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中新經(jīng)緯11月8日電 題：《溫彬等：估值效應(yīng)下外匯儲(chǔ)備規(guī)模穩(wěn)中有升》

作者 溫彬(中國(guó)民生銀行(600016,股吧)首席研究員) 馮柏(中國(guó)民生銀行研究員)

國(guó)家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2021年10月末，中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32176億美元，較9月末上升170億美元。此前，9月環(huán)比下降315億美元。

10月，外匯儲(chǔ)備規(guī)模環(huán)比回升170億美元至32176億美元，連續(xù)第6個(gè)月保持在3.2萬(wàn)億美元之上。10月外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升，主要由估值因素影響。

匯率變動(dòng)方面，美元匯率指數(shù)小幅震蕩，10月小幅下跌至94.1。資產(chǎn)價(jià)格方面，10月主要國(guó)家金融資產(chǎn)價(jià)格漲跌互現(xiàn)，標(biāo)普500指數(shù)、歐元區(qū)斯托克50指數(shù)上漲，日經(jīng)225指數(shù)下跌。外匯儲(chǔ)備以美元計(jì)價(jià)，綜合考慮匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化影響，中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升。

目前，全球經(jīng)濟(jì)整體恢復(fù)，主要經(jīng)濟(jì)體保持了較高的經(jīng)濟(jì)景氣度，美國(guó)制造業(yè)PMI(采購(gòu)經(jīng)理指數(shù))重回60%之上，歐元區(qū)制造業(yè)PMI指數(shù)接近60%，日本制造業(yè)PMI指數(shù)也為近期高位，國(guó)外經(jīng)濟(jì)的持續(xù)恢復(fù)帶動(dòng)中國(guó)外需較強(qiáng)，近期出口保持較快增長(zhǎng)。同時(shí)，北向資金保持凈流入態(tài)勢(shì)，10月凈流入超過(guò)300億元。外貿(mào)等因素對(duì)中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持穩(wěn)定形成了支撐。

下一階段，中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模將繼續(xù)保持穩(wěn)定。中國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)位于合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)基本面整體向好，外匯儲(chǔ)備規(guī)模具有穩(wěn)定基礎(chǔ)。在外需較旺帶動(dòng)下，中國(guó)出口有望保持良好態(tài)勢(shì)，國(guó)際投資者看好人民幣資產(chǎn)前景，證券投資保持凈流入態(tài)勢(shì)，為外匯供求和國(guó)際收支保持基本平衡奠定了基礎(chǔ)。

同時(shí)也要看到，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中的不穩(wěn)定不確定因素仍然較多，通貨膨脹升溫，主要經(jīng)濟(jì)體政策預(yù)期轉(zhuǎn)變，國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)加大，美聯(lián)儲(chǔ)確定開(kāi)始削減購(gòu)債規(guī)模，全球流動(dòng)性環(huán)境面臨逐漸收緊風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)部分地區(qū)疫情持續(xù)演變，對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程形成干擾，能源價(jià)格上漲推動(dòng)PPI(生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù))上升，對(duì)部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)形成沖擊。宏觀政策要繼續(xù)做好跨周期調(diào)節(jié)，加大力度提振內(nèi)需，繼續(xù)加大結(jié)構(gòu)性支持力度，幫助企業(yè)應(yīng)對(duì)生產(chǎn)成本上升影響，并做好應(yīng)對(duì)內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)沖擊的準(zhǔn)備。(中新經(jīng)緯APP)