日本在线免费AⅤ视频_欧美一级网站在线播放_久久久久久免费一区二区三区_国产在线网址

來源:智通財經(jīng)

智通財經(jīng)APP獲悉，浙商證券發(fā)布研究報告稱，電動車產(chǎn)業(yè)鏈利空出盡，龍頭回調(diào)為加倉機(jī)會。碳酸鋰漲價疊加國內(nèi)補(bǔ)貼退坡，市場對鋰電產(chǎn)業(yè)鏈大幅回調(diào)更多是資金行為，并無明確新增利空;短期多數(shù)股票估值已經(jīng)回歸合理甚至偏低水準(zhǔn)，建議底部加倉。受益標(biāo)的：寧德時代(300750.SZ)、億緯鋰能(300014.SZ)、恩捷股份(002812.SZ)、當(dāng)升科技(300073.SZ)、匯川技術(shù)(300124.SZ)等。

浙商證券主要觀點(diǎn)如下：

碳酸鋰漲價沖擊有限，電池企業(yè)毛利影響可控

市場對于鋰金屬價格上漲對于電池成本和毛利率影響過于擔(dān)心，當(dāng)前電池價格漲幅已高比例傳導(dǎo)原材料成本的上漲。對于C公司而言，約15萬/噸的碳酸鋰成本上漲，對應(yīng)了近0.1元/wh的材料成本上漲，去年C公司價格平均漲幅10%已經(jīng)可以高比例傳導(dǎo)這部分成本的上漲。

主流車企保持或微調(diào)價，電動車銷量影響有限

車企以市占率和銷量為核心目標(biāo)，高銷量攤薄研發(fā)投入和高杠桿固定資產(chǎn)，短期毛利下降不改長期戰(zhàn)略規(guī)劃。主流車企未來大概率不會或者微幅上調(diào)已上市車型指導(dǎo)價，對銷量影響有限。

鋰資源攻擊緊平衡，可支撐市場主流預(yù)期

2022年碳酸鋰有效增量約18萬噸至合計約70萬噸，保守15萬噸增量計，除去儲能和3C約52GWh增量對應(yīng)的3.3萬噸需求，預(yù)計能支撐350萬臺新能源車增量，即可以支撐明年至少1000萬臺以上銷量。

全球補(bǔ)貼政策持續(xù)，電動車銷量保持高增

中國2022年電動車補(bǔ)貼政策落地，退補(bǔ)30%維持全年;歐洲各國補(bǔ)貼政策延期，碳排放壓力持續(xù);美國或?qū)⑼瞥鯞BBA新政，電動車補(bǔ)貼提升至1.25萬美元。各國補(bǔ)貼持續(xù)，疊加車企新電動車型放量，預(yù)計2022年全球電動汽車銷量1054萬輛，其中國內(nèi)銷量預(yù)計達(dá)到550萬量。

投資建議：

主線1：電池環(huán)節(jié)盈利拐點(diǎn)已至，即將迎來量價齊升，重點(diǎn)推薦：寧德時代、億緯鋰能;

主線2：2022年受制于設(shè)備產(chǎn)能的隔膜、銅箔高端產(chǎn)能仍然偏緊，受制于能評、環(huán)評的PVDF、負(fù)極石墨化有效產(chǎn)能釋放節(jié)奏仍慢于需求高增，上述環(huán)節(jié)有望迎來量價齊升，重點(diǎn)關(guān)注：恩捷股份、星源材質(zhì)、中科電氣、璞泰來、杉杉股份、諾德股份、聯(lián)創(chuàng)股份。

主線3：強(qiáng)調(diào)美歐本土建廠電池廠商的中上游供應(yīng)商，重點(diǎn)關(guān)注：當(dāng)升科技、中偉股份、華友鈷業(yè)。

主線4：關(guān)注放量在即的電動車電驅(qū)、電控、電機(jī)等設(shè)備及系統(tǒng)集成的第三方供應(yīng)商：匯川技術(shù)、臥龍電驅(qū)、宏發(fā)股份、英搏爾等。

風(fēng)險提示：新能源汽車銷量不及預(yù)期，補(bǔ)貼政策不確定性風(fēng)險，原料漲價及供應(yīng)鏈風(fēng)險。

本文來源于浙商證券電氣設(shè)備行業(yè)，分析師：鄧偉，智通財經(jīng)編輯：楊萬林