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盡管基本面并未出現(xiàn)明顯利空，但是白酒股的調(diào)整已歷時14個交易日(2月18日以來截至3月9日)，期間“白酒股”話題頻頻沖上熱搜，高位接盤的苦悶令不少投資者下定決心“戒酒”。

然而3月10日，“山西汾酒漲停”、“貴州茅臺重返1970元”、“ST舍得漲停”的消息又讓被套者來了精神，白酒股跌過頭該反彈的呼聲也愈發(fā)強烈。那么，這趟以白酒股為代表的“過山車”，究竟還有多陡，還要坐多久?

可以看到，2月18日以來截至3月9日，白酒板塊累計跌幅接近30%，板塊內(nèi)18只成份股除皇臺酒業(yè)期間出現(xiàn)上漲，其他個股均陷入深度調(diào)整之中，山西汾酒、瀘州老窖等兩只個股期間累計跌幅均在40%以上，分別為41.85%、40.38%，此外，水井坊、酒鬼酒、ST舍得等個股期間累計跌幅也均超30%。

奶酪基金董事長莊宏東在接受《證券日報》記者采訪時表示，白酒這波調(diào)整更多是資金面的原因，并非由基本面引起的。前期資金抱團(tuán)追高推高了股價，白酒板塊估值已經(jīng)處于歷史高位，整體偏貴，有調(diào)整的需求。再加上近期美債收益率大幅上行帶來的資金面和情緒的負(fù)面連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致整個白酒板塊出現(xiàn)較大幅度調(diào)整。

值得一提的是，3月9日盤后，山西汾酒發(fā)布2020年年度業(yè)績快報，2020年營業(yè)收入為139.96億元，同比增長17.69%;凈利潤31.06億元，同比增長57.75%。這份成績單，在已公布業(yè)績的名酒企中相當(dāng)亮眼。受此提振，3月10日，在A股三大股指漲跌互現(xiàn)之際，以山西汾酒、ST舍得漲停帶動的白酒板塊大面積飄紅成為A股重要看點，截至收盤，白酒板塊單日市值增長1273.57億元，金種子酒、酒鬼酒、瀘州老窖等個股漲幅也均在4%以上。

龍贏富澤資產(chǎn)高級研究員宋海躍在接受《證券日報》記者采訪時表示，從近期營銷數(shù)據(jù)看，春節(jié)期間終端白酒需求旺盛，已進(jìn)入渠道補庫存階段，龍頭白酒企業(yè)渠道庫存相對緊缺，企業(yè)基本面仍有較強支撐，業(yè)績彈性或?qū)@現(xiàn)。所以我認(rèn)為白酒企業(yè)作為中國最優(yōu)秀的核心賽道，它的價值毋庸置疑，尤其是高端酒、龍頭酒，在企穩(wěn)后依然是優(yōu)秀的投資標(biāo)的。

數(shù)據(jù)顯示，截至3月10日，已有11家白酒上市公司公布2020年年報業(yè)績預(yù)告或年度業(yè)績快報，實現(xiàn)或有望實現(xiàn)凈利潤同比增長的公司達(dá)到9家，占比逾八成。

對于這輪白酒股調(diào)整行情何時終結(jié)，私募排排網(wǎng)研究主管劉有華對《證券日報》記者表示，這個比較難以判斷，但目前從技術(shù)上來看肯定還未結(jié)束，依然有下跌空間。不過，我們依舊看好白酒股的長期投資價值，一方面，在2021年經(jīng)濟復(fù)蘇向好和疫情得到全面控制的情況下，白酒業(yè)績表現(xiàn)大概率會比較突出;另一方面，白酒有著獨特的商業(yè)模式，高端白酒在價和量上仍有上行空間，看好應(yīng)對危機意識和行業(yè)競爭能力更強的龍頭企業(yè)。

在投資時點方面，莊宏東表示，“后市需持續(xù)跟蹤經(jīng)營數(shù)據(jù)落地情況。站在當(dāng)下的時點，我們認(rèn)為白酒板塊經(jīng)過調(diào)整后釋放了部分風(fēng)險，但估值仍然偏貴，投資性價比不高，建議繼續(xù)觀望，等到估值合理后再布局。不過站在長期投資的角度，高端白酒的確是一門難得的好生意，毛利高、競爭格局良好，現(xiàn)金流穩(wěn)定，特別是品牌力強的酒企，長期供不應(yīng)求，具備強大的市場定價權(quán)，具備長期投資的價值。”(本報記者 吳珊)