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節(jié)后，盡管大盤走勢較弱，市場成交量持續(xù)低位，融資客卻在悄然加倉布局。截至4月6日，滬深兩市兩融余額為16590.36億元，其中，融資余額為15108.47億元，較前一交易日增加67.68億元。

對于融資余額在節(jié)后出現(xiàn)增長，接受《證券日報》記者采訪的私募排排網(wǎng)研究主管劉有華表示，融資額增加的原因主要有兩方面，一方面，節(jié)前A股市場調(diào)整較為充分，部分核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)再次跌出了價值。另一方面，節(jié)后，外圍市場在經(jīng)濟復蘇和貨幣政策轉(zhuǎn)向擔憂情緒緩解的情況下開始轉(zhuǎn)強，這對A股有一定刺激作用。隨著國內(nèi)經(jīng)濟的恢復，市場悲觀情緒有所緩解，帶動市場走強，投資者融資買入意愿增加。

“近期隨著全球經(jīng)濟復蘇逐步升溫，海外資本市場出現(xiàn)了連續(xù)上漲，投資者信心較此前也有所恢復，故節(jié)后融資額也出現(xiàn)一定回流。”沃隆創(chuàng)鑫投資基金經(jīng)理黃界峰告訴《證券日報》記者。

乾明資管基金經(jīng)理白易在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前，市場基本面上相對處于平衡狀態(tài)，資金面偏向樂觀。節(jié)后融資額的增加主要原因是A股相對來說被低估的個股比較多，融資客長期看好未來的市場，中期的樂觀預期增加了融資客加倉的興趣。

在4月份的前3個交易日里，由于節(jié)前影響，4月1日、4月2日融資余額分別為15072.54億元、15040.79億元，兩日較前一交易日均出現(xiàn)下降。截至4月6日，4月份的3個交易日期間融資凈買入額11.25億元。

從申萬一級行業(yè)來看，4月份以來，截至4月6日，有16個申萬一級行業(yè)期間呈融資凈買入態(tài)勢，占比近六成，其中，電子、公用事業(yè)、汽車、銀行等四大行業(yè)期間融資凈買入額居前，分別為7.56億元、6.86億元、5.28億元、4.18億元。

對于融資客重點加倉的這四大行業(yè)，劉有華認為，4月份以來融資客重點買入的行業(yè)都是短期具有利好催化劑因素，行業(yè)景氣度有望持續(xù)回升，并且接下來有可能表現(xiàn)強于大勢的行業(yè)。其中電子、汽車、銀行等板塊一季報業(yè)績表現(xiàn)出色，估值上經(jīng)過充分回調(diào)之后，具備了一定的安全邊際，公用事業(yè)板塊則受益于碳中和概念，隨著碳排放交易持續(xù)推進，公用事業(yè)板塊景氣度有望持續(xù)回升。

黃界峰認為，從融資客買入情況來看，公用事業(yè)和銀行板塊市盈率普遍較低，汽車及電子板塊也經(jīng)歷了較大幅度的調(diào)整，說明當前市場資金的風險偏好依舊偏低，避險屬性較強，對市場未來更偏于謹慎，采用了避高就低的做法。

白易表示，相對行業(yè)來說，電子板塊調(diào)整到位，再加上經(jīng)濟復蘇，一季度行業(yè)平均增速有望達到30%以上，全年有望增長超過過去的平均值，部分龍頭企業(yè)投資價值非常明顯，看好電子板塊的投資機會。公用事業(yè)板塊過去一年調(diào)整明顯，股價多數(shù)處于歷史底部，今年有望出現(xiàn)價值回歸的增長，全年將會領跑其他行業(yè)。汽車板塊目前估值相對偏高，不適合短線博弈，但長期來說新能源汽車是未來5年投資的絕佳機會，長線投資價值巨大。銀行板塊估值相對市場是最便宜的，也是安全邊際最高的板塊之一，未來會是大資金穩(wěn)妥青睞的板塊。

個股來看，4月以來截至4月6日，共有872只兩融標的股期間呈現(xiàn)融資凈買入狀態(tài)，其中有17只個股期間融資凈買入額均超1億元。具體來看，比亞迪期間融資凈買入額位居首位，為4.37億元，五糧液、京東方A、中遠海控分別為3.57億元、3.54億、3.26億元，牧原股份、酒鬼酒、安琪酵母等3只個股期間融資凈買入額均超2億元，上述7只個股期間合計獲融資凈買入達21.45億元。

融資客的加倉在一定程度上促使股價的上漲，4月份以來，截至4月7日收盤，上述被融資客增持的872只個股中有579只個股期間實現(xiàn)上漲，占比超六成。其中，通用電梯和芯碁微裝表現(xiàn)出色，期間累計漲幅分別為69.65%、61.86%，高新興、豫能控股、仁東控股、美邦服飾等4只個股期間累計漲幅均超30%。

對于市場后市，華鑫證券表示，市場第一階段急跌已結(jié)束，在當前估值水平下，市場沒有系統(tǒng)性風險。結(jié)構(gòu)性藍籌股的泡沫已經(jīng)部分破滅，未來核心資產(chǎn)將出現(xiàn)分化。近期，建議關注年報業(yè)績有望超預期的泛順周期行業(yè)，業(yè)績受益于經(jīng)濟復蘇、估值處于歷史低位的大金融，估值進入合理區(qū)間，行業(yè)景氣度向上的白馬龍頭。行業(yè)方面，重點關注金融、新能源產(chǎn)業(yè)鏈、半導體、消費等。（本報記者 吳珊 見習記者 楚麗君）