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4月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2021年4月貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65% ，兩個期限品種報價均與上個月持平。

至此，LPR已經(jīng)連續(xù)12個月按兵不動。分析人士表示，LPR保持不變，符合市場預期，與經(jīng)濟復蘇進程整體適應。有觀點認為，短期內LPR利率將繼續(xù)保持穩(wěn)定;亦有觀點指出，未來不排除5年期LPR報價有小幅調整的可能。

LPR報價利率一年連平

本月1年期和5年期以上LPR均與上期持平，在2020年4月1年期和5年期LPR分別下調了20個基點和10個基點后，LPR在隨后的12個月內一直保持不變。

實際上，本月報價利率市場已有預期，4月15日，央行開展1500億元1年期MLF操作，中標利率繼續(xù)與上月持平。

光大銀行金融市場部分析師周茂華認為，本月LPR繼續(xù)保持穩(wěn)定，一是經(jīng)濟延續(xù)良好復蘇態(tài)勢，通脹動能保持溫和;二是實體經(jīng)濟融資需求保持旺盛，反映利率水平適度;三是經(jīng)濟投融資活躍度上升，實體融資需求回暖。

中國民生銀行首席研究員溫彬也指出，LPR保持不變，與經(jīng)濟復蘇進程整體適應。今年一季度，我國經(jīng)濟延續(xù)復蘇向好態(tài)勢，就地過年等導致春節(jié)過后復工復產(chǎn)時間縮短，生產(chǎn)增速整體較快，需求端消費、投資在3月呈現(xiàn)加快改善跡象，經(jīng)濟復蘇基礎逐漸牢固，為利率水平保持穩(wěn)定提供了支撐。

“目前從我國內外經(jīng)濟環(huán)境看，政策保持穩(wěn)定是合適的。近期公布宏觀數(shù)據(jù)看，我國經(jīng)濟延續(xù)良好復蘇態(tài)勢，但經(jīng)濟元氣尚未完全恢復，全球經(jīng)濟尚未擺脫疫情拖累以及歐美延續(xù)低利率超寬松貨幣政策，國內保持政策連續(xù)性，避免貨幣信貸金融環(huán)境過快收緊負面影響;近期公布金融數(shù)據(jù)顯示，國內社融、信貸需求旺盛，M2同比保持在合理區(qū)間，顯示貨幣政策保持適度。”周茂華表示。

央行在2021年第一季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會上表示，密切關注4月份財政收支和市場流動性供求變化，綜合運用公開市場操作等多種貨幣政策工具，對流動性進行精準調節(jié)，保持銀行體系流動性合理充裕，為政府債券發(fā)行提供適宜的流動性環(huán)境。溫彬預計，央行將根據(jù)政府債券發(fā)行狀況，繼續(xù)通過逆回購+MLF操作，精準調節(jié)市場流動性合理充裕，熨平地方債集中發(fā)行可能導致的流動性波動。

業(yè)內認為未來房貸利率或有所調整

對于未來LPR利率走勢，業(yè)內認為短期內整體將保持穩(wěn)定，亦有觀點認為五年期LPR報價存在單獨上調的可能。

溫彬認為，未來政策利率大概率不變，LPR將保持平穩(wěn)。綜合考慮國內經(jīng)濟走勢，下一階段貨幣政策在支持實體經(jīng)濟復蘇的同時，還需平衡穩(wěn)增長、防風險、穩(wěn)杠桿、控通脹等多重目標。

“預計貨幣政策操作在穩(wěn)字當頭、不急轉彎的情況下，根據(jù)實體經(jīng)濟復蘇中出現(xiàn)的新變化，加大相機調節(jié)力度。MLF等政策利率大概率保持不變，LPR將繼續(xù)保持平穩(wěn)，但會通過加大對國民經(jīng)濟重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的結構性支持力度，精準引導小微企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。”溫彬指出。

周茂華同樣也認為未來幾個月LPR繼續(xù)保持穩(wěn)定。其指出，一方面，國內經(jīng)濟仍處于恢復階段，國內實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)仍需要一定政策支持;另一方面，國內通脹壓力有望保持溫和;且從信貸市場供需看，實體信貸融資需求保持旺盛，制約LPR利率下行。

不過，在主要針對居民房貸的5年期LPR報價方面，周茂華向藍鯨財經(jīng)補充道，5年期以上LPR利率繼續(xù)保持穩(wěn)定，符合預期。這釋放國內管理部門對樓市態(tài)度是一貫和穩(wěn)定的，樓市穩(wěn)是主基調，預示房地產(chǎn)貸款利率水平整體保持穩(wěn)定。“但是這個穩(wěn)是動態(tài)和結構性的，根據(jù)具體城市區(qū)域樓市供求、庫存狀況進行靈活調節(jié)，對于一二線等熱點區(qū)域房貸利率可能存在上調壓力;而對于去庫存壓力大的城市地區(qū)，不排除存在調降房貸利率可能。”

東方金誠首席宏觀分析師王青稱，年初以來四個一線城市二手房價格環(huán)比漲幅持續(xù)處于1.0%或以上的偏高水平，房價同比則出現(xiàn)兩位數(shù)上漲，而且近期部分二、三線城市也出現(xiàn)較快上漲苗頭?？梢钥吹?，近期部分銀行正在上調重點城市房貸利率。其判斷，若接下來房地產(chǎn)市場持續(xù)升溫，特別是一線城市房價上漲勢頭向二、三線城市擴散，未來不排除5年期LPR報價單獨小幅上調的可能。

周茂華表示，接下來需要防范資金脫實向虛引致投機炒作商品通脹風險，局部房地產(chǎn)等資產(chǎn)泡沫風險及杠桿率過快上升等潛在風險。關鍵還是引導資金流向實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)和重點領域，這就需要通過深化改革疏通貨幣政策傳導，減少跨市場套利空間，提升監(jiān)管效率，壓實主體責任，提高違規(guī)成本等。