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一年一度的購物狂歡節(jié)從不會缺席。

2021年11月1日以來，各大電商平臺啟動2021年“雙十一”大促和尾款支付，本年度雙十一購物節(jié)正式拉開序幕。開售首小時，天貓超2600個品牌的成交額超過去年全天;開售4個小時，京東累計售出商品超1.9億件。

與各大電商銷售平臺售量激增相伴的，是隨之而來的快遞行業(yè)旺季。

國家郵政局監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，11月1日全國共攬收快遞包裹5.69億件，同比增長28.54%，其中，廣東省和浙江省快遞攬收量雙雙超過1億件。

事實上，近年來，隨著電商的興起，快遞一直是大多數(shù)人日常購物中必不可少的一環(huán)。而抖音、快手等短視頻平臺衍生而出的直播帶貨也使得快遞業(yè)務(wù)量進一步增加。

國家郵政局數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度，快遞業(yè)務(wù)量和收入完成767.7億件和7430.8億元，同比分別增長36.7%和21.8%，相比上年同期分別提高8.8個和6.1個百分點。

從上述數(shù)據(jù)來看，我國快遞行業(yè)整體一片繁榮之態(tài)。然而，深析當(dāng)前我國快遞格局和頭部快遞公司業(yè)績可以發(fā)現(xiàn)，整體繁榮的背后還有多重問題有待解決。

01 快遞業(yè)格局變動：極兔起高樓、百世樓塌了?

2021年10月29日，百世集團和極兔速遞共同宣布達成戰(zhàn)略合作意向，百世集團同意其在國內(nèi)的快遞業(yè)務(wù)以約68億元人民幣(合11億美元)的價格轉(zhuǎn)讓給極兔。預(yù)計此筆交易將在2022年上半年完成。

百世集團官方公布的信息顯示，此次交易將把百世集團國內(nèi)快遞相關(guān)公司的股權(quán)、資產(chǎn)、網(wǎng)點、轉(zhuǎn)運中心、人員、技術(shù)及系統(tǒng)等轉(zhuǎn)讓給極兔速遞，并不包含百世集團國際、快運及供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)。

事實上，從今年9月份開始，就有消息稱“百世集團考慮出售快遞子公司，估值或至多達10億美元”，但對于此傳聞，彼時的百世集團回應(yīng)稱：“不予置評”。

事實上，此前百世出售快遞子公司的傳聞并非空穴來風(fēng)，從其連年虧損的業(yè)績情況便可窺見端倪。

財報顯示，2015年至2020年，百世快遞凈虧損分別為10.59億元、13.63億元、12.28億元、5.08億元、2.19億元、20.51億元。

2021年上半年，百世集團總營收為138.71億元，上年同期為127.64億元，凈虧損10.85億元，上年同期虧損7.82元，攤薄后每股虧損為2.74元。百世快遞上半年業(yè)務(wù)營收42.81億元，同比降低17.1%，占百世總營收58.05%。

圖片來源：百世集團財報

曾幾何時，百世快遞在國內(nèi)“四通一達+順豐”的快遞頭部企業(yè)中占據(jù)一席之地，而近年來的百世卻在節(jié)節(jié)敗退。而最早于2019年由海外進軍國內(nèi)快遞市場的極兔速遞發(fā)展態(tài)勢卻與之相反。

公開資料顯示，極兔速遞成立于2015年8月，是東南亞首家以互聯(lián)網(wǎng)配送為核心業(yè)務(wù)的科技型快遞公司。2019年，極兔通過收購上海龍邦快遞進軍國內(nèi)市場，2020年3月，極兔速遞中國起網(wǎng)。

由于多數(shù)業(yè)務(wù)單量來自于拼多多，極兔速遞跟隨著拼多多的腳步，以雷霆之勢在國內(nèi)市場上迅速崛起。同時，極兔很好地學(xué)到了拼多多“以低價搶占市場”的精髓，通過大打價格戰(zhàn)加入到國內(nèi)快遞行業(yè)的廝殺中去。

此次收購百世國內(nèi)快遞業(yè)務(wù)，或許是極兔在國內(nèi)業(yè)務(wù)擴張的又一動作。

對此，國信證券分析稱，收購百世國內(nèi)快遞業(yè)務(wù)對極兔快遞的意義在于，一是解決人才短缺問題，二是加速升級物流網(wǎng)絡(luò)底盤。三是將其業(yè)務(wù)量規(guī)?？焖賹崿F(xiàn)翻倍，四是降低對極兔對拼多多平臺的依賴性。

極兔的目標(biāo)，可能是攪動國內(nèi)快遞格局，在未來形成“三通一達一兔+順豐”的新的快遞頭部格局。

02 頭部快遞公司前三季度增收不增利

隨著10月份正式收官，A股快遞上市公司三季報也均已出爐。

截至目前，A股上市快遞公司共計5家。截至11月5日收盤，總市值最高的為順豐控股(002352.SZ)，總市值達2865.09億元。

就三季報來看，5家上市快遞公司前三季度營收均實現(xiàn)增長，其中，圓通速遞以營收同比增幅30.41%居首。

前三季度，5家上市快遞公司中4家實現(xiàn)盈利，僅申通快遞前三季度業(yè)績虧損。而與上年同期相比，5家公司盈利均有不同程度下降。此外，5家企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率平均值由去年同期的7.25%降至2.34%。

申通快遞2021年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入169.1億元，同比增長14.95%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-2.38億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

在公司10月中旬披露的前三季度業(yè)績預(yù)告中，申通快遞表示，由于前三季度整個快遞市場的變化以及公司的相關(guān)投入與支出使得公司2021年前三季度業(yè)績承壓，具體影響原因如下：

1、在激烈的市場競爭環(huán)境中，公司為維持快遞網(wǎng)絡(luò)的健康發(fā)展，增強加盟網(wǎng)點的客戶拓展和服務(wù)能力，同比上年同期適當(dāng)調(diào)整了市場政策的扶持力度。未來公司將結(jié)合市場環(huán)境、區(qū)域特點以及網(wǎng)點實際情況靈活調(diào)整政策方式，保持公司網(wǎng)絡(luò)長期穩(wěn)定健康發(fā)展。

2、本報告期公司為提高全網(wǎng)產(chǎn)能，加大了資本開支投放的力度，但由于前三季度整體業(yè)務(wù)規(guī)模不及預(yù)期，導(dǎo)致公司產(chǎn)能利用率較低，一定程度上影響了整體業(yè)績表現(xiàn)。隨著快遞旺季的到來，公司的產(chǎn)能可以滿足旺季的吞吐需求，產(chǎn)能利用率有望得到提升，規(guī)模效益將會逐步體現(xiàn)。

3、公司結(jié)合自身經(jīng)營情況，適當(dāng)加大融資力度，新增部分銀行借款，導(dǎo)致財務(wù)費用有所增長。未來隨著公司有序推進多元化融資項目，公司的融資結(jié)構(gòu)將有望得到改善，融資成本得到合理控制。

03 價格戰(zhàn)烽煙漸息

近年來，隨著電子商務(wù)的興起，快遞業(yè)務(wù)的蛋糕越做越大。為在國內(nèi)快遞領(lǐng)域占據(jù)高地，快遞企業(yè)的紅海競爭也愈發(fā)激烈，價格戰(zhàn)愈演愈烈。

價格戰(zhàn)的重要表現(xiàn)形式為低價傾銷。就順豐控股、圓通速遞、申通快遞、韻達股份四家公司披露的月度經(jīng)營情況來看，2021年以來，四家快遞公司每月快遞服務(wù)單票收入同比整體下降。無論是主動還是被動，快遞企業(yè)的單票收入下降已成事實。

多敗俱傷的價格戰(zhàn)早已引起監(jiān)管關(guān)注。2021年4月，極兔速遞與百世就曾因低價傾銷受到義烏郵政管理局的整治。

在今年備戰(zhàn)雙十一的過程中，幾家快遞公司也紛紛上調(diào)運費。其中，順豐、申通、韻達和圓通的快遞單票收入9月環(huán)比上升幅度分別為10.14%、8.12%、4.39%和7.04%。價格戰(zhàn)的戰(zhàn)火似乎已漸趨和緩。

事實上，針對快遞亂象，監(jiān)管層今年已開始重拳出擊。今年6月，交通運輸部、國家郵政局等七部門聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于做好快遞員群體合法權(quán)益保障工作的意見》;7月，國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布了《價格違法行為行政處罰規(guī)定(修訂征求意見稿)》，將快遞行業(yè)“價格戰(zhàn)”行為納入監(jiān)管范圍。

后記

國家郵政局數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，快遞企業(yè)投資意愿強烈，產(chǎn)業(yè)園區(qū)投資是主要投資方向，通過園區(qū)實現(xiàn)功能集成、產(chǎn)業(yè)集聚，快遞經(jīng)濟雛形顯現(xiàn)?？爝f板塊市值快速回升，電商快遞企業(yè)股價明顯上升。

通過監(jiān)管、并購、行業(yè)自律等共同作用，國內(nèi)快遞格局的變動是大勢所趨，而正在興起的快遞經(jīng)濟或許也能為風(fēng)云激蕩下的國內(nèi)快遞行業(yè)提供進一步發(fā)展的方向。