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大舉買入蘋果股票可能是沃倫-巴菲特有史以來(lái)最偉大的操作。

當(dāng)下，伯克希爾哈撒韋持有的蘋果股份(約占其股票投資組合的40%)自3月份市場(chǎng)觸底以來(lái)已大幅增加了400億美元。對(duì)這家科技巨頭的投資在幫助這家企業(yè)集團(tuán)度過(guò)冠狀病毒危機(jī)方面發(fā)揮了關(guān)鍵作用，因?yàn)椴讼柊ūｋU(xiǎn)和能源在內(nèi)的其他業(yè)務(wù)支柱均受到了此次疫情的巨大打擊。

然而，投資如此雄心勃勃的公司似乎違背了巴菲特眾所周知的價(jià)值投資原則。伯克希爾在2016年5月通過(guò)巴菲特的一名副手購(gòu)買了首批1000萬(wàn)股蘋果股票。在此后四年的時(shí)間里，這位“奧馬哈先知”拋棄了他一貫對(duì)科技股的厭惡，將自己對(duì)蘋果的賭注增加到2.45億股，目前價(jià)值超過(guò)950億美元，已經(jīng)成為蘋果的第二大股東，僅次于美國(guó)先鋒集團(tuán)(Vanguard)。

CFRA Research的伯克希爾分析師凱西·塞弗特(CathySeifert)告訴CNBC：“如果他堅(jiān)持自己的立場(chǎng)，只買入價(jià)值型股票，那么這個(gè)投資組合就不會(huì)表現(xiàn)得那么好。”

“說(shuō)到底，股東們會(huì)為(巴菲特的)這一操作鼓掌。”

僅僅在過(guò)去的一個(gè)月里，蘋果的股價(jià)就上漲了10%以上，使其2020年的漲幅超過(guò)32%。周三，該股再次獲得提振，因?yàn)樗A得了針對(duì)歐盟委員會(huì)的里程碑式的法庭訴訟，訴訟涉及近150億美元的愛(ài)爾蘭稅單補(bǔ)稅。

歐盟委員會(huì)裁定蘋果欠愛(ài)爾蘭130億歐元(合149億美元)稅款訴訟的上訴最終獲得通過(guò)。歐盟第二高院周三裁定，歐盟委員會(huì)尚未證明該公司已通過(guò)有利的稅收協(xié)定從愛(ài)爾蘭獲得了非法的稅額優(yōu)惠援助。

除了伯克希爾的股票投資組合，該公司還有一系列業(yè)務(wù)，從鐵路巨頭美國(guó)伯靈頓北方圣太菲鐵路運(yùn)輸公司(BNSF)到美國(guó)第四大汽車保險(xiǎn)公司Geico，再到DQ冰淇淋等，但這些業(yè)務(wù)對(duì)大流行的免疫力均較差。

“他(巴菲特)管理著一些非常大、非常長(zhǎng)的再保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)，”塞弗特說(shuō)，他指的是伯克希爾的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。“有一些嚴(yán)重的索賠必須支付，他需要為此保留有一些火藥。”

截至周三，伯克希爾A類股本月上漲逾6%，至每股285520美元，將2020年的虧損減少至約15%，該股曾在第一季重挫近20%。

“第三大業(yè)務(wù)”

在伯克希爾涉足科技行業(yè)之前，該公司的股票投資組合一直集中在金融類股和消費(fèi)者類股上。因此，巴菲特錯(cuò)過(guò)了推動(dòng)上一輪牛市的大型科技股的大漲行情。

現(xiàn)在，這位億萬(wàn)富翁投資者將蘋果稱為伯克希爾的“第三大業(yè)務(wù)”，僅次于其保險(xiǎn)和鐵路業(yè)務(wù)。巴菲特此前表示，iPhone是一種“粘性”產(chǎn)品，幫助(蘋果將)人們留在自己的生態(tài)系統(tǒng)內(nèi).。

“這可能是我所知道的世界上最好的業(yè)務(wù)，”巴菲特在2月份接受CNBC采訪時(shí)說(shuō)。“對(duì)于我們所持有的蘋果股份，我不把它簡(jiǎn)單地視為股票。我認(rèn)為，這是我們的第三大業(yè)務(wù)。”

截至第一季度末，伯克希爾還持有亞馬遜53.33萬(wàn)股票，目前價(jià)值超過(guò)16億美元。據(jù)悉，是巴菲特的副手之一托德·庫(kù)姆斯(Todd Combs)或泰德·韋斯切勒(Ted Weschler)在2019年時(shí)決定押注于這家電商巨頭的。

巴菲特在幾個(gè)月前透露，由于冠狀病毒給航空業(yè)帶來(lái)的根本性變化，他拋售了價(jià)值超過(guò)40億美元的全部航空投資，這讓許多人感到驚訝。

對(duì)于這位奉行“買入即持有”理念的投資者來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)罕見(jiàn)的舉動(dòng)，他也因在這筆交易中蒙受了巨大損失而受到批評(píng)。因?yàn)?，美?guó)總統(tǒng)特朗普在不久后便針對(duì)航空公司提供數(shù)百億美元的財(cái)政援助。另外，隨著美國(guó)各州開(kāi)始重啟經(jīng)濟(jì)，人們的出行需求也在逐步恢復(fù)。

僅上個(gè)月，美聯(lián)航和美國(guó)航空(American Airlines)的股價(jià)就分別上漲了20%以上，而達(dá)美航空股價(jià)則在6月份躍升了10%以上。然而，最近航空股的反彈停滯不前，股價(jià)仍遠(yuǎn)低于歷史高點(diǎn)，在某些情況下跌幅仍然超過(guò)了一半。

因此換個(gè)角度看，巴菲特對(duì)航空公司操作或許仍然是正確的。

事實(shí)上，與伯克希爾哈撒韋公司迄今從蘋果公司獲得的巨額回報(bào)相比，該公司在航空業(yè)上的損失幾乎不值一提。

未來(lái)挑戰(zhàn)

“巴菲特面臨的挑戰(zhàn)是——我們是否正處于金融狂熱時(shí)期，蘋果(股價(jià))是否會(huì)被拉下水?”斯米德資本管理公司(Smead Capital Management)首席投資官比爾·斯米德(BillSmead)告訴CNBC，他同時(shí)也是伯克希爾的股東。

華爾街的許多人對(duì)巨型股科技公司發(fā)出了可怕的警告，將它們的天價(jià)估值和最近的反彈與科技泡沫破裂前的事件相提并論。巴菲特確實(shí)避免了上世紀(jì)90年代末的互聯(lián)網(wǎng)崩盤，當(dāng)時(shí)還曾因沒(méi)有加入收購(gòu)狂潮而遭到外界批評(píng)。

蘋果是將納斯達(dá)克綜合指數(shù)推高至新紀(jì)錄的所謂“美國(guó)五大科技股FAANG”之一，后者則是首個(gè)抹去冠狀病毒損失的美國(guó)股市基準(zhǔn)指數(shù)。

斯米德認(rèn)為，巴菲特不太可能在短期內(nèi)出售所持蘋果股份。

“他是長(zhǎng)期持有者，他不喜歡為收益繳稅。”斯米德最后說(shuō)道。(德魯)