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目前，拓寬公募基金業(yè)務(wù)鏈條已成為券商資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要發(fā)力點(diǎn)之一。

新年伊始，又一家券商獲公募基金“入場(chǎng)券”。至此，持有公募基金牌照的券商系隊(duì)伍已增至14家。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“券商擁有公募基金牌照后，可以更好地?cái)U(kuò)大發(fā)展其資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，為財(cái)富管理?xiàng)l線提供更多的特色化產(chǎn)品，為券商提供了一個(gè)重要的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

當(dāng)前，居民儲(chǔ)蓄向資本市場(chǎng)大轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)已經(jīng)形成，2020年，A股市場(chǎng)雖然沒(méi)有出現(xiàn)大牛市，但公募基金的發(fā)行規(guī)模節(jié)節(jié)攀升，前11個(gè)月已突破3萬(wàn)億元，大量居民儲(chǔ)蓄正在通過(guò)購(gòu)買基金而進(jìn)入股市。券商擁有公募基金管理牌照后，無(wú)疑將受益于居民儲(chǔ)蓄的轉(zhuǎn)移。

國(guó)泰君安資管

獲公募基金管理人資格

2021年1月3日晚間，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)國(guó)泰君安全資子公司國(guó)泰君安資管公開(kāi)募集證券投資基金管理業(yè)務(wù)資格。

此前，不少頭部券商受制于“一參一控”政策的限制，無(wú)法申請(qǐng)公募基金牌照。直到2020年7月31日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》，允許同一主體同時(shí)控制一家基金公司和一家公募持牌機(jī)構(gòu)。隨后，擁有5721.58億元資管規(guī)模的國(guó)泰君安資管向證監(jiān)會(huì)遞交開(kāi)展公募基金管理業(yè)務(wù)資格的申請(qǐng)。

《證券日?qǐng)?bào)》記者翻閱證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站后發(fā)現(xiàn)，在資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開(kāi)展公募基金管理業(yè)務(wù)資格審批表中，國(guó)泰君安資管申請(qǐng)材料的接收日為2020年8月14日。這意味著，從遞交資料到獲批，國(guó)泰君安資管用時(shí)不到5個(gè)月時(shí)間，就成功獲批公募基金牌照。而此次獲批，距離上次中泰證券獲批公開(kāi)募集證券投資基金管理業(yè)務(wù)資格已過(guò)去3年之久。

從券商資管業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，資管新規(guī)的發(fā)布與實(shí)施，大大壓縮了券商的通道業(yè)務(wù)，強(qiáng)化主動(dòng)管理能力已成為券商發(fā)展資管業(yè)務(wù)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。截至目前，已有不少券商資管的主動(dòng)管理能力已初顯轉(zhuǎn)型成效。中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“中基協(xié)”)發(fā)布的2020年三季度證券公司私募資產(chǎn)管理月均規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，國(guó)泰君安的資管規(guī)模排名第三，為5721.58億元，僅次于中信證券和招商資管。其中，國(guó)泰君安資管的主動(dòng)管理資產(chǎn)規(guī)模為3586.39億元，僅次于中信證券排名第二，占國(guó)泰君安資管總規(guī)模的比例達(dá)62.68%。

同時(shí)，國(guó)泰君安在券商資管產(chǎn)品公募化改造方面也進(jìn)展較快。2020年半年報(bào)顯示，國(guó)泰君安資管繼首批獲得大集合公募改造試點(diǎn)資格后，截至去年6月底，已累計(jì)完成4只大集合產(chǎn)品的公募化改造。從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)看，2020年上半年，國(guó)泰君安資管實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.05億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.74億元。截至2020年6月30日，國(guó)泰君安資管總資產(chǎn)為69.09億元，凈資產(chǎn)為54.87億元。

在獲得公募基金牌照后，國(guó)泰君安方面表示，將按照法律法規(guī)以及批復(fù)要求，盡快完成籌備工作，并在換領(lǐng)經(jīng)營(yíng)證券期貨業(yè)務(wù)許可證后，開(kāi)展公開(kāi)募集證券投資基金管理業(yè)務(wù)。

五礦證券等多家券商

仍在排隊(duì)申請(qǐng)

在國(guó)泰君安資管公開(kāi)募集證券投資基金管理業(yè)務(wù)資格獲批后，目前持有公募基金牌照的券商系隊(duì)伍已增至14家，包括華融證券、山西證券、國(guó)都證券、東興證券、北京高華、中銀證券等6家券商，以及東證資管、浙商資管、渤海匯金、財(cái)通資管、長(zhǎng)江資管、華泰資管、中泰資管、國(guó)泰君安資管等8家券商資管子公司。

一家上市券商負(fù)責(zé)資管投資業(yè)務(wù)的總經(jīng)理在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“資管新規(guī)延期，結(jié)合‘一參一控’限制的放寬，為券商資管申請(qǐng)公募基金牌照提供了更多便利。券商申請(qǐng)公募基金牌照，有利于資管業(yè)務(wù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。首先，大部分券商資管業(yè)務(wù)目前仍局限于固收類產(chǎn)品，在打破剛兌的環(huán)境下，監(jiān)管層鼓勵(lì)券商資管業(yè)務(wù)向權(quán)益產(chǎn)品傾斜，但受募集方式等因素的限制，目前券商資管在權(quán)益投資方面表現(xiàn)平平。公募基金牌照的發(fā)放，有望逐漸改善這一格局。其次，獲得公募基金牌照后，將有更多銀行、社保、保險(xiǎn)領(lǐng)域資金進(jìn)入券商資管，為券商資管規(guī)模的提升打開(kāi)了大門。第三，有助于監(jiān)管的合規(guī)透明。”

多家券商內(nèi)部人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露，已開(kāi)始籌備或有意愿申請(qǐng)公募基金牌照。其中，五礦證券、華金證券先后于2019年11月和2020年8月提交公募基金管理資格牌照申請(qǐng)，目前仍在排隊(duì)中。

中信改革發(fā)展研究基金會(huì)研究員趙亞赟在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“‘一參一控’松綁后，券商申請(qǐng)公募基金牌照自然會(huì)加速，對(duì)小券商的收購(gòu)也會(huì)全面展開(kāi)。券商獲得公募基金牌照后，將對(duì)基金業(yè)形成一定沖擊。因此，基金公司也會(huì)設(shè)法拓寬募資渠道。此外，銀行、信托、保險(xiǎn)等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，以及一些大型互聯(lián)網(wǎng)科技公司，也可能會(huì)積極申請(qǐng)基金銷售資格。”

上述接受記者采訪的券商資管投資總經(jīng)理透露稱：“擁有公募基金牌照，應(yīng)該是各家券商資管的共同心聲。我們也有此計(jì)劃，但需要各項(xiàng)指標(biāo)達(dá)到監(jiān)管要求后方能申請(qǐng)。從長(zhǎng)期來(lái)看，券商或許能夠借助線下?tīng)I(yíng)業(yè)部的優(yōu)勢(shì)，瓜分部分基金公司的客戶”。（本報(bào)記者 周尚伃）