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新年“開門紅”。2021年1月4日早盤時間，貴州茅臺股價再創(chuàng)歷史新高，開盤報1999.98元/股，盤中股價持續(xù)拉升，最高觸及2004.99元，首次站上2000元關(guān)口，市值高達2.5萬億元。2020年度，該股累計漲幅達71.36%。

2020年，在疫情的沖擊下，貴州茅臺股價表現(xiàn)依舊堅挺。

據(jù)貴州茅臺日前披露的2020年度生產(chǎn)經(jīng)營情況，公司生產(chǎn)茅臺酒基酒5萬噸，系列酒基酒2.5萬噸;預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)總收入977億元左右，同比增長10%左右，其中公司全資子公司貴州茅臺醬香酒營銷有限公司預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)總收入94億元左右(含稅銷售額106億元左右);預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤455億元左右，同比增長10%左右。

“貴州茅臺從企業(yè)層面實現(xiàn)了年初穩(wěn)定發(fā)展的目標(biāo)，并且經(jīng)過一年的時間，企業(yè)的價格管控與相關(guān)生產(chǎn)管理更加穩(wěn)定和成熟，同時在地方經(jīng)濟中也發(fā)揮越來越重要的作用，茅臺的發(fā)展對于整個醬酒品類，以及茅臺鎮(zhèn)，甚至是貴州的經(jīng)濟都有著重要的促進作用。”知趣咨詢總經(jīng)理、酒類營銷專家蔡學(xué)飛告訴《證券日報》記者。

貴州茅臺交出滿意“答卷”

“貴州茅臺依托自己的品牌優(yōu)勢及價值賦能，在2020年交出了一份比較圓滿的答卷。”中國品牌研究院高級研究員朱丹蓬向《證券日報》記者如是說。

“10%左右”的增長速度是貴州茅臺給自己在2020年定下的目標(biāo)。公司曾在2019年年報中指出，2020年是公司強基固本、再啟征程的起步之年，要在這一年實現(xiàn)營業(yè)總收入較上年度增長10%左右的經(jīng)營目標(biāo)。

結(jié)合公司過往目標(biāo)來看，2018年貴州茅臺的年度經(jīng)營目標(biāo)為營業(yè)收入同比增長15%左右，2019年貴州茅臺的年度經(jīng)營目標(biāo)為營業(yè)收入同比增長14%左右。

彼時，貴州茅臺2020年的增長目標(biāo)被部分業(yè)內(nèi)人士視為“有點慢”，但在疫情的影響之下，茅臺的年度經(jīng)營目標(biāo)更多體現(xiàn)了業(yè)績的韌性所在。

2020年突發(fā)的新冠疫情，起始階段正是酒類消費的高峰期，眾多白酒企業(yè)遭遇了最難的一季度。但在此期間，貴州茅臺業(yè)績表現(xiàn)亮眼。公司一季度報顯示，報告期實現(xiàn)營收244.05億元，同比增長12.76%;凈利潤130.93億元，同比增長16.69%。隨后在接下來的二季度、三季度，報告期公司營收增速分別為11.31%、10.31%，依舊高出年度經(jīng)營目標(biāo)。

對此，朱丹蓬表示：“貴州茅臺在2020年的整體表現(xiàn)，應(yīng)該說是可圈可點，它不單承載著醬香酒的一個重要角色，也肩負(fù)著整個中國白酒價值升級的職責(zé)。”

一季度業(yè)績有望實現(xiàn)“開門紅”

2021年是“十四五”規(guī)劃的開局之年。根據(jù)貴州茅臺官方公眾號平臺顯示，“十四五”期間定調(diào)高質(zhì)量發(fā)展、大踏步前進，茅臺集團力爭成為貴州省內(nèi)首家世界500強企業(yè)，主業(yè)白酒將是核心貢獻力量。

此外，公司還將著力構(gòu)建高效優(yōu)質(zhì)的營銷新體系，做深文化、做優(yōu)服務(wù)，不斷推動經(jīng)銷商由坐商向行商模式轉(zhuǎn)變。

對于茅臺的未來發(fā)展，不少券商發(fā)表研報表示看好。中泰證券預(yù)計，茅臺將繼續(xù)提高自營、商超、電商渠道投放比例，努力實現(xiàn)精準(zhǔn)銷售、穩(wěn)市穩(wěn)價，同時渠道變革有助于產(chǎn)品均價進一步提升。近期經(jīng)銷商反饋1月份貨已發(fā)，廠家嚴(yán)控渠道庫存，督促經(jīng)銷商庫存清零，2-3月份配額預(yù)計近期將開始打款。

上述舉措有助于防止渠道商囤貨，進而降低渠道風(fēng)險來平穩(wěn)價格。目前公司積極統(tǒng)籌春節(jié)旺季銷售工作，預(yù)計春節(jié)可能會通過加大投放量來繼續(xù)穩(wěn)定價格體系，一季度業(yè)績有望實現(xiàn)“開門紅”。

華泰證券表示，根據(jù)百榮酒價數(shù)據(jù)，12月底53度飛天茅臺(500ml)一批價為2790元左右，春節(jié)旺季來臨，批價保持堅挺。因需求端較為強勁，飛天茅臺目前仍然處于供需緊平衡狀態(tài)，預(yù)計在春節(jié)旺季(假定疫情不大范圍反彈)有望延續(xù)需求強勁的態(tài)勢，產(chǎn)品終端價格將持續(xù)高位平穩(wěn)運行，有望為2021年一季度“開門紅”奠定基礎(chǔ)。

中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長、教授盤和林認(rèn)為，貴州茅臺還有業(yè)績空間可以挖掘，比如走出去，去國際市場，比如推出更多熱門品類，而不是僅僅局限在飛天茅臺這一單品上面。

“考慮到近段時間的國家政策導(dǎo)向，以及社會輿論方向，結(jié)合茅臺過去一年的市場供需緊張帶來的價格管理困難，茅臺作為行業(yè)及產(chǎn)區(qū)代表，將在品牌化與品質(zhì)化方面進一步保持強勢發(fā)展，并且加快自營渠道建設(shè)，充分利用自身的杠桿作用來撬動地方經(jīng)濟發(fā)展。”蔡學(xué)飛向《證券日報》記者坦言。（  本報記者 王鶴）