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來源:智通財經(jīng)

智通財經(jīng)APP獲悉，海通國際發(fā)布研究報告稱，保險行業(yè)資產(chǎn)端和負(fù)債端仍然承壓，估值低位，安全邊際高。

1)3月以來，壽險新單增長面臨較大壓力，代理人數(shù)量持續(xù)下降，新重疾定義產(chǎn)品銷售不及預(yù)期。預(yù)計未來各險企將加大費用投入和新產(chǎn)品投放，推動短期新單保費增長；中長期仍看好健康險和養(yǎng)老險發(fā)展。

2)十年期國債收益率回落至3%以下，未來伴隨經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，長端利率有望上行。9月24日央行首次提出房地產(chǎn)市場“兩個維護(hù)”，9月29日央行、銀保監(jiān)會指導(dǎo)主要銀行保持房地產(chǎn)信貸平穩(wěn)有序投放，預(yù)計市場對險企的房地產(chǎn)投資風(fēng)險的擔(dān)憂將緩解。

3)2021年11月19日保險板塊估值0.44-0.74倍2021EP/EV，仍處于歷史較低位置。