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一、上市公司回購(gòu)本公司股票是什么意思

股票回購(gòu)是指上市公司利用現(xiàn)金等方式，從股票市場(chǎng)購(gòu)回本公司發(fā)行在外的一定數(shù)額的股票。上市公司可以通過股票回購(gòu)的方式，夯實(shí)股票的估值基礎(chǔ)，還能將回購(gòu)的股票實(shí)施股權(quán)激勵(lì)政策，讓一些優(yōu)秀的員工和老員工享受到公司的福利。股票回購(gòu)可以減少外部流通股的數(shù)量，大股東可以盡可能地集中持股。這樣做不僅降少了股票被主力控盤的籌碼，也能讓公司不會(huì)由于股本流失過大，而被其它公司所收購(gòu)，合理的調(diào)節(jié)股權(quán)結(jié)構(gòu)，對(duì)于上市公司的管理也是至關(guān)重要的。我認(rèn)為上市公司的收購(gòu)案或者大股東爭(zhēng)奪股權(quán)，也會(huì)直接在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行股票回購(gòu)，這樣做的目的是為了增加持股比例，從而獲得上市公司最終的“話語(yǔ)權(quán)”。這樣的事情在上市公司中并不少見，大股東回購(gòu)股票有時(shí)也是一種權(quán)力之爭(zhēng)，而對(duì)于股票的走勢(shì)常常會(huì)出現(xiàn)獨(dú)立拉升的行情。

二、股票回購(gòu)的主要目的

反收購(gòu)措施：股票回購(gòu)在國(guó)外經(jīng)常是作為一種重要的反收購(gòu)措施而被運(yùn)用?；刭?gòu)將提高本公司的股價(jià)，減少在外流通的股份，給收購(gòu)方造成更大的收購(gòu)難度;股票回購(gòu)后，公司在外流通的股份少了，可以防止浮動(dòng)股票落入進(jìn)攻企業(yè)手中。

改善資本結(jié)構(gòu)：股票回購(gòu)是改善公司資本結(jié)構(gòu)的一個(gè)較好途徑。利用企業(yè)閑置的資金回購(gòu)一部分股份，雖然降低了公司的實(shí)收資本，但是資金得到了充分利用，每股收益也提高了。

穩(wěn)定公司股價(jià)：過低的股價(jià)，無(wú)疑將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成嚴(yán)重影響，股價(jià)過低，使人們對(duì)公司的信心下降，使消費(fèi)者對(duì)公司產(chǎn)品產(chǎn)生懷疑，削弱公司出售產(chǎn)品、開拓市場(chǎng)的能力。在這種情況下，公司回購(gòu)本公司股票以支撐公司股價(jià)，有利于改善公司形象，股價(jià)在上升過程中，投資者又重新關(guān)注公司的運(yùn)營(yíng)情況，消費(fèi)者對(duì)公司產(chǎn)品的信任增加，公司也有了進(jìn)一步配股融資的可能。因此，在股價(jià)過低時(shí)回購(gòu)股票，是維護(hù)公司形象的有力途徑。

建立企業(yè)職工持股制度的需要。公司以回購(gòu)的股票作為獎(jiǎng)勵(lì)優(yōu)秀經(jīng)營(yíng)管理人員、以優(yōu)惠的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給職工的股票儲(chǔ)備。

三、股票回購(gòu)的相關(guān)概念

當(dāng)公司回購(gòu)自己股票時(shí)，資產(chǎn)流向股東，從債權(quán)人角度看，股票回購(gòu)類似于現(xiàn)金紅利。其一，股利分配是按照持股比例的，而股票回購(gòu)不一定按比例進(jìn)行。相應(yīng)的，股利分配時(shí)，所有股東同等對(duì)待，而股票回購(gòu)并不一定。其二，在股利分配時(shí)，股東沒有放棄對(duì)未來公司的剩余索取權(quán)，而在回購(gòu)情形，股東放棄其在公司所有者權(quán)益中的部分股份。其三，股利分配往往包括公司的一小部分財(cái)產(chǎn)，而股票回購(gòu)可能會(huì)涉及公司的重大財(cái)產(chǎn)。其四，股利分配一般要求持續(xù)性和穩(wěn)定性，如果公司突然中斷股利分配，往往會(huì)被認(rèn)為是公司的經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)了問題，而股票回購(gòu)是一種特殊的股利政策，不會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生未來派現(xiàn)的壓力。