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編者按：進(jìn)入10月份，A股投資機(jī)會(huì)將向何方演繹成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，近1個(gè)月以來(lái)，銀行、食品飲料、休閑服務(wù)和家用電器等四類行業(yè)中機(jī)構(gòu)推薦標(biāo)的占比居前?！蹲C券日?qǐng)?bào)》研究部特對(duì)上述行業(yè)進(jìn)行分析解讀，供投資者參考。

“展望10月份，繼續(xù)看好銀行板塊短期相對(duì)收益和中長(zhǎng)期絕對(duì)收益配置價(jià)值。”平安證券分析師袁喆奇在最新研報(bào)中作出如此表述。
 

其實(shí)，除了平安證券，東方證券、萬(wàn)聯(lián)證券、萬(wàn)和證券等多家機(jī)構(gòu)最近1個(gè)月共計(jì)發(fā)布76份研報(bào)強(qiáng)調(diào)銀行板塊具有配置價(jià)值。眾機(jī)構(gòu)看好銀行板塊主要基于兩大核心邏輯：首先，恰逢三季報(bào)披露，市場(chǎng)對(duì)業(yè)績(jī)關(guān)注度提升，預(yù)計(jì)銀行業(yè)雖然盈利增速整體改善的概率有限，但進(jìn)一步下行的可能性同樣較低，考慮到當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期本就在底部，行業(yè)估值對(duì)應(yīng)2020年0.74倍市凈率，業(yè)績(jī)帶來(lái)的額外沖擊有限;其次，國(guó)慶假期內(nèi)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭良好，經(jīng)濟(jì)預(yù)期在修復(fù)通道中，疊加貨幣政策回歸常態(tài)，以銀行為代表的低估值板塊更為受益。

此外，《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，最近1個(gè)月，共有19只銀行股獲機(jī)構(gòu)給予“買(mǎi)入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)，占行業(yè)內(nèi)成份股比例為52.78%，位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)首位。

繹博投資基金經(jīng)理王陽(yáng)林在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，今年銀行業(yè)加速壞賬確認(rèn)和處置，有利于銀行“凈表”，為2021年業(yè)績(jī)恢復(fù)性增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ);另一方面，相對(duì)于估值高的消費(fèi)醫(yī)藥行業(yè)，銀行板塊具有明顯的相對(duì)估值優(yōu)勢(shì)。建議投資者首選具備特色商業(yè)模式和可持續(xù)客戶、零售業(yè)務(wù)領(lǐng)先不良率低的優(yōu)質(zhì)銀行積極布局。

具體來(lái)看，常熟銀行、南京銀行、興業(yè)銀行等3只個(gè)股機(jī)構(gòu)看好評(píng)級(jí)家數(shù)均為3家，成都銀行、寧波銀行、浦發(fā)銀行、招商銀行、中國(guó)銀行等5只個(gè)股機(jī)構(gòu)看好評(píng)級(jí)家數(shù)也均達(dá)到兩家。

機(jī)構(gòu)認(rèn)同度的提高也對(duì)銀行股的市場(chǎng)表現(xiàn)起到了積極作用。10月份首個(gè)交易日，伴隨A股市場(chǎng)的回暖，銀行股普遍走強(qiáng)。上述機(jī)構(gòu)力薦的19只個(gè)股中，青島銀行、招商銀行、江蘇銀行、華夏銀行、浙商銀行、浦發(fā)銀行、中國(guó)銀行、成都銀行、光大銀行、興業(yè)銀行等位居前十名。

龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，目前看10月份市場(chǎng)將會(huì)穩(wěn)中有升。經(jīng)濟(jì)基本面、流動(dòng)性及企業(yè)盈利均支撐市場(chǎng)企穩(wěn)回升。9月份各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)回暖，雙節(jié)期間國(guó)內(nèi)生活、旅游等消費(fèi)經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇，為市場(chǎng)企穩(wěn)回升蓄勢(shì)。流動(dòng)性方面，節(jié)前部分資金出于避險(xiǎn)考慮較為謹(jǐn)慎，隨著假期的結(jié)束，此類資金有望回歸市場(chǎng)補(bǔ)充流動(dòng)性。假期期間外圍市場(chǎng)經(jīng)歷了短期波動(dòng)后有所企穩(wěn)，尤其是美股走勢(shì)依舊堅(jiān)挺，在較為寬松的政策環(huán)境之下，美股大幅波動(dòng)的概率相對(duì)較低，外圍市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)利好A股流動(dòng)性。盡管海外擾動(dòng)依舊是當(dāng)前市場(chǎng)最強(qiáng)的不確定性，但在國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)支持下，A股近期依然穩(wěn)中向好。

也正是基于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的逐步轉(zhuǎn)好，中銀證券分析師林穎穎表示，銀行板塊后續(xù)季度配置意愿有望提升。在林穎穎看來(lái)，市場(chǎng)對(duì)中報(bào)業(yè)績(jī)利空預(yù)期落地后，銀行估值安全墊進(jìn)一步夯實(shí)。經(jīng)過(guò)前期調(diào)整，銀行板塊具備低估值、低倉(cāng)位的特點(diǎn)，看好板塊絕對(duì)收益。個(gè)股方面，建議關(guān)注基本面穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)個(gè)股(招商銀行、寧波銀行等)，以及基本面改善的低估值股份行(光大銀行等)。

提及估值，數(shù)據(jù)顯示，截至10月9日收盤(pán)，仍有26只銀行股最新市凈率不足1倍，處于“破凈”狀態(tài)，占行業(yè)內(nèi)成份股比例超過(guò)七成，其中不乏機(jī)構(gòu)力薦的標(biāo)的，華夏銀行、交通銀行、民生銀行、北京銀行、中信銀行、中國(guó)銀行、浦發(fā)銀行等個(gè)股最新市凈率均低于0.6倍。

值得一提的是，雖然節(jié)后首個(gè)交易日市場(chǎng)做多熱情升溫，但是接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的兩位私募排排網(wǎng)未來(lái)星基金經(jīng)理還是建議投資者保持謹(jǐn)慎，胡泊提示，關(guān)注即將上市的權(quán)重股對(duì)資金造成的分流作用;夏風(fēng)光認(rèn)為，在外部環(huán)境復(fù)雜多變的情況下，短期內(nèi)市場(chǎng)繼續(xù)維持震蕩走勢(shì)的可能較大。（本報(bào)記者 吳珊）