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作者： 魏中原

國慶長假后，A股“二師兄”板塊表現(xiàn)活躍，個股集體反彈。

截至10月11日收盤，鵬都農(nóng)牧（002505.SZ）兩連板；巨星農(nóng)牧（603477.SH）盤中觸及漲停，收漲7.8%；“豬老二”天邦股份(002124,股吧)（002124.SZ）大漲6.65%，創(chuàng)下7月第一周以來的新高，單日成交量創(chuàng)三季度以來新高。

消息面上，年內(nèi)第二次豬肉收儲工作將于國慶后正式啟動，本次收儲規(guī)模顯著高于第一次，且持續(xù)時間會更長。

10月11日，商務(wù)部網(wǎng)站信息顯示，為更好發(fā)揮政府豬肉儲備調(diào)節(jié)作用，穩(wěn)定市場預(yù)期，維護豬肉市場平穩(wěn)運行，10月10日商務(wù)部會同國家發(fā)展改革委、財政部等部門收儲3萬噸中央儲備豬肉，并布局存儲在12個省份。該消息直接推動生豬期貨主力合約漲停，為上市以來首次。

太平洋證券研報指出，近日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部出臺生豬產(chǎn)能調(diào)控方案，提出了生產(chǎn)端逆周期精準政策調(diào)控措施，以加強對生豬產(chǎn)能調(diào)控的政策性指導(dǎo)。預(yù)計，隨著收儲和產(chǎn)能調(diào)控“托市”效果的顯現(xiàn)，疊加秋冬季和雙節(jié)豬肉消費旺季因素的影響，豬價將企穩(wěn)回升。

需要指出的是，從過往年份的經(jīng)驗來看，豬板塊走勢往往是提前反映了豬價后續(xù)的表現(xiàn)，尤其是當國內(nèi)進入四季度消費旺季前，上市豬企會有一波上漲行情。

實際上，當國內(nèi)生豬價格9月內(nèi)再創(chuàng)年內(nèi)新低時，市場開始交易超跌反彈和需求帶動邏輯，刺激資金做多上市豬企。

中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，9月期間，國內(nèi)生豬價格震蕩下行跌破6月末的前期低點，國慶長假期間，生豬(外三元)價格跌破11元/公斤，隨后企穩(wěn)反彈。

國家統(tǒng)計局官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，生豬(外三元)價格的9月下旬較9月中旬價格下降1.3元/千克，降幅達10.5%，較今年1月份中旬的豬價(37.0元/公斤)相比，下跌約70%。

而在二級市場方面，豬板塊無懼豬價下跌，個股一路上漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，9月，豬板塊25只個股中23只股錄得正增長，8只股漲逾10%。新希望（000876.SZ）單月大漲34.9%，領(lǐng)漲板塊；“豬老大”牧原股份(002714,股吧)（002714.SZ）漲超22%，收復(fù)前期失地；正邦科技(002157,股吧)（002157.SZ）、天邦股份等個股股價均有不俗表現(xiàn)。

對比來看，7月~8月期間，牧原股份跌超30%，領(lǐng)跌板塊；正邦科技、天邦股份、新希望等6只豬肉股均跌超20%，板塊全線潰敗。

截至10月11日，牧原股份、天邦股份、正邦科技、溫氏股份(300498,股吧)（300498.SZ）等頭部豬企均已披露9月生豬銷售簡報。整體來看，由于9月國內(nèi)生豬價格再創(chuàng)新低，頭部豬企單月銷售收入環(huán)比呈現(xiàn)下跌，各家企業(yè)的單月出欄量有增有減。

9月份，行業(yè)龍頭牧原股份銷售生豬308.6萬頭，為三季度單月銷量最高，實現(xiàn)銷售收入42.68億元，環(huán)比下降17.46%。今年1~9月，牧原股份共銷售生豬2610.6萬頭，距離公司給出的全年銷售目標下限3600萬頭還有不到1000萬頭，按照公司月均銷售規(guī)模，實現(xiàn)目標下限數(shù)量基本沒有問題。

新希望9月生豬銷量創(chuàng)下年內(nèi)新高，為93.57萬頭，環(huán)比增長20%，銷售收入環(huán)比下降4.53%。

除上述兩家豬企以外，天邦股份、正邦科技的9月生豬銷量均出現(xiàn)環(huán)比下降。其中，正邦科技9月生豬銷量137.6萬頭，環(huán)比下降近20%，拖累銷售收入環(huán)比大幅下滑39%。

本輪生豬價格的反彈力度直接關(guān)系到四季度上市豬企的業(yè)績表現(xiàn)和股價走勢。一位農(nóng)業(yè)行業(yè)的分析師對第一財經(jīng)記者說：“從生豬供需角度來看，當前情況明顯為供過于求，豬價已處底部區(qū)間。豬價長達半年多的下跌對散戶不太友好，外購仔豬育肥后每頭豬虧損達500元以上。本輪中央收儲凍豬肉的力度加大，或?qū)ιi短期供需格局形成一定影響，卻難現(xiàn)根本變化。年內(nèi)豬價再創(chuàng)新低的可能性極小，或維持底部震蕩走勢。上市豬企在經(jīng)歷大半年的豬價下跌后，將進入通過養(yǎng)殖成本控制實現(xiàn)四季度‘以量補價’的驗證期?！?