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航天五院宇航系統(tǒng)總體重組，打造“一個創(chuàng)新中心+兩類總體單位”的頂層架構(gòu)。

8月14日，中國航天科技集團(tuán)有限公司五院召開宇航系統(tǒng)總體重組暨改革單位成立大會，計劃打“一個創(chuàng)新中心+兩類總體單位”的頂層架構(gòu)。

本次改革通過重組錢學(xué)森空間技術(shù)實驗室、總體設(shè)計部、通信與導(dǎo)航衛(wèi)星總體部，組建遙感衛(wèi)星總體部，進(jìn)一步優(yōu)化宇航業(yè)務(wù)體系，加強(qiáng)總體能力提升，打造“一個創(chuàng)新中心+兩類總體單位”的頂層架構(gòu)。

其中“一個創(chuàng)新中心”，即重點構(gòu)建五院頂層體系論證研究實體，打造體系化、新系統(tǒng)、跨領(lǐng)域、前沿性創(chuàng)新中心，強(qiáng)化新體系構(gòu)建和重大專項培育，支撐國家航天發(fā)展規(guī)劃制定和裝備體系論證。“兩類總體單位”，即重大工程類總體單位和應(yīng)用衛(wèi)星類總體單位。

五院全稱中國空間技術(shù)研究院，是中國北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)的主承包商，現(xiàn)擁有2家A股上市公司——中國衛(wèi)星及康拓紅外，還持有中國衛(wèi)通5.04%股權(quán)。

中國衛(wèi)通十大股東

受消息刺激，中國衛(wèi)星、康拓紅外開盤快速漲停，中國衛(wèi)通漲超7%。

數(shù)據(jù)顯示，2019年年底航天科技集團(tuán)以凈資產(chǎn)計算的資產(chǎn)證券化率為26%，在所有軍工集團(tuán)中排名靠后，與集團(tuán)計劃在2020年實現(xiàn)資產(chǎn)證券化率45%的目標(biāo)仍有較大差距。隨著航天五院對宇航系統(tǒng)總體進(jìn)行重組改革，中信證券陳俊斌指出，未來航天科技集團(tuán)資本運(yùn)作有望加速，旗下上市公司平臺定位將更加明確，資產(chǎn)注入預(yù)期或?qū)⑻嵘?/p>

綜合考慮軍工行業(yè)當(dāng)前估值水平、中短期基本面改善和中長期成長的高確定性以及未來資產(chǎn)證券化、股權(quán)激勵、軍品定價機(jī)制改革等軍工改革驅(qū)動因素，中信證券維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”評級。

中信證券認(rèn)為軍工集團(tuán)混改有望在近兩年持續(xù)加速，建議關(guān)注五院下屬上市公司中國衛(wèi)星、康拓紅外，以及備考資源豐富或混改預(yù)期強(qiáng)烈的標(biāo)的中航電子、中航機(jī)電、四創(chuàng)電子、成飛集成。(上海，研究員 王天勇)