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12月15日，今日，中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(下稱：協(xié)會)發(fā)布2021年保險資金投資的142家私募股權(quán)投資基金管理人評價結(jié)果。

按照評價規(guī)則，評價結(jié)果共分為A、B、C、D四類。與上一年度評價結(jié)果對比，A類(80分及以上)100家，較去年增加24家；B類(70分到80分)37家，與去年對比減少6家；C類(60到70分)1家，較去年的23家對比大幅減少；D類(60分以下)2家。

協(xié)會表示，評價以保險資金投資私募股權(quán)投資基金的監(jiān)管政策及相關(guān)制度規(guī)定為主要依據(jù)并結(jié)合行業(yè)現(xiàn)實需要，從公司治理與投資團隊、管理制度與流程、風險管理、規(guī)模與業(yè)績、投后管理機制、合法合規(guī)經(jīng)營、保險合作、激勵約束、信息報告及披露等9個方面(一級指標)的50個二級指標對評價對象進行全面評價。

險資大舉殺入VC/PE界

值得一提的是，得益于政策層面的松綁，今年以來，越來越多的保險公司開始頻繁涉足私募股權(quán)投資。

12月8日，中國大地保險新增一則對外投資，投資企業(yè)為重慶極創(chuàng)灃源私募股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)，投資比例為6%。

11月由保險公司發(fā)起設(shè)立或參與投資的股權(quán)機構(gòu)更是扎堆落地。

其中，11月底，中保融信私募基金橫空出世，注冊資本高達148億元人民幣，18位股東全部由保險公司組成；23日，上海易峰私募投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)和上海暖安私募投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)也相繼成立，兩家私募基金注冊資本分別為19億元和6.02億元，背后大股東依舊可見多位險資身影。

而更早時候，今年3月份，由太?？偛酶捣H自掛帥的太保私募基金管理有限公司成立，并于7月初完成備案登記。作為國內(nèi)大型保險巨頭斬獲的新一張投資牌照，彼時，便有業(yè)內(nèi)人士指出，未來不排除更多的保險機構(gòu)將申請私募投資牌照。

據(jù)悉，從去年開始，險資作為LP對外投資私募股權(quán)基金開始明顯升溫。據(jù)清科研究數(shù)據(jù)顯示，2020年，險資作為LP對外認繳規(guī)模達1833.12億元，而2019年和2018年，分別是876.05億元和538.74億元。

政策暖風吹向險資股權(quán)投資

政策層面，資管新規(guī)出臺以后，在強監(jiān)管整頓之下，直接融資市場上來自于銀行、信托等金融機構(gòu)方面的資金供給出現(xiàn)了斷崖式的下跌。但近兩年，監(jiān)管層面卻一再為險資運用松綁，尤其是在私募股權(quán)投資領(lǐng)域，從而也加速了險資在該領(lǐng)域的投資節(jié)奏。

2020年，銀保監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于保險資金財務(wù)性股權(quán)投資有關(guān)事項的通知》，明確取消過去保險資金財務(wù)性股權(quán)投資行業(yè)限于保險類企業(yè)、非保險類金融企業(yè)和與保險業(yè)務(wù)相關(guān)的養(yǎng)老、醫(yī)療等特定企業(yè)要求，推動保險公司更加積極開展股權(quán)投資。

2021年4月，銀保監(jiān)會下發(fā)通知，鼓勵保險資金通過市場化方式投資產(chǎn)業(yè)基金，加大對先進制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持力度。支持保險資金在風險可控的前提下，通過投資企業(yè)股權(quán)、債券、基金、資產(chǎn)支持計劃等形式，為制造業(yè)企業(yè)提供資金支持。

2021年7月14日，銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人張忠寧在國新辦舉行的上半年銀行業(yè)保險業(yè)運行發(fā)展情況新聞發(fā)布會上透露，銀保監(jiān)會將適度放寬保險資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金和股權(quán)投資基金的要求，豐富產(chǎn)業(yè)資金和科創(chuàng)類基金長期的資金來源。

2021年9月28日，中國銀保監(jiān)會正式發(fā)布《關(guān)于資產(chǎn)支持計劃和保險私募基金登記有關(guān)事項的通知》，通知主要目標是進一步簡化保險私募基金在保監(jiān)系統(tǒng)的監(jiān)管程序，將保險私募基金設(shè)立由“注冊制”改為“登記制”，并要求中資協(xié)在5個工作日內(nèi)反饋登記意見，大大提升登記速度。

2021年12月3日晚間，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于銀行業(yè)保險業(yè)支持高水平科技自立自強的指導意見》(下稱：《指導意見》)，其中提出支持商業(yè)銀行具有投資功能的子公司、保險機構(gòu)、信托公司等出資創(chuàng)業(yè)投資基金、政府產(chǎn)業(yè)投資基金等，為科技企業(yè)發(fā)展提供股權(quán)融資。

業(yè)內(nèi)分析指出，近年來，隨著利率承壓的客觀環(huán)境不斷持續(xù)，出于對擴大收益的考慮，保險資金提高私募股權(quán)投資有著極為客觀的現(xiàn)實需求。

據(jù)悉，保險機構(gòu)成立私募基金的特點是可以在前期獲得2.5%到3%左右的分紅收益，在后期退出時，又能享受股權(quán)溢價收益，從長期來看，能豐富保險資金的有效配置。

另據(jù)中資協(xié)2021年9月28日披露的最新數(shù)據(jù)，截至目前，共有18家保險私募管理人注冊基金3893.29億元，主要投向醫(yī)養(yǎng)健康、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)及基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，呈現(xiàn)出基金形式不斷創(chuàng)新、投資領(lǐng)域愈加多元、投資方向日趨前沿等特征，市場化、專業(yè)化水平不斷提升。

（另附：2021年保險資金投資的私募股權(quán)投資基金管理評價A類企業(yè)名單）

（圖片來源：中國保險資產(chǎn)管理協(xié)會）