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今天上午9時(shí)，原油期權(quán)在上海期貨交易所(下稱上期所)子公司上海國(guó)際能源交易中心(下稱上期能源)正式掛牌交易，原油期權(quán)也是我國(guó)首批以人民幣計(jì)價(jià)并向境外投資者全面開放的期權(quán)品種。

近年來，我國(guó)對(duì)原油需求不斷增長(zhǎng)且規(guī)模巨大，目前我國(guó)已成為全球第二大原油消費(fèi)國(guó)和第一大原油進(jìn)口國(guó)。另外，當(dāng)前我國(guó)原油行業(yè)也逐步向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，涉油企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理上的認(rèn)識(shí)不斷深入，對(duì)原油價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)管理需求趨向更加專業(yè)化、精細(xì)化。原油期權(quán)的上市是對(duì)原油期貨市場(chǎng)的有效補(bǔ)充，有利于提高期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的效率，同時(shí)將進(jìn)一步豐富涉油企業(yè)的避險(xiǎn)工具，提升原油產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理上的效率和精度。

華泰期貨研究院原油分析師潘翔表示，原油期權(quán)上市對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理意義重大。相對(duì)于期貨，期權(quán)損益具有非線性的特點(diǎn)，對(duì)于使用期權(quán)套保的企業(yè)而言，不僅可以起到對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的效果，還可以獲取價(jià)格上漲或者下跌帶來的潛在收益。期權(quán)買方只需要支付權(quán)利金，而期貨套保必須要繳納一定比例的保證金，因此使用期權(quán)買方套保的企業(yè)不需要擔(dān)心追加保證金的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在價(jià)格波動(dòng)較為劇烈的情況下，對(duì)企業(yè)的資金占用較低。境外成熟市場(chǎng)的涉油企業(yè)大多采用期權(quán)套保，如航空公司、國(guó)際石油公司等，通過各類期權(quán)組合產(chǎn)品對(duì)沖油價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)于期貨而言，期權(quán)可以根據(jù)企業(yè)不同的風(fēng)險(xiǎn)管理需求形成不同的對(duì)沖組合，因此會(huì)更加靈活。

上期能源就原油期權(quán)相關(guān)問題答記者問時(shí)表示，原油期權(quán)融合了國(guó)內(nèi)已上市期權(quán)的運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)和原油期貨對(duì)外開放的特點(diǎn)，投資者在交易原油期權(quán)時(shí)應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：一是原油期權(quán)的到期日是標(biāo)的期貨合約交割月前第一月的倒數(shù)第13個(gè)交易日，與其他已上市商品期權(quán)不同;二是期權(quán)進(jìn)入到期月時(shí)，時(shí)間價(jià)值會(huì)快速衰減，投資者應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)管理;三是注意客戶、非期貨公司會(huì)員和境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者的原油期權(quán)持倉(cāng)限額，當(dāng)原油期權(quán)進(jìn)入到期月時(shí)，他們的持倉(cāng)限額(非套保套利)從1500手下降至500手;四是原油期權(quán)行權(quán)方式為美式，投資者可以在到期日以及之前提出行權(quán)申請(qǐng)。特別建議產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)、投資者系統(tǒng)、全面地學(xué)習(xí)和熟悉相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則和流程，控制好交易風(fēng)險(xiǎn)，科學(xué)合理地運(yùn)用好原油期權(quán)這個(gè)工具。(記者 楊碩)