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財聯(lián)社（北京，記者 張曉翀）訊，中央經(jīng)濟(jì)工作會議近日召開。會議要求，明年經(jīng)濟(jì)工作要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，宏觀政策要穩(wěn)健有效。各地區(qū)各部門要擔(dān)負(fù)起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的責(zé)任，各方面要積極推出有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策，政策發(fā)力適當(dāng)靠前。

會議指出，財政政策和貨幣政策要協(xié)調(diào)聯(lián)動，跨周期和逆周期宏觀調(diào)控政策要有機(jī)結(jié)合。要繼續(xù)實(shí)施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕。

會議還強(qiáng)調(diào)，要繼續(xù)做好“六穩(wěn)”、“六?！惫ぷ?，特別是保就業(yè)保民生保市場主體，圍繞保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，加大宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)力度，提高宏觀調(diào)控的前瞻性針對性。

市場人士指出，明年政策實(shí)施將更加強(qiáng)調(diào)綜合平衡，會對政策效應(yīng)有充分預(yù)判和應(yīng)對預(yù)案，在明年經(jīng)濟(jì)下行壓力較大時段，將會保持必要的政策力度，防止經(jīng)濟(jì)運(yùn)行滑出合理區(qū)間。

東方金誠首席宏觀分析師王青對財聯(lián)社表示，會議強(qiáng)調(diào)“政策發(fā)力適當(dāng)靠前”，主要源于受房地產(chǎn)市場處于“寒潮期”等因素影響，明年經(jīng)濟(jì)下行壓力主要集中在上半年。

粵開證券研究院副院長羅志恒對財聯(lián)社表示，會議重提“六穩(wěn)”“六保”，預(yù)計政策發(fā)力適當(dāng)靠前，提前應(yīng)對下行壓力；另外政策注重有效，需要力度、節(jié)奏、時機(jī)和精準(zhǔn)施策的把握；估計監(jiān)管政策將從今年的強(qiáng)力調(diào)控階段走向相對溫和規(guī)范的階段。

積極的財政政策要提升效能

會議指出，積極的財政政策要提升效能，更加注重精準(zhǔn)、可持續(xù)。要保證財政支出強(qiáng)度，加快支出進(jìn)度。實(shí)施新的減稅降費(fèi)政策，強(qiáng)化對中小微企業(yè)、個體工商戶、制造業(yè)、風(fēng)險化解等的支持力度，適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資。堅決遏制新增地方政府隱性債務(wù)。

羅志恒認(rèn)為，明年財政政策重點(diǎn)工作可能包括穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，擴(kuò)大內(nèi)需、推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級落實(shí)“雙碳”目標(biāo)、促進(jìn)共同富裕、促進(jìn)科技創(chuàng)新、“六穩(wěn)”“六?！?、化解風(fēng)險等。

羅志恒表示，明年將更加精準(zhǔn)地推出新的減稅降費(fèi)政策。明年市場主體面臨的壓力大于今年，有必要出臺新的減稅政策提高市場主體的抗風(fēng)險能力；同時要體現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性和精準(zhǔn)有效性，即尤其強(qiáng)化對中小微企業(yè)、個體工商戶、制造業(yè)、風(fēng)險化解等的支持力度。

東吳證券宏觀團(tuán)隊對財聯(lián)社表示，明年“精準(zhǔn)、可持續(xù)”的財政更加“超前”，2022年財政赤字和專項(xiàng)債的額度可能將繼續(xù)穩(wěn)中有降，并且將堅決遏制新增地方政府隱性債務(wù)。

紅塔證券宏觀團(tuán)隊認(rèn)為，明年地方債務(wù)仍有去杠桿的壓力，對城投的融資政策預(yù)計將持續(xù)偏緊。明年的基建投資擴(kuò)張資金來源主要靠的是財政支出端。

穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕

在貨幣政策方面，會議提出要引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持。市場人士指出，明年貨幣政策仍然是結(jié)構(gòu)性的，對地產(chǎn)等傳統(tǒng)部門仍將以穩(wěn)住存量，防風(fēng)險為主，但對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的結(jié)構(gòu)性寬松的貨幣政策還將繼續(xù)深化和延續(xù)。

東吳證券宏觀團(tuán)隊認(rèn)為，和去年明顯的不同是，貨幣政策未強(qiáng)調(diào)“保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定”，預(yù)計明年貨幣政策在穩(wěn)信用上將發(fā)揮更大的作用，2022年宏觀杠桿率可能將出現(xiàn)一定上升。

王青也表示，明年上半年貨幣政策邊際寬松帶來的增量資金會優(yōu)先向小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域投放；另外明年結(jié)構(gòu)性貨幣政策還將擔(dān)當(dāng)重要角色，其中支小再貸款規(guī)?？赡芾^續(xù)擴(kuò)大，碳減排支持工具將開始發(fā)力，也不排除推出定向支持科技創(chuàng)新政策工具的可能。

堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位

會議提出，要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，加強(qiáng)預(yù)期引導(dǎo)，探索新的發(fā)展模式，堅持租購并舉，加快發(fā)展長租房市場，推進(jìn)保障性住房建設(shè)，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，因城施策促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。

市場人士指出，此次“房住不炒”的定位未發(fā)生變化，顯示對炒房和投資投機(jī)的購房需求仍然沒有放松的跡象。預(yù)計后續(xù)政策制定部門即便有邊際放松性的政策出臺，也會嚴(yán)格守住這條紅線。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，此次會議首次提出了預(yù)期引導(dǎo)的概念，表明當(dāng)前在預(yù)期管理和引導(dǎo)方面上將有新動作。預(yù)計后續(xù)在穩(wěn)房價方面，各類土地供應(yīng)會持續(xù)跟進(jìn)，以進(jìn)一步穩(wěn)定市場的預(yù)期。

壓實(shí)各方責(zé)任，廣泛配合完善金融風(fēng)險處置機(jī)制

在風(fēng)險防范方面，本次會議強(qiáng)調(diào)，要繼續(xù)按照穩(wěn)定大局、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、分類施策、精準(zhǔn)拆彈的方針，抓好風(fēng)險處置工作，加強(qiáng)金融法治建設(shè)，壓實(shí)地方、金融監(jiān)管、行業(yè)主管等各方責(zé)任，壓實(shí)企業(yè)自救主體責(zé)任?；怙L(fēng)險要有充足資源，研究制定化解風(fēng)險的政策，要廣泛配合，完善金融風(fēng)險處置機(jī)制。

市場人士預(yù)計，當(dāng)前房地產(chǎn)金融環(huán)境由冷轉(zhuǎn)暖的勢頭仍將延續(xù)一段時間。當(dāng)前房地產(chǎn)市場風(fēng)險已引起中央充分重視，明年相關(guān)風(fēng)險防范力度會進(jìn)一步加大，個體風(fēng)險向整個行業(yè)擴(kuò)散的傳導(dǎo)路徑將被封閉，更不會允許其對金融安全形成沖擊。