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銀輪發(fā)債怎么樣?

銀輪轉(zhuǎn)債申購發(fā)行相關(guān)信息：

銀輪股份(002126.SZ)發(fā)布公告，公司將公開發(fā)行7億元可轉(zhuǎn)換公司債券，本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債簡稱為“銀輪轉(zhuǎn)債”，債券代碼為“127037”。

本次可轉(zhuǎn)債發(fā)行原股東優(yōu)先配售日與網(wǎng)上申購日同為2021年6月7日(T日)，申購時間為T日9:15-11:30，13:00-15:00。

原股東可優(yōu)先配售的銀輪轉(zhuǎn)債數(shù)量為其在股權(quán)登記日(2021年6月4日，T-1日)收市后登記在冊的持有銀輪股份的股份數(shù)量按每股配售0.8837元可轉(zhuǎn)債的比例計算可配售可轉(zhuǎn)債金額，并按100元/張轉(zhuǎn)換為可轉(zhuǎn)債張數(shù)。本次發(fā)行向原股東的優(yōu)先配售采用網(wǎng)上配售，原股東的優(yōu)先認購通過深交所系統(tǒng)進行，配售代碼為“082126”，配售簡稱為“銀輪配債”。

原股東優(yōu)先配售后余額部分通過深交所交易系統(tǒng)網(wǎng)上向社會公眾投資者發(fā)行，申購代碼為“072126”，申購簡稱為“銀輪發(fā)債”。

正股基本面信息

正股銀輪股份(002126)基本面拆解：浙江銀輪機械股份有限公司主營熱交換器、汽車空調(diào)等熱管理產(chǎn)品以及后處理排氣系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。公司產(chǎn)品按應用領(lǐng)域劃分主要包括商用車、乘用車、工程機械等領(lǐng)域，2020 年各領(lǐng)域收入占比分別為 51.17%、21.47%和 20.54%。公司 2020 年實現(xiàn)營業(yè)總收入 63.24 億元，同比增長 14.55%;實現(xiàn)歸母凈利潤3.22 億元，同比增長 1.23%，扣非后增長 50.64%。

經(jīng)查：前十大股東持股集中度34.81%，較為分散;近幾年度經(jīng)營業(yè)績快速增長，PB為2.11%，較低;機構(gòu)關(guān)注高，多家機構(gòu)有調(diào)研跟蹤點評。質(zhì)地一般，不符合審慎搶權(quán)的操盤要求。

盈利能力：

受行業(yè)競爭和汽車行業(yè)景氣度下行影響，近三年公司盈利水平呈小幅下降趨勢;2020 年上半年，尾氣處理業(yè)務趨于成熟，帶動公司整體盈利能力有所提升;期間費用對利潤形成一定侵蝕，未來仍有壓縮空間。

銀輪發(fā)債評級怎么樣?

中誠信國際信用評級有限責任公司對貴公司及貴 公司擬發(fā)行的“浙江銀輪機械股份有限公司公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券” 的信用狀況進行了綜合分析。經(jīng)中誠信國際信用評級委員會最后審定， 貴公司主體信用等級為 AA，評級展望為穩(wěn)定，本期公司債券的信用等 級為 AA。

銀輪轉(zhuǎn)債會破發(fā)嗎?我們可以提前預估一下：

以當前市場估值水平，銀輪轉(zhuǎn)債破發(fā)概率很低，建議投資者積極參加申購和配售。

原因及邏輯：

1、票面利率較低，補償利息不高、純債價值不高，按4.6%的貼現(xiàn)率計算，則純債部分價值為88.29元。

2、銀輪轉(zhuǎn)債全部轉(zhuǎn)股對A股總股本的攤薄壓力為8.21%，對流通股本的攤薄壓力為8.53%，對流通股本的攤薄壓力處于中等略低水平。

3、截至2021年3月31日，公司商譽為1.95億元，占凈資產(chǎn)的比例為4.76%。

4、銀輪股份目前的年化波動率約為45.7%，長期240日年化歷史波動率位于44.47%左右，在轉(zhuǎn)債股中波動性處于中等水平。

5、當銀輪股份的股價為11元時，轉(zhuǎn)換價值為102.14元，對應轉(zhuǎn)債價格在114.93元～116.57元，當銀輪股份的股價在8.5元至14元時，對應轉(zhuǎn)債的市場合理定位約在99.88元～139.22元之間。