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12月27日，上周(2021.12.20-2021.12.24)，A股各大指數(shù)全線收跌，北向資金轉(zhuǎn)為凈流出12億元，但市場延續(xù)每日萬億元成交額。截至上周五收盤，上證綜指報收3618.05點，下跌0.39%；深證成指報收14710.33點，下跌1.06%；創(chuàng)業(yè)板指報收3297.11點，下跌4.00%；中小企100指數(shù)報收9810.99點，上漲0.04%。

接下來，2021年A股僅剩最后5個交易日，資本邦整理券商針對年末的市場走向觀點發(fā)現(xiàn)，多數(shù)機構(gòu)認(rèn)為，雖然年末收官之際市場博弈加劇，但預(yù)計2022年開年A股優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌行情將漸入佳境。有機構(gòu)直言，建議緊扣穩(wěn)增長政策落地和消費量價回升兩大主線，并堅定圍繞“三個低位”進(jìn)行藍(lán)籌品種的跨年布局。

中信證券：年末博弈加劇藍(lán)籌漸入佳境

中信證券研報指出，年末收官時點市場博弈將加劇，“高切低”交易步入中場，開年優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌將漸入佳境，建議緊扣兩大主線，布局“三個低位”。

穩(wěn)增長政策的接力正在進(jìn)行中，形成合力仍需時間，預(yù)計四季度數(shù)據(jù)將顯示國內(nèi)經(jīng)濟明顯修復(fù)的趨勢，明年一季度數(shù)據(jù)將充分體現(xiàn)政策合力的效果，市場信心也將快速修復(fù)。其次，年末時點，無論是增量資金入場還是存量資金調(diào)倉，都將體現(xiàn)水往低處流的特征，“高切低”依然是阻力最小的交易方向，跨年的市場風(fēng)格依然明顯偏向大盤和低位藍(lán)籌修復(fù)。最后，開年的銀行信貸“開門紅”有可能超預(yù)期，將確認(rèn)信用周期修復(fù)的趨勢；公募新發(fā)“開門紅”令市場流動性更加充裕，預(yù)計2022年開年A股優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌行情將漸入佳境，建議緊扣穩(wěn)增長政策落地和消費量價回升兩大主線，并堅定圍繞“三個低位”進(jìn)行藍(lán)籌品種的跨年布局。

海通策略：重視歲末年初的跨年行情關(guān)注三條主線

海通策略認(rèn)為，從歷次歲末年初躁動行情回顧來看，跨年行情通常每年都有，背后的原因源自于歲末年初往往是重大會議召開時間窗口，同時11月到3月A股基本面數(shù)據(jù)披露少，且年初資金利率通常有所回落，開年投資者的風(fēng)險偏好相對更高。

整體看，今年7-10月市場表現(xiàn)比較弱，疊加當(dāng)前估值尚可，流動性較為充裕，借鑒歷史本次跨年行情或在今年提前啟動。指數(shù)漲幅目前并不猛烈，但市場的底部已在慢慢抬高，11月之前滬深300底部大約是4800點左右，近期指數(shù)底部已經(jīng)明顯抬升。具體可以重點關(guān)注三條主線：低估的大金融、高景氣的硬科技、消費跟隨式反彈。

中金公司：A股“穩(wěn)增長”繼續(xù)發(fā)力

前期召開的中央經(jīng)濟工作會議釋放較為積極的政策態(tài)度，近期央行LPR下調(diào)等舉措也傳遞了較為明確的寬松信號，結(jié)合上述環(huán)境，我們認(rèn)為市場近期表現(xiàn)雖略顯低迷，但不必過于悲觀。從歷史經(jīng)驗來看，市場往往會在較為明確的政策落地或者前瞻指標(biāo)明顯改善時期，表現(xiàn)逐漸轉(zhuǎn)向積極。我們認(rèn)為未來短期“穩(wěn)增長”政策有望逐步落地，中期來看，2022年中外增長與政策的周期再度反向、估值和流動性支持，產(chǎn)業(yè)升級等結(jié)構(gòu)性趨勢都有望支撐市場表現(xiàn)。

風(fēng)格方面，此前賽道成長股由于漲幅較大、估值和預(yù)期都較高、整體機構(gòu)倉位偏重，我們估計短期表現(xiàn)可能有所受抑，而“穩(wěn)增長”政策相關(guān)的領(lǐng)域可能繼續(xù)顯現(xiàn)相對韌性，市場仍有望呈現(xiàn)“大強小弱”的風(fēng)格特征;待增長預(yù)期逐步企穩(wěn)和“穩(wěn)增長”交易降溫后，市場可能重回成長風(fēng)格，粗略估計時點在3-6個月之后。

興業(yè)證券：守住顛簸，以長打短，跨年行情未完待續(xù)

興業(yè)證券最新研報表示，守住顛簸，以長打短，跨年行情未完待續(xù)，跨年行情將在市場“猶猶豫豫”、板塊交替輪動中拾級而上：經(jīng)濟下行壓力下，近期決策層不斷釋放積極信號。11月社融增速回升，房貸投放、房企債券融資大幅超預(yù)期，與此同時，政府債券發(fā)行繼續(xù)提速、財政存款下放明顯加快。階段性市場進(jìn)入一段寬貨幣同時階段性邊際“寬信用”的時間窗口，從而為跨年行情“保駕護(hù)航”。因此，守住顛簸，以長打短，跨年行情未完待續(xù)。

短期來看，一方面把握國有房企、券商等低估值修復(fù)的階段性機會，另一方面以長打短、逢低布局“小高新”。長期來看，聚焦科技創(chuàng)新的五大方向：新能源(新能源汽車、光伏、風(fēng)電、特高壓等)；新一代信息通信技術(shù)(人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、5G等)；高端制造(智能數(shù)控機床、機器人、先進(jìn)軌交裝備等)；生物醫(yī)藥(創(chuàng)新藥、CXO、醫(yī)療器械和診斷設(shè)備等)；軍工(導(dǎo)彈設(shè)備、軍工電子元器件、空間站、航天飛機等)。

國泰君安：本輪跨年攻勢的節(jié)奏更偏溫和

國君策略陳顯順團隊認(rèn)為，近期市場高位波動，賺錢效應(yīng)有所收窄，既表現(xiàn)在以創(chuàng)業(yè)板指為代表的寬基指數(shù)顯著調(diào)整，也表現(xiàn)在周度層面僅三成數(shù)量個股錄得上漲。展望后市，維持“躁動并非一蹴而就”的判斷，認(rèn)為本輪跨年攻勢的節(jié)奏更偏溫和。隨著2022年一季度穩(wěn)增長具體政策的漸次落地，以及寬松預(yù)期再次打開想象空間，跨年行情仍將進(jìn)一步演繹。

安信證券：市場“躁而未動”，后期穩(wěn)增長趨勢明確

安信證券表示，整體而言，當(dāng)前市場“躁而未動”，處于整固布局期，需要等待政策預(yù)期明確、增量資金改善和外部環(huán)境穩(wěn)定等關(guān)鍵信號。破局的信號在于年初信貸投放以及擴內(nèi)需政策的落地以及新冠藥物及加強針的推進(jìn)。

在穩(wěn)增長形成一致預(yù)期，流動性較為寬松的背景下，后續(xù)需要重點跟蹤關(guān)注新基金發(fā)行“開門紅”情況，“價值搭臺，成長唱戲”，本輪春季躁動依然值得期待。建議關(guān)注：智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈，化工(新材料領(lǐng)域與傳統(tǒng)基建相關(guān)領(lǐng)域)、電力、電子(消費電子)、食飲、銀行等。

廣發(fā)證券：“春季躁動”每年都有，A股仍是“可為階段”

廣發(fā)證券表示，當(dāng)前A股仍是“可為階段”：央行四季度貨幣例會繼續(xù)強調(diào)“穩(wěn)字當(dāng)頭”、LPR單邊下調(diào)帶來22年初MLF降息預(yù)期、市場聯(lián)動角度觀察，只要可轉(zhuǎn)債維持強勢，A股大概率仍是“可為階段”。

廣發(fā)證券表示，當(dāng)前“春季躁動”有支撐：“穩(wěn)字當(dāng)頭”政策主線、MLF調(diào)降預(yù)期。近期A股相對承壓，但當(dāng)前A股仍是“可為階段”?！按杭驹陝印泵磕甓加?，歲末“春季躁動”建議關(guān)注“雙碳寬信用”主線，以及具備“跨年估值差”優(yōu)勢的部分新能源/消費/科技制造細(xì)分領(lǐng)域。行業(yè)配置建議繼續(xù)高區(qū)-低區(qū)均衡——1.降準(zhǔn)及地產(chǎn)鏈條企穩(wěn)(券商、白電、消費建材)；2.“雙碳寬信用”+新基建穩(wěn)增長(綠電運營商、軍工)；3.PPI-CPI傳導(dǎo)下的提價預(yù)期(食品加工)。