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時(shí)隔半年，又一次被降準(zhǔn)刷屏啦~

降準(zhǔn)可能大家都聽過，但一知半解的估計(jì)不在少數(shù)，今天規(guī)劃君就來跟大伙好好聊一聊「降準(zhǔn)」那些事。

降準(zhǔn)，就是降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率。存款準(zhǔn)備金可以理解為央媽倉庫里的余糧，降低存款準(zhǔn)備金率，就相當(dāng)于央媽拿出更多的錢給到市場，注入流動性，有點(diǎn)“開倉放糧”的意味。

這次的降準(zhǔn)在昨晚（12月6日）由中國人民銀行公布的，此次為全面降準(zhǔn)，于下周三（12月15日）正式實(shí)施，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)釋放1.2萬億流動性。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.4%。

降準(zhǔn)的風(fēng)聲在市場上飄了有一陣了，上周五李克強(qiáng)總理在視頻會見國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃時(shí)，也提到了降準(zhǔn)，算是公開給市場透露了風(fēng)聲，只不過大家歲有預(yù)期，但沒想到來的這么快，上周五說的事兒這周一就落地了，真是效率。

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不過，如此快速的降準(zhǔn)，是為啥呢？

主要有三大目的：一是置換到期的“麻辣粉”（MLF）；二是降低金融機(jī)構(gòu)成本；三是支持中小企業(yè)。

簡單解釋一下。

先來說MLF置換。

MLF翻譯過來就是中期借貸便利，相當(dāng)于央媽給各個(gè)金融機(jī)構(gòu)提供的中期貸款，期限大都在3個(gè)月到一年，金融機(jī)構(gòu)們，比如銀行，通過質(zhì)押國債、央行票據(jù)、政策性金融債等等信用等級高的債券，來拿到央媽發(fā)的貸款。貸了款肯定得還吧，這次12月15號到期的MLF量就有點(diǎn)大，大概9500個(gè)億，所以用降準(zhǔn)置換MLF可以給金融機(jī)構(gòu)減減壓。

刨除MLF置換，剩下的就拿去給實(shí)體經(jīng)濟(jì)“補(bǔ)藍(lán)“。央媽也知道今年實(shí)體經(jīng)濟(jì)冷，所以適當(dāng)放放水能緩解經(jīng)濟(jì)壓力，尤其是跨年市場資金本身就會緊一點(diǎn)。即便后續(xù)MLF不續(xù)作，此次也能釋放純純的2500億流動性，要是續(xù)作，釋放的流動性就更多了。

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既然降準(zhǔn)是給市場注入流動性，顯然是利好，那么，后面市場會怎么走呢？

咱們不妨用歷史數(shù)據(jù)來說話。下圖是今年來降準(zhǔn)后的各大指數(shù)和板塊表現(xiàn)↓

復(fù)盤歷史后，咱們不難發(fā)現(xiàn)，降準(zhǔn)次日市場基本沒啥表現(xiàn)，降準(zhǔn)后一周的勝率最高，以一個(gè)月的維度看，創(chuàng)業(yè)板的波動會大于主板，不過勝率也大于主板。

行業(yè)上看，受利好影響較大的有：資金敏感型的銀行、非銀等金融業(yè)，還有一些能拔估值的成長板塊，比如國防軍工、計(jì)算機(jī)和通信板塊等。

結(jié)合這次降準(zhǔn)情況和今天盤面來看，基本沒有讓人出乎意料的地方，還是在認(rèn)知范圍內(nèi)的。下面具體來說一說今天的幾大現(xiàn)象。

今天各大指數(shù)整體沒啥驚喜，這主要是因?yàn)榻禍?zhǔn)已經(jīng)是預(yù)期內(nèi)的事了，所以市場肯定不會給出一個(gè)超預(yù)期的反饋；

再來，金融地產(chǎn)這些大塊頭，今天還挺活躍的，拉升了一波，這也是預(yù)期內(nèi)的，畢竟它們都是對資金很敏感的行業(yè)，比如銀行，降準(zhǔn)的確是讓銀行業(yè)能實(shí)打?qū)嵞贸龈噱X去放貸賺利息；

不過，今天還有一點(diǎn)很明顯的現(xiàn)象，就是抽血效應(yīng)，高景氣賽道如新能源，集體掛掉了，因?yàn)槭袌鲞€是存量博弈，金融地產(chǎn)權(quán)重高，它們漲自然會帶走大批資金，再加上前期新能源等高景氣賽道積累了很多漲幅，漲多必跌是規(guī)律。

但是，短期白馬躁動大概率只是估值修復(fù)的反彈，中期仍是成長的舞臺，像是新能源、新基建、新技術(shù)等等，可能歇個(gè)小一陣兒，又會重振旗鼓。

說回大家的投資，如果你期待這次降準(zhǔn)能帶來一個(gè)大牛市，建議你醒醒，因?yàn)楫?dāng)前降準(zhǔn)更多的是“托底”和“維穩(wěn)”的作用，它代表是市場流動性的夠用，不會出現(xiàn)因資金緊張導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

下沉到行業(yè)布局來說，短期降準(zhǔn)刺激下，大白馬們可能會迎來一波反彈，但中期仍是成長占優(yōu)，尤其是在頂層設(shè)計(jì)內(nèi)的，比如能源革命啦、國產(chǎn)替代啦，都是有不錯(cuò)投資機(jī)會的。目前看，大方向不改，大家仍可以繼續(xù)堅(jiān)持通過相關(guān)基金來參與主題投資機(jī)會。

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它是一個(gè)量化策略產(chǎn)品，可以借助數(shù)理方法去分析歷史數(shù)據(jù)，從而預(yù)測資產(chǎn)未來走勢。

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