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8月30日周日晚間，深交所發(fā)布公告，為推進(jìn)上市公司分類監(jiān)管、精準(zhǔn)監(jiān)管、科技監(jiān)管，健全風(fēng)險(xiǎn)防控制度，深交所制定了《深圳證券交易所上市公司風(fēng)險(xiǎn)分類管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱“辦法”)，辦法按照上市公司風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重程度和受監(jiān)管關(guān)注程度不同，將上市公司從高到低依次分為高風(fēng)險(xiǎn)類、次高風(fēng)險(xiǎn)類、關(guān)注類、正常類四個(gè)等級(jí)。

上市公司什么情形將被劃分為高風(fēng)險(xiǎn)類?又將面臨哪些監(jiān)管，市場(chǎng)高度關(guān)注。

辦法規(guī)定，上市公司觸發(fā)“公司被列為失信被執(zhí)行人或被列入經(jīng)營異常名錄”等十項(xiàng)情形之一即被劃為高風(fēng)險(xiǎn)類公司。針對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)類及次高風(fēng)險(xiǎn)類上市公司，深交所對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)類及次高風(fēng)險(xiǎn)類上市公司重點(diǎn)配置監(jiān)管資源，深交所將采取五項(xiàng)措施強(qiáng)化監(jiān)管，其中，高風(fēng)險(xiǎn)類上市公司信息披露考核評(píng)級(jí)不得為A，不享有深交所信息披露直通車資格。深交所對(duì)其年度報(bào)告實(shí)行雙重審查。

這類公司將被劃歸為高風(fēng)險(xiǎn)公司

深交所將從財(cái)務(wù)舞弊風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、治理及運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、退市風(fēng)險(xiǎn)五個(gè)維度對(duì)上市公司風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)進(jìn)行評(píng)估分類，評(píng)級(jí)指標(biāo)包括基礎(chǔ)類指標(biāo)及辦法中第七條至第九條列示的觸發(fā)類指標(biāo)。其中，基礎(chǔ)性指標(biāo)以上市公司日常運(yùn)作及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)并結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行設(shè)置。

哪些公司將會(huì)被劃分為高風(fēng)險(xiǎn)類?辦法第九條規(guī)定，上市公司存在下列情形之一的，其分類等級(jí)原則上應(yīng)為高風(fēng)險(xiǎn)類：

一、主營業(yè)務(wù)陷入停頓，主要經(jīng)營性資產(chǎn)喪失，主要資產(chǎn)、重要銀行賬戶被查封、凍結(jié);

二、公司被列為失信被執(zhí)行人或被列入經(jīng)營異常名錄;

三、公司申請(qǐng)或被申請(qǐng)破產(chǎn)清算、破產(chǎn)重整，或進(jìn)入破產(chǎn)和解程序;

四、公司內(nèi)部控制存在重大缺陷;

五、最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具否定意見或無法表示意見;

六、公司治理混亂，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)不能正常召開或者正常運(yùn)作或者決議效力存在爭(zhēng)議、管理層無法正常運(yùn)作;

七、存在大額資金占用、違規(guī)擔(dān)保行為，且未歸還金超過1000萬元或未解除擔(dān)保金額超過5000萬元;

八、公司或其重要子公司涉嫌證券違法違規(guī)行為被立案調(diào)查或初步調(diào)查、移交司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹?，但案件或調(diào)查已完結(jié)且公司已完成整改、已消除影響的除外;

九、公司存在暫停上市或終止上市風(fēng)險(xiǎn)，且暫時(shí)無法化解;

十、存在可能對(duì)公司造成重大負(fù)面影響的其他事項(xiàng)。

次高風(fēng)險(xiǎn)的分類在辦法第八條有體現(xiàn)，上市公司存在下列情形之一的，其分類等級(jí)原則上應(yīng)為次高風(fēng)險(xiǎn)類：

公司存在控制權(quán)爭(zhēng)奪，且對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生負(fù)面影響;存在大額資金占用、違規(guī)擔(dān)保行為，且未歸還資金達(dá)到300萬元以上1000萬元以下或未解除擔(dān)保金額達(dá)到1000萬元以上5000萬元以下;涉嫌存在利潤調(diào)節(jié)、財(cái)務(wù)舞弊、資金占用、違規(guī)擔(dān)保等違法違規(guī)行為;最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具保留意見;公司、實(shí)際控制人或控股股東債務(wù)到期無法償付，且對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大影響;實(shí)際控制人、控股股東、董事長(zhǎng)或總經(jīng)理被列為失信被執(zhí)行人，且涉及金額重大;實(shí)際控制人、控股股東、董事長(zhǎng)或總經(jīng)理被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹?、采取刑事?qiáng)制措施;

除了上述高風(fēng)險(xiǎn)類和次高風(fēng)險(xiǎn)類的觸發(fā)條件有明確規(guī)定外，對(duì)“正常類”也有比較嚴(yán)格的規(guī)定。

辦法第七條規(guī)定，上市公司存在下列情形之一的，其分類等級(jí)不得為正常類：涉嫌存在違法違規(guī)行為;存在未決重大訴訟、仲裁事項(xiàng)且可能對(duì)公司日常經(jīng)營造成較大影響，但公司作為原告的除外;期末商譽(yù)占凈資產(chǎn)比例超過50%;重組標(biāo)的在業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)未完成業(yè)績(jī)承諾或精準(zhǔn)達(dá)標(biāo)或業(yè)績(jī)承諾期后一年業(yè)績(jī)大幅下滑;控股股東及其一致行動(dòng)人股票質(zhì)押比例超過80%;最近一年公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員頻繁變動(dòng)，且對(duì)公司日常經(jīng)營產(chǎn)生重大影響;最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見;最近一年公司受到本所通報(bào)批評(píng)、公開譴責(zé)，或受到重大行政處罰。

此外，還包括最近一年公司控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員被本所通報(bào)批評(píng)、公開譴責(zé)、公開認(rèn)定為不適當(dāng)人選，或受到重大行政處罰;公司涉嫌利用熱點(diǎn)概念、信息披露炒作公司股價(jià);存在重大市場(chǎng)質(zhì)疑或被多次舉報(bào)、上訪且公司不能做出合理解釋;其他可能對(duì)公司造成一定負(fù)面影響的情形。

另外，辦法第十一條規(guī)定，分類等級(jí)調(diào)整時(shí)，前次評(píng)級(jí)為高風(fēng)險(xiǎn)類或次高風(fēng)險(xiǎn)類的公司原則上不得調(diào)整為正常類。

高風(fēng)險(xiǎn)類公司將面對(duì)何等嚴(yán)厲監(jiān)管?五項(xiàng)強(qiáng)化監(jiān)管

辦法第十三條規(guī)定，深交所對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)類及次高風(fēng)險(xiǎn)類上市公司重點(diǎn)配置監(jiān)管資源，對(duì)其信息披露、并購重組、再融資等事項(xiàng)予以重點(diǎn)關(guān)注。

辦法第十四條規(guī)定針對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)類及次高風(fēng)險(xiǎn)類上市公司，深交所采取以下措施強(qiáng)化監(jiān)管：

一、持續(xù)關(guān)注公司重大風(fēng)險(xiǎn)變化情況，發(fā)現(xiàn)公司存在違法違規(guī)線索的，及時(shí)向中國證監(jiān)會(huì)上報(bào)并商請(qǐng)各派出機(jī)構(gòu)監(jiān)管協(xié)作，必要時(shí)本所將聯(lián)合各派出機(jī)構(gòu)開展現(xiàn)場(chǎng)檢查;

二、適時(shí)增加上市公司控股股東、實(shí)際控制人和董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員參與合規(guī)培訓(xùn)的頻次，切實(shí)提高其合法合規(guī)意識(shí)及公司治理能力;

三、壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，督促保薦機(jī)構(gòu)或財(cái)務(wù)顧問加強(qiáng)對(duì)公司的持續(xù)督導(dǎo)，督促審計(jì)機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)，在相關(guān)報(bào)告中充分、客觀揭示公司風(fēng)險(xiǎn);

四、適時(shí)向地方政府通報(bào)公司風(fēng)險(xiǎn)情況，制定風(fēng)險(xiǎn)化解方案或處置預(yù)案，避免風(fēng)險(xiǎn)外溢;

五、高風(fēng)險(xiǎn)類上市公司信息披露考核評(píng)級(jí)不得為A，不享有深交所信息披露直通車資格。深交所對(duì)其年度報(bào)告實(shí)行雙重審查，并向市場(chǎng)公開年度報(bào)告問詢函及公司回復(fù)內(nèi)容。

新規(guī)出臺(tái)為創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制保駕護(hù)航，為全市場(chǎng)推進(jìn)注冊(cè)制鋪路

此次分類監(jiān)管的規(guī)定出臺(tái)，與創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革加速推進(jìn)有密切關(guān)系。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制18家公司8月24日上市，距離本規(guī)則的出臺(tái)剛好一周。

從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批新股獲得市場(chǎng)認(rèn)同，首周累計(jì)漲幅為12.46%至793.70%不等。其中，康泰醫(yī)學(xué)周漲幅第一，周五收盤價(jià)較上市發(fā)行價(jià)漲幅近800%?？ū秲|緊隨其后，周漲幅超400%，大宏立等7只新股的周漲幅均超100%。

8月24日，證監(jiān)會(huì)副主席李超在參加央視財(cái)經(jīng)評(píng)論時(shí)表示，新修訂的證券法明確了注冊(cè)制的要求，注冊(cè)制改革是資本市場(chǎng)改革的龍頭和抓手，從科創(chuàng)板改革開始，總體考慮大體三步走適時(shí)推進(jìn)注冊(cè)制，第一步是科創(chuàng)板注冊(cè)制改革，這是增量改革，力求取得注冊(cè)制改革的突破，并且驗(yàn)證相關(guān)制度規(guī)則的可行性;第二步是創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革，增量加存量改革方式起到了承上啟下的作用，特別是對(duì)存量市場(chǎng)，改革的制度設(shè)計(jì)是不是合適，是不是可行，市場(chǎng)是不是能夠接受，都要在創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行驗(yàn)證，這一步非常關(guān)鍵;第三步是全市場(chǎng)的注冊(cè)制改革，這需要在充分總結(jié)評(píng)估科創(chuàng)板以及創(chuàng)業(yè)板改革經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上加以完善，適時(shí)推出。

投行人士何南野向財(cái)聯(lián)社記者表示，上市公司風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)分類，具有很好的進(jìn)步意義，對(duì)資本市場(chǎng)其他監(jiān)管行為都有良好的指導(dǎo)意義。一是體現(xiàn)出監(jiān)管的前瞻性、專業(yè)性，通過各類指標(biāo)對(duì)上市公司風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)進(jìn)行分類，可以更好的進(jìn)行差異化監(jiān)管，提升監(jiān)管的效能。二是有利于提前發(fā)現(xiàn)和揭示上市公司的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，助力市場(chǎng)參與各主體，監(jiān)管部門、投資者、債權(quán)人、上市公司本身、地方政府等都提前做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，有利于資本市場(chǎng)的穩(wěn)健運(yùn)行。三是落實(shí)證監(jiān)會(huì)年度重點(diǎn)工作要求的具體體現(xiàn)，即通過強(qiáng)化信息披露和監(jiān)管處罰，保護(hù)投資者利益。同時(shí)，也有利于遏制當(dāng)前各類股市個(gè)股各類炒作行為，通過提前做好風(fēng)險(xiǎn)揭示，引導(dǎo)投資者理性投資。(北京，記者高云)