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財聯(lián)社（北京，記者 張曉翀）訊，國家統(tǒng)計局周三數(shù)據(jù)顯示，9月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長16.3%，增速較上月加快6.2個百分點，但兩年復合增速13.2%，較8月回落1.3個百分點。三季度，工業(yè)企業(yè)利潤同比增長14.3%，兩年平均增長15.1%，增速比二季度略有回落。市場人士預(yù)計，四季度工業(yè)企業(yè)利潤增速或繼續(xù)放緩。

9月上下游行業(yè)間盈利不平衡問題較突出

國家統(tǒng)計局工業(yè)司高級統(tǒng)計師朱虹指出，今年三季度，工業(yè)生產(chǎn)延續(xù)恢復態(tài)勢，利潤保持良好增勢，企業(yè)效益狀況不斷向好，盈利水平、資產(chǎn)負債率及資金周轉(zhuǎn)狀況同比持續(xù)改善。

朱虹稱，雖然三季度規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤保持良好增勢，但大宗商品價格高位運行、供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈不夠暢通等因素影響企業(yè)盈利持續(xù)恢復，同時上下游行業(yè)間盈利不平衡問題較為突出，工業(yè)企業(yè)效益恢復的基礎(chǔ)仍需進一步鞏固。

財信證券首席經(jīng)濟學家伍超明對財聯(lián)社表示，從量、價、成本三因素框架看，生產(chǎn)需求走弱和成本增加是拖累9月利潤增速放緩的主因，同期工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）價格高位攀升繼續(xù)對利潤形成重要支撐。

光大證券首席宏觀經(jīng)濟學家高瑞東認為，價格高位運行下，9月工業(yè)企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)分化仍然嚴峻。一方面，出口強勢帶動中游設(shè)備制造盈利反彈。9月出口再次超出市場預(yù)期，手機、家電等設(shè)備類產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，推動專用設(shè)備、通用設(shè)備等行業(yè)盈利明顯回升。

另外，電力企業(yè)的經(jīng)營壓力繼續(xù)加劇。9月能耗雙控措施升級，煤價繼續(xù)上漲，使得電力供應(yīng)企業(yè)利潤不斷承壓，營業(yè)成本率相比年初大幅上升，利潤率則大幅下滑。

四季度工業(yè)利潤增速或持續(xù)溫和放緩

對于后期工業(yè)企業(yè)利潤走勢，英大證券研究所所長鄭后成對財聯(lián)社表示，10月黑色系金屬價格普遍承壓，油價仍處于上行趨勢中，“拉閘限電”現(xiàn)象大概率得到緩解，房地產(chǎn)調(diào)控政策出現(xiàn)微調(diào)，新冠肺炎疫情緩和，預(yù)計10月PPI和工業(yè)增加值當月同比大概率較9月上行。

營收利潤率方面，電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)營業(yè)收入利潤率有望企穩(wěn)，也利多制造業(yè)營業(yè)收入利潤率。綜合上年同期基數(shù)上行，以及10月中上旬“拉閘限電”對工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)的影響，預(yù)計10月工業(yè)企業(yè)利潤總額同比較9月下行，但平均增速仍將位于較高位置。

伍超明同時表示，目前中下游企業(yè)成本壓力加大，上游高耗能行業(yè)面臨的供給約束仍強，四季度工業(yè)生產(chǎn)、房地產(chǎn)投資放緩壓力增加，將共同導致利潤增速邊際放緩。但四季度PPI中樞水平還將走高、維持在10%以上，繼續(xù)對工業(yè)利潤形成支撐，工業(yè)利潤下降速度或仍偏溫和。