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貸款市場報價利率（LPR）新的報價形成機(jī)制改革兩年多，有望即將迎來進(jìn)一步的改革。

“優(yōu)化LPR報價形成機(jī)制，督促報價行提高報價質(zhì)量，對報價行進(jìn)行考核并實(shí)行優(yōu)勝劣汰，適時公布LPR歷史報價?！毖胄行虚L易綱日前在《中國的利率體系與利率市場化改革》一文中表示。

央行副行長劉國強(qiáng)在《深化LPR改革取得重要成效》文中也表示，繼續(xù)深化LPR改革，提高報價行報價質(zhì)量，適時公布?xì)v史報價明細(xì)，定期對報價行實(shí)行優(yōu)勝劣汰，帶動存款利率逐步走向市場化，使中央銀行政策利率通過市場利率向貸款利率和存款利率的傳導(dǎo)更加順暢。

提高報價行LPR報價質(zhì)量、適時公布LPR歷史報價、定期對報價行實(shí)行優(yōu)勝劣汰，預(yù)計將是LPR下一步改革的重點(diǎn)。

提高報價行LPR報價質(zhì)量

LPR由各報價行按公開市場操作利率（主要指MLF利率）加點(diǎn)形成的方式報價，每月20日（遇節(jié)假日順延）9時前，各報價行以0.05個百分點(diǎn)為步長，向全國銀行間同業(yè)拆借中心提交報價，全國銀行間同業(yè)拆借中心按去掉最高和最低報價后算術(shù)平均，并向0.05%的整數(shù)倍就近取整計算得出LPR為銀行貸款提供定價參考。目前，LPR包括1年期和5年期以上兩個品種。

目前LPR報價行有18家銀行，包括工商銀行(601398,股吧)等5家大行、招商銀行(600036,股吧)等5家股份行以及2家城商行、2家民營銀行、2家農(nóng)商行、2家外資行。

“作為LPR報價行，工商銀行高度重視報價工作，堅(jiān)持通過高質(zhì)量報價及時準(zhǔn)確傳導(dǎo)貨幣政策和貸款市場信息，為貸款市場主體提供有效的定價基準(zhǔn)。”工商銀行行長廖林在《中國金融》撰文指出。

廖林介紹，LPR改革以來，工商銀行進(jìn)一步完善報價機(jī)制，提高報價質(zhì)量。在報價管理上，優(yōu)化報價流程，完善報價審批把關(guān)制度；在報價決策上，健全對經(jīng)濟(jì)金融形勢、宏觀政策導(dǎo)向、市場利率變動和政策利率走勢的跟蹤研判機(jī)制；在報價模型上，引入中期借貸便利、存款準(zhǔn)備金率等新變量，增強(qiáng)報價反映和傳導(dǎo)貨幣政策的能力。

微眾銀行行長李南青在《中國金融》撰文介紹稱，微眾銀行全面梳理各類貸款產(chǎn)品定價現(xiàn)狀，在制度體系、系統(tǒng)建設(shè)、最優(yōu)質(zhì)客戶定義、報價模型等多方面部署和完善，構(gòu)建起涵蓋市場資金成本、風(fēng)險成本、運(yùn)營成本等多種因素在內(nèi)的科學(xué)報價模型，將高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求貫穿報價工作全流程，確保報價模型的科學(xué)性和真實(shí)性。與此同時，微眾銀行積極加強(qiáng)對信貸業(yè)務(wù)的精細(xì)化管理，不斷提高資金成本、客戶風(fēng)險溢價以及市場供求等方面的研判能力，持續(xù)探索發(fā)掘最優(yōu)貸款客群，形成了高度成熟的LPR報價機(jī)制配套，為形成體現(xiàn)微眾銀行業(yè)務(wù)特色的LPR報價提供了有力支撐。

作為農(nóng)商行代表，上海農(nóng)商行為LPR報價行之一。上海農(nóng)商行行長顧建忠在《中國金融》撰文表示，自首次參與報價至今，上海農(nóng)商行發(fā)揮報價行“承上啟下”作用，向上銜接政策部門，深刻領(lǐng)會貫徹政策意圖，合理審慎按月報價；向下對接實(shí)體經(jīng)濟(jì)客戶，充分探析企業(yè)融資需求，敏捷精準(zhǔn)傳導(dǎo)定價信號，最大程度提高政策執(zhí)行效果，最快速度推進(jìn)LPR應(yīng)用。

“通過FTP傳導(dǎo)機(jī)制，更快速、更直接、更透明地獲取負(fù)債端資金的量價動態(tài)，將成本變動因素迅速反映至LPR報價中，使LPR報價更客觀反映中小銀行定價考慮。成為報價行以來，上海農(nóng)商行建立了行內(nèi)跨部門協(xié)同的報價機(jī)制，持續(xù)優(yōu)化報價模型，合理審慎做好按月報價工作?！鳖櫧ㄖ医榻B。

適時公布LPR歷史報價

值得注意的是，按照央行兩位領(lǐng)導(dǎo)的改革思路，LPR下一步的改革將適時公布LPR歷史報價。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公布LPR歷史報價，很可能會對報價行未來的報價構(gòu)成壓力，“LPR是報價行對其最優(yōu)質(zhì)客戶的貸款報價，如果和其他銀行相差較大，一方面說明其FTP定價需要優(yōu)化，另一方面部分客戶了解到報價后可能會轉(zhuǎn)到其他銀行?！?/p>

央行多次在貨幣政策執(zhí)行報告中介紹，LPR改革有利于打破貸款利率隱性下限，LPR隨市場利率靈活變動，引導(dǎo)貸款利率下行，有效降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

廖林介紹稱，LPR改革以來，工商銀行堅(jiān)持在報價中真實(shí)準(zhǔn)確反映資金成本及其影響因素變化，通過加強(qiáng)資金成本、風(fēng)險成本管理，鞏固成本優(yōu)勢，引導(dǎo)LPR報價合理下行。

“截至2021年6月末，工商銀行1年期LPR報價較改革前累計下降65BP，5年期以上LPR報價較改革前累計下降35BP，比全國銀行間同業(yè)拆借中心公布的同期限LPR分別多下降19BP和15BP，有效發(fā)揮了大行報價的市場引領(lǐng)作用。”廖林表示。

數(shù)據(jù)顯示，在LPR改革前，即2019年7月，1年期、5年期以上LPR報價分別為4.31%、4.85%（2019年8月），最新一期LPR分別為3.85%、4.65%，已連續(xù)維持17個月不變。

李南青表示，LPR改革兩年多來，微眾銀行充分發(fā)揮自身科技優(yōu)勢，持續(xù)優(yōu)化以“純線上、純信用、隨借隨還、7×24小時服務(wù)”為特色的金融產(chǎn)品體系，在打破小微企業(yè)融資瓶頸、破解融資難、融資貴問題方面成效突出。其中，普惠小微貸款利率已連續(xù)三年顯著下降，累計降幅達(dá)2.4個百分點(diǎn)。截至2021年6月末，該行普惠型小微企業(yè)貸款占各項(xiàng)貸款比重由19%提升至40%，約為全國平均水平的3.6倍。

“作為LPR報價行，上海農(nóng)商行充分結(jié)合特定客群結(jié)構(gòu)實(shí)際情況，以內(nèi)部信用評級較高、融資競爭性較強(qiáng)、風(fēng)險溢價最低的客群為對標(biāo)主體，作為LPR報價的參考。”顧建忠表示。

在LPR改革對商業(yè)銀行的影響方面，招商銀行副行長朱江濤在《中國金融》撰文表示，LPR改革對商業(yè)銀行經(jīng)營管理帶來重大變化，LPR改革推動銀行資產(chǎn)端定價市場化，引導(dǎo)銀行主動提升存款定價管理能力、降低負(fù)債成本，為存款利率市場化做好準(zhǔn)備，“要完善存貸款定價方法，探索基于債券、理財產(chǎn)品、基金等表內(nèi)外全方位資產(chǎn)負(fù)債管理視角下的定價機(jī)制，結(jié)合客戶綜合收益定價理念，提升市場化環(huán)境下的自主定價能力”。

（作者：李愿 編輯：李伊琳）