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經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 高歌 11月8日晚間，央行推出碳減排支持工具，向金融機(jī)構(gòu)提供低成本資金，發(fā)放對(duì)象暫定為全國(guó)性金融機(jī)構(gòu)，即政策行、國(guó)有行和股份行，央行通過(guò)“先貸后借”的直達(dá)機(jī)制，對(duì)金融機(jī)構(gòu)向碳減排重點(diǎn)領(lǐng)域內(nèi)相關(guān)企業(yè)發(fā)放的符合條件的碳減排貸款，按貸款本金的60%提供資金支持，利率為1.75%。

為保證精準(zhǔn)性和直達(dá)性，央行要求金融機(jī)構(gòu)公開披露發(fā)放碳減排貸款的情況以及貸款帶動(dòng)的碳減排數(shù)量等信息，并由第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)這些信息進(jìn)行核實(shí)驗(yàn)證，接受社會(huì)公眾監(jiān)督。

從上述貨幣政策工具目前所支持的范圍看，主要集中在“清潔能源”、“節(jié)能環(huán)?！焙汀疤紲p排技術(shù)”三個(gè)領(lǐng)域，包括風(fēng)電、光伏、生物質(zhì)、氫能、抽水蓄能、工業(yè)領(lǐng)域能效提升、新型電力系統(tǒng)改造、碳捕集封存與利用技術(shù)等。

由于支持行業(yè)有限、且現(xiàn)階段主要在大行試點(diǎn)，碳減排支持工具短期來(lái)看其影響有限。紅塔證券研究所所長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖撰文指出，一個(gè)簡(jiǎn)單的測(cè)算是，截至2021年3季度，主要金融機(jī)構(gòu)本外幣綠色貸款余額為14.8萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)了27.9%，其中清潔能源產(chǎn)業(yè)貸款余額為3.8萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)了22.8%。在過(guò)去三個(gè)季度中，清潔能源貸款季度增長(zhǎng)規(guī)模分別為2000億、1800億和2100億。以此估算，四季度清潔能源、節(jié)能環(huán)保、碳減排技術(shù)的貸款增長(zhǎng)規(guī)?？赡芫驮?000億-5000億之間，即使全部符合條件也僅能夠釋放1800億-3000億左右的基礎(chǔ)貨幣。

但長(zhǎng)期來(lái)看，碳減排貨幣政策工具推出的大背景是碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的提出，由此“將發(fā)揮政策示范效應(yīng)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)更充分地認(rèn)識(shí)綠色轉(zhuǎn)型的重要意義，鼓勵(lì)社會(huì)資金更多投向綠色低碳領(lǐng)域，向企業(yè)和公眾倡導(dǎo)綠色生產(chǎn)生活方式、循環(huán)經(jīng)濟(jì)等理念，助力實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)”。

中國(guó)金融學(xué)綠色金融專業(yè)委員主任、北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院院長(zhǎng)、G20可持續(xù)金融研究小組共同主席馬駿判斷，碳中和將帶動(dòng)100萬(wàn)億元至300萬(wàn)億元的投資規(guī)模，綜合各種數(shù)字，100萬(wàn)億似乎是非常保守的估計(jì)，而幾百萬(wàn)億是大概率事件。

2021年7月7日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，設(shè)立支持碳減排貨幣政策工具。2021年《政府工作報(bào)告》也曾明確提出實(shí)施金融支持綠色低碳發(fā)展專項(xiàng)政策，設(shè)立碳減排支持工具。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行(601988,股吧)業(yè)研究中心主任郭田勇曾對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者表示，在推動(dòng)碳減排的任務(wù)之下，各地都在做綠色金融規(guī)劃，中央銀行采取貨幣政策工具以更好地調(diào)節(jié)商業(yè)銀行、微觀主體的行為，支持、引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)支持低碳節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，代表一種基本導(dǎo)向。

央行的基本貨幣政策工具“三大法寶”：存款準(zhǔn)備金、再貸款和公開業(yè)務(wù)操作。究其根本，三大貨幣政策工具所起到的作用無(wú)非是調(diào)量調(diào)價(jià)。在規(guī)模上使綠色、節(jié)能、低碳領(lǐng)域獲得更大的資金量大注入。價(jià)格上使其資金成本變得更低。這也是碳減排貨幣政策工具的核心作用。

郭田勇認(rèn)為，碳減排貨幣政策工具會(huì)從貨幣政策的基本工具出發(fā)，依據(jù)碳減排的行業(yè)要求進(jìn)行調(diào)整。比如差異化的準(zhǔn)備金政策，對(duì)于支持節(jié)能減排工作量大質(zhì)量好的商業(yè)銀行可以相應(yīng)降低存款準(zhǔn)備金率，這一思路同此前對(duì)于三農(nóng)、小微企業(yè)的支持相似，下一步大概率會(huì)向節(jié)能減排降碳的領(lǐng)域傾斜。再貸款是指中央銀行為實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)而對(duì)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的貸款。通過(guò)再貸款，金融機(jī)構(gòu)也可以較低成本定向獲得資金支持，激勵(lì)資本向碳減排領(lǐng)域投入的意愿。

金融體系為行業(yè)、產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供相關(guān)支撐。銀行作為商業(yè)機(jī)構(gòu)過(guò)程中需要保證風(fēng)險(xiǎn)可控。碳減排貨幣政策工具的起效，勢(shì)必會(huì)使得高碳企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本升高。也可能會(huì)導(dǎo)致還款能力出問(wèn)題，銀行是商業(yè)機(jī)構(gòu)，盡量通過(guò)壓低成本，過(guò)程中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制工作得做好才能保證商業(yè)的可持續(xù)性，完成、滿足國(guó)家的綠色金融發(fā)展的導(dǎo)向，這本身就是獎(jiǎng)優(yōu)限劣的過(guò)程。

郭田勇說(shuō)：“從銀行本身而言要防范不良，需要依靠自身努力去進(jìn)行沖銷，也需要去甄別到底該支持誰(shuí)限制誰(shuí)。但’漂綠’很難避免，央行制定了一套綠色信貸的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)企業(yè)有相關(guān)的規(guī)定，設(shè)有清單，根據(jù)央行的指引形成了自身的重點(diǎn)的支持方向?！?/p>