日本在线免费AⅤ视频_欧美一级网站在线播放_久久久久久免费一区二区三区_国产在线网址

來源:財(cái)華網(wǎng)

9月27日，隔膜龍頭企業(yè)——星源材質(zhì)(300568.SZ)披露向特定對象發(fā)行股票預(yù)案，擬定增募資不超60億元，用于高性能鋰離子電池濕法隔膜及涂覆隔膜(一期、二期)項(xiàng)目，補(bǔ)充流動(dòng)資金。

9月28日，星源材質(zhì)收盤價(jià)為45.5元，跌幅8.63%，最新市值為349.6億元。今年以來，伴隨著新能源的火爆行情，星源材質(zhì)股價(jià)持續(xù)拉升，累計(jì)漲幅已達(dá)141%。

01 定增募資60億元 加碼鋰電隔膜

公告顯示，高性能鋰離子電池濕法隔膜及涂覆隔膜（一期、二期）項(xiàng)目擬使用募集資金50億元，該項(xiàng)目可形成年產(chǎn)20億平方米高性能鋰離子電池濕法隔膜及涂覆隔膜的產(chǎn)能，總投資額為75億元，項(xiàng)目建設(shè)期為5年。

另外，星源材質(zhì)擬使用募集資金10億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，以滿足公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需求，增強(qiáng)公司的資本實(shí)力。

據(jù)資料顯示，星源材質(zhì)濕法涂覆隔膜領(lǐng)域產(chǎn)能已由2018年末的3050萬平方米提升至2021年7月末的4.9億平方米。由此可測算，此次募投項(xiàng)目產(chǎn)能是現(xiàn)有產(chǎn)能4.08倍。

星源材質(zhì)坦言，目前公司濕法隔膜、涂覆隔膜產(chǎn)能相對不足。本次募投項(xiàng)目投產(chǎn)后，公司濕法隔膜及涂覆隔膜的產(chǎn)能將得到大幅提升，一方面有利于完善隔膜的產(chǎn)品體系；另一方面，公司加大濕法涂覆隔膜的資金投入，擴(kuò)充產(chǎn)能以形成規(guī)模效應(yīng)有效降低成本，提高盈利能力。

作為隔膜龍頭企業(yè)，為順應(yīng)行業(yè)的發(fā)展趨勢，星源材質(zhì)的產(chǎn)能在持續(xù)擴(kuò)張。2021年5月28日，星源材質(zhì)宣布，擬在南通經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)30億平方米濕法隔膜和涂覆隔膜，投資總額100億元。第一、第二期項(xiàng)目于2021年9月底前開工建設(shè)。

值得注意的是，星源材質(zhì)于8月31日與LG新能源簽訂《供應(yīng)保證協(xié)議》后，隨后收到深交所下發(fā)關(guān)注函。星源材質(zhì)的回復(fù)函中可看到，星源材質(zhì)的產(chǎn)能利用率呈明顯下降趨勢。

2018年及2019年星源材質(zhì)濕法涂覆隔膜的產(chǎn)能利用率接近100%，但是到了2020年卻降至63.59%，2021年1-7月產(chǎn)能利用率繼續(xù)降至43.73%。對此，公司解釋是因?yàn)楫a(chǎn)能爬坡較快，設(shè)備調(diào)試等原因無法及時(shí)投入生產(chǎn)，從而導(dǎo)致產(chǎn)能利用率較低。

那么，在產(chǎn)能利用率持續(xù)下滑的之際，星源材質(zhì)不斷大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，其產(chǎn)能能及時(shí)消化嗎?這是一個(gè)值得關(guān)注的問題。

02 積極拓展海外市場

星源材質(zhì)的產(chǎn)品主要為干法隔膜、濕法隔膜及涂覆隔膜，屬于隔膜領(lǐng)域的第一梯隊(duì)。根據(jù)行業(yè)發(fā)展趨勢，星源材質(zhì)不斷進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，早年以干法隔膜為主，由于濕法隔膜更具有優(yōu)勢，近年來濕法隔膜的占比在不斷提升。

2021年上半年，星源材質(zhì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.31億元，同比增長143.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.12億元，同比增長56.39%。今年上半年，公司營收主要來源于鋰離子電池隔膜產(chǎn)品的銷售，公司銷售鋰離子電池隔膜產(chǎn)品超過5億平米。

在“雙碳”的助推下，全球新能源汽車市場呈現(xiàn)一片大好形勢。尤其在歐洲市場，因補(bǔ)貼政策以及碳排放要求，2021年上半年歐洲新能源汽車銷量已經(jīng)超過110萬輛，2014年-2020年年均復(fù)合增長率達(dá)50%，且還在持續(xù)上升中。浙商證券預(yù)計(jì)，2021-2023年全球隔膜需求量將達(dá)到 97.8億平米、141.5億平米、195.3 億平米。

在這樣的背景下，星源材質(zhì)把海外市場作為重點(diǎn)發(fā)展目標(biāo)，并將中高端濕法涂覆隔膜產(chǎn)品作為發(fā)展方向。目前海外客戶主要包括LG化學(xué)、三星SDI、日本村田等。

3月31日，星源材質(zhì)發(fā)布消息稱，擬投資不超過20億元人民幣在瑞典Eskilstuna的Svista工業(yè)區(qū)建立生產(chǎn)工廠，新工廠于2025年完工后，將成為星源材質(zhì)的歐洲總部，為進(jìn)一步開拓歐洲的隔膜市場奠定基礎(chǔ)。

目前，星源材質(zhì)已打入Northvolt與LG的供應(yīng)鏈。2021年3月，星源材質(zhì)宣布與瑞典電池企業(yè)Northvolt簽訂《供應(yīng)合同》，涉及金額約33.4億元人民幣。

8月31日，星源材質(zhì)發(fā)布公告稱與LG簽訂總價(jià)值43.1億元為期4.5年的長期供貨協(xié)議，對應(yīng)約13-15億平濕法涂覆隔膜銷量。

浙商證券認(rèn)為，由于海外電池廠對隔膜要求極高，同時(shí)愿意支付高價(jià)換取高品質(zhì)產(chǎn)品。海外隔膜產(chǎn)品單價(jià)普遍較國內(nèi)均價(jià)要高2-3倍甚至更高。隨著星源材質(zhì)配套歐洲產(chǎn)能投產(chǎn)，星源材質(zhì)海外出貨將進(jìn)入高速增長期，將為公司利潤率提振奠定基石。

結(jié)語

目前，星源材質(zhì)在隔膜細(xì)分賽道中位列第一梯隊(duì)，且具備較強(qiáng)的技術(shù)實(shí)力，同時(shí)為海內(nèi)外龍頭客戶均有批量供貨，這將為公司未來長期的發(fā)展奠定強(qiáng)大的基礎(chǔ)。根據(jù)規(guī)劃，預(yù)計(jì)2021年底公司擁有15.4億平米權(quán)益產(chǎn)能，2023年將擁有30億平米產(chǎn)能，2025年要達(dá)到60億平米產(chǎn)能。

不過，當(dāng)前隔膜設(shè)備主要由外國廠商控制，其產(chǎn)能較為有限，如果未能及時(shí)交付可能會(huì)導(dǎo)致星源材質(zhì)新產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期，進(jìn)而影響公司業(yè)績增速。

?編輯|lala

頭圖來源：圖蟲

聲明：本文為資本邦轉(zhuǎn)載資訊，版權(quán)歸原文作者所有。

風(fēng)險(xiǎn)提示：資本邦呈現(xiàn)的所有信息僅作為參考，不構(gòu)成投資建議，一切投資操作信息不能作為投資依據(jù)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎!