交易所休市一日。

美國WTI期貨價(jià)格下跌1.4%，報(bào)收于每桶60.64美元;國際布倫特油價(jià)下跌1.1%，報(bào)收于每桶63.69美元，因市場關(guān)注美國與沙特阿拉伯之間的緊張關(guān)系。

黃金期貨價(jià)格下跌0.3%，報(bào)收于每盎司1723美元，錄得五連跌，因ICE美元指數(shù)上漲0.2%。有些分析師發(fā)出警告稱，在股市反彈、美元升值以及強(qiáng)生公司開發(fā)的疫苗獲得批準(zhǔn)的背景之下，金價(jià)的任何反彈都可能是短暫的。

美眾議院通過拜登1.9萬億美元的紓困計(jì)劃 焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向參議院

美國總統(tǒng)拜登1.9萬億美元的大流行病紓困計(jì)劃獲眾議院通過。該計(jì)劃涵蓋1,400美元的經(jīng)濟(jì)刺激支票、增強(qiáng)的失業(yè)救濟(jì)以及用于疫苗和檢測的新資金。而該計(jì)劃中有關(guān)最低工資的措施沒有希望獲得參議院通過。

眾議院以219票對212票通過了該紓困計(jì)劃，沒有任何共和黨議員投票支持，而緬因州的Jared Golden和俄勒岡州的Kurt Schrader等兩名民主黨人也投了反對票。這與去年頒布的前一個(gè)疫情紓困法案形成了鮮明對比，當(dāng)時(shí)Covid-19導(dǎo)致死亡人數(shù)激增，紓困法案得到了兩黨大力支持。

拜登的紓困計(jì)劃在參議院面臨重大挑戰(zhàn)，此前一位無黨派官員周四表示，該計(jì)劃中逐步提高最低工資至每小時(shí)15美元的規(guī)定令其無法繼續(xù)推進(jìn)。

3月14日，前一輪疫情刺激措施到期，數(shù)百萬人將失去補(bǔ)充的失業(yè)救濟(jì)金，留給國會(huì)將該法案提交給拜登簽署的最后期限十分緊迫。

美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期過于激進(jìn) 眾多債券策略師呼吁逢低買進(jìn)

上周債券大跌后，市場迅速形成了新的共識(shí)--加息預(yù)期已變得過于激進(jìn)，該買入了。

互換交易員目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在2023年3月加息，到2024年底的加息幅度有望超過90個(gè)基點(diǎn)。眾多策略師紛紛表示，這太多了，投資者應(yīng)該購買對美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期加息路徑最為敏感的短期債券，進(jìn)行逆勢操作。

摩根大通的Jay Barry上周五建議買入5年期債券，而道明證券的策略師對同一證券加倍看漲。巴克萊公司的Anshul Pradhan說要做多3年期債券，而花旗集團(tuán)的Jabaz Mathai提議投資者瞄準(zhǔn)“曲線中段”，這通常指的是3年至7年期的債券。

他們的觀點(diǎn)似乎周一引起了投資者的共鳴，短期美債表現(xiàn)優(yōu)于長期債券。5年期美國國債收益率下跌7.3個(gè)基點(diǎn)，至0.703%，10年期美債收益率下跌2.9個(gè)基點(diǎn)，至1.427%，而30年期美國國債收益率上升了2.4個(gè)基點(diǎn)，至2.206%。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及解讀：

美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)2月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為60.80，相比之下經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)期為58.60，而此前一個(gè)月為58.70。

美國2月Markit制造業(yè)PMI為58.60，相比之下經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)期為58.50，而此前一個(gè)月為58.50。

隨著新訂單的激增，美國制造業(yè)在2月份以三年來最快的速度擴(kuò)張。美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)周一公布的報(bào)告顯示，上個(gè)月的制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)升至60.8，比1月份的58.7高出2.1個(gè)百分點(diǎn)，這是自2018年2月以來最強(qiáng)勁的表現(xiàn)。該協(xié)會(huì)在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，制造商的樂觀情緒與日俱增，謹(jǐn)慎評論與正面評論之比為5:5，相比之下1月份調(diào)查時(shí)為3:1。

美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)的制造業(yè)調(diào)查小組主席蒂莫西·菲奧雷(Timothy Fiore)表示，調(diào)查顯示，隨著制造商想方設(shè)法應(yīng)對供應(yīng)鏈短缺和揮之不去的大流行相關(guān)問題(比如一些工廠短期關(guān)閉以消毒設(shè)施等)，復(fù)蘇正在進(jìn)行之中。他指出，制造商也受益于支出的轉(zhuǎn)變，美國人正在把錢花在住房和其他項(xiàng)目上，而不是冒險(xiǎn)去餐館就餐或者去商店購物。他說道：“他們正在購買制造業(yè)經(jīng)濟(jì)打造的各種商品。”“只要部分服務(wù)業(yè)關(guān)門，美國人就會(huì)在硬商品上花錢。

美國1月營建支出月率1.70%，相比之下經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)期為0.70%，而此前一個(gè)月為1%。

由于新屋營建活動(dòng)繼續(xù)對房地產(chǎn)行業(yè)起到了提振作用，美國1月份營建支出大幅增長1.7%，遠(yuǎn)超預(yù)期。盡管美國已經(jīng)因?yàn)樾鹿诓《敬罅餍卸馐芰私荒甑拇驌簦幱跉v史低位的利率水平以及城市居民尋求去郊區(qū)和更遠(yuǎn)的地方購買更大的房子，則提振了房屋銷售量。上周，美國商務(wù)部報(bào)告稱，1月份新屋銷售躍升4.3%，比去年同期高出19.3%。

政府項(xiàng)目支出上升了1.7%，這一支出在疫情爆發(fā)后受到各州和地方預(yù)算緊縮的限制。非住宅建筑支出在經(jīng)歷了幾個(gè)月的下降后上升了0.4%，但仍比去年1月份下降了10%。酒店類別的營建支出也上升了0.7%，但與去年同期相比仍大幅下降22.7%，因?yàn)槁糜魏托蓍e行業(yè)是受疫情影響最嚴(yán)重的行業(yè)之一。

美聯(lián)儲(chǔ)相關(guān)動(dòng)態(tài)：

里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)主席托馬斯-巴爾金(Thomas Barkin)表示，美聯(lián)儲(chǔ)的政策是明確的，以結(jié)果為基礎(chǔ)，而不是以時(shí)間為基礎(chǔ)。他表示，由于被壓抑的需求和過剩的儲(chǔ)蓄，春季將會(huì)有通脹壓力，但預(yù)計(jì)通脹在中長期將是溫和的，并指出通脹預(yù)期有所上升，但仍未達(dá)到目標(biāo)，沒有看到普遍的通脹上升趨勢 ，有些資產(chǎn)價(jià)格水平看起來是合理的，比如住房。巴爾金還稱，美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注實(shí)體經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)，而不是市場波動(dòng)，并指出自去年12月以來，經(jīng)濟(jì)前景沒有變化，但不確定性有所下降，預(yù)測的不確定性范圍已經(jīng)縮小。

舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席瑪麗-戴利(Mary Daly)表示，所謂的“K型”復(fù)蘇是不可接受的，必須確保不會(huì)讓任何人在復(fù)蘇的過程中掉隊(duì)。

美聯(lián)儲(chǔ)理事萊爾-布雷納德(Lael Brainard)表示，提到了常備回購(STANDING REPO)，即更廣泛的全面交易準(zhǔn)入，他指出美國國債市場出現(xiàn)的壓力可能意味著需要常備回購或其他改變。他表示，美國國債市場改革值得仔細(xì)分析，并指出新冠肺炎暴露了短期融資市場的脆弱性，強(qiáng)大的銀行資本和流動(dòng)性仍然很重要，需要對主要共同基金進(jìn)行改革，以減少風(fēng)險(xiǎn)。

美股后市將走向何方?

Truist咨詢首席市場策略師勒納(Keith Lerner)表示，對股市泡沫的擔(dān)憂有些過頭，進(jìn)行中的2020年第四季度財(cái)報(bào)也不支持這種擔(dān)憂，他預(yù)計(jì)這是2008年金融危機(jī)以來最好的一次財(cái)報(bào)季。勒納認(rèn)為，盡管市場上有一些股票脫離了基本面，但尚未看到更廣泛的泡沫狀況。相反，股市估值偏高的部分原因是低利率、支持性貨幣和財(cái)政政策，以及市場準(zhǔn)入成本降低(即傭金和基金費(fèi)長期下降)造成的。

美國銀行認(rèn)為，美債是打破美股牛市的重要威脅。“歷史上看，利率、監(jiān)管、再分配(rates, regulation, redistribution)是終結(jié)牛市和泡沫的催化劑，我們將在第二季度面臨更高的通脹，雖然美聯(lián)儲(chǔ)可能在3月、4月和6月的會(huì)議上維持寬松的貨幣政策。” 該行首席投資策略師哈內(nèi)特(Michael Hartnett)在報(bào)告中寫道，“不利因素是，5%以上的GDP增長、20%以上的利潤增長、3%左右的通脹率以及華爾街過度投機(jī)的跡象，可能引起監(jiān)管層的關(guān)注。”

安聯(lián)投資管理公司(Allianz Investment Management)高級投資策略師查理·里普利(Charlie Ripley)在一封電子郵件中表示：“直到最近，市場參與者還能夠消化長期利率的上升趨勢，但現(xiàn)在看來，如果利率下一步繼續(xù)上漲，則將帶來更大的負(fù)擔(dān)。考慮到經(jīng)濟(jì)將會(huì)增長的預(yù)期，實(shí)際收益率實(shí)在是太低了，而隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的改善，長期實(shí)際收益率很可能會(huì)繼續(xù)走高。”