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作 者丨楊志錦

編 輯丨李伊琳

圖 源丨視覺中國

2022年中國人民銀行工作會議12月27日上午以視頻形式召開。會議表示，要認真學(xué)習(xí)貫徹中央經(jīng)濟工作會議精神，切實擔負起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟的責(zé)任，主動推出有利于經(jīng)濟穩(wěn)定的貨幣金融政策。

會議提出2022年工作的八項任務(wù)：

一是穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度；

二是精準加大重點領(lǐng)域金融支持力度；

三是進一步健全宏觀審慎政策框架和治理機制；

四是堅持推動金融風(fēng)險防范化解；

五是持續(xù)深化國際金融合作；

六是不斷深化金融改革；

七是進一步優(yōu)化外匯管理和服務(wù)；

八是全面提升金融服務(wù)與管理水平。

據(jù)記者梳理，主要要點如下：

1.增強信貸總量增長的穩(wěn)定性

會議表示，綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩(wěn)定性，加大對實體經(jīng)濟的支持力度，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前11月人民幣新增信貸18.8萬億，全年預(yù)計將超過去年19.6萬億的增量。但今年下半年以來，部分月份信貸增長低于預(yù)期。

中信證券研究所副所長明明表示，金融機構(gòu)各項貸款余額增速自2020年6月起持續(xù)下行，2021年四季度后增速逐月創(chuàng)歷史新低，這一趨勢的扭轉(zhuǎn)將是貨幣政策的出發(fā)點。

在現(xiàn)代貨幣政策框架下，央行貨幣政策的中介目標就是“保持貨幣供應(yīng)量與社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配”，內(nèi)嵌了穩(wěn)杠桿的機制，無論提與不提，都會是貨幣政策的內(nèi)在要求。目前主要矛盾是穩(wěn)增長，因此在穩(wěn)增長政策見效前暫時不用擔心“穩(wěn)杠桿”風(fēng)險，明年宏觀杠桿率可能會上升。

2.金融系統(tǒng)繼續(xù)向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利

會議指出，健全市場化利率形成和傳導(dǎo)機制，推動企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降、金融系統(tǒng)繼續(xù)向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利。

2020年，為應(yīng)對疫情沖擊，國務(wù)院要求金融系統(tǒng)對實體經(jīng)濟讓利1.5萬億，其中引導(dǎo)貸款利率下降讓利5900億，占比近四成。此外，銀行減少收費、支持企業(yè)重組和債轉(zhuǎn)股，設(shè)立兩項直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具，引導(dǎo)債券利率下行，再貸款再貼現(xiàn)支持發(fā)放優(yōu)惠利率貸款分別讓利4200億、3800億、1200億、460億。

2021年，金融系統(tǒng)主要通過結(jié)構(gòu)性政策讓利，如普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具、普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃兩項創(chuàng)新直達實體經(jīng)濟的政策工具延期至2021年底。

預(yù)計2022年讓利主要通過降低利率實現(xiàn)。由于明年一季度穩(wěn)增長壓力大，市場預(yù)計明年上半年降準降息均有可能，由此帶動LPR、貸款利率下行，從而讓利實體經(jīng)濟。

3.更好滿足購房者合理住房需求

會議指出，穩(wěn)妥實施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，更好滿足購房者合理住房需求，促進房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。

今年受風(fēng)險事件、房地產(chǎn)貸款集中度管理、個別房價上漲壓力大的城市加強調(diào)控等影響，自上半年開始房地產(chǎn)各項貸款持續(xù)回落。

12月13日，央行官方公眾號披露的11月個人住房貸款統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，11月末，個人住房貸款余額38.1萬億元，當月增加4013億元，較10月多增532億元。這是央行連續(xù)第二個月單獨公布個人房貸數(shù)據(jù)。

這顯示出，金融監(jiān)管部門連續(xù)釋放維穩(wěn)信號，指導(dǎo)主要銀行保持房地產(chǎn)信貸平穩(wěn)有序投放，相關(guān)落實情況也反映在前述新增房貸規(guī)模上。

央行此次表態(tài)意味著，房地產(chǎn)金融政策將繼續(xù)邊際調(diào)整，按揭貸款額度、房貸利率等金融環(huán)境有望進一步改善，但只是微調(diào)，“三道紅線”、房地產(chǎn)貸款集中度管理等房地產(chǎn)金融審慎管理制度仍將繼續(xù)實施。

4.穩(wěn)妥有序推動金融控股公司審批并開展持續(xù)監(jiān)管

央行表示，進一步健全宏觀審慎政策框架和治理機制。其中一個方面為，穩(wěn)妥有序推動金融控股公司審批并開展持續(xù)監(jiān)管。

根據(jù)《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》，本辦法實施前已形成金控的機構(gòu)，擬申請成為金融控股公司的，應(yīng)當在本辦法實施之日起12個月內(nèi)向中國人民銀行提出申請。金控辦法自2020年11月1日起施行，意味著各金控需要在2021年10月31日前申請。

今年6月，央行公布稱，根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于實施金融控股公司準入管理的決定》《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》等規(guī)定，中國人民銀行受理了中國中信有限公司、中國光大集團股份公司關(guān)于設(shè)立金融控股公司的行政許可申請。

中信集團、光大集團是國務(wù)院批準的支持國家對外開放和經(jīng)濟發(fā)展的大型金融控股企業(yè)集團，兩家集團是“國家隊”，且股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰、風(fēng)險可控、治理完善，因此兩家作為首批企業(yè)申請設(shè)立金控。后續(xù)還有更多設(shè)立金控的信息披露，明年金控監(jiān)管邁入新階段。

5.穩(wěn)步提高人民幣國際化水平

此次會議提出，穩(wěn)步提高人民幣國際化水平。而去年則是提出，穩(wěn)慎推進人民幣國際化。相比而言，從“穩(wěn)慎”到“穩(wěn)步”，今年的提法更為積極。

目前，人民幣已成為全球第五大支付貨幣、第三大貿(mào)易融資貨幣、第五大儲備貨幣。

中國人民銀行國際司司長朱雋在《新形勢下的人民幣國際化與國際貨幣體系改革》一書中表示，新形勢下進一步推動人民幣國際化的重要性和緊迫性日益凸顯。內(nèi)部看，中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展、構(gòu)建新發(fā)展格局對人民幣國際化提出了新的更高的要求。外部看，人民幣國際化也面臨“不進則退”的同行競爭壓力。

朱雋建議：

第一，新形勢下的人民幣國際化必須堅持市場主導(dǎo)、水到渠成。在此基礎(chǔ)上，政府可通過完善支持體系，為市場作用的發(fā)揮創(chuàng)造更加便利的環(huán)境和條件。

從人民幣貨幣互換看，2020年以來，由于新冠疫情全球蔓延，全球經(jīng)濟格局加速變遷，外界對人民幣互換的需求上升，互換目的更趨多元化。我國應(yīng)抓住外界對人民幣需求上升的契機，繼續(xù)完善雙邊本幣互換機制，助力人民幣國際化水平的提升。

第二，新形勢下的人民幣國際化要系統(tǒng)性地深化改革，協(xié)同推進金融服務(wù)業(yè)開放、資本項目可兌換、匯率市場化“三駕馬車”。

央行前行長周小川表示，下一步人民幣國際化需要邁上一個大一點的臺階，需要比較大幅度地提高人民幣可自由使用的程度，或者說是可兌換的程度。

周小川稱，真正推廣人民幣的國際化使用需要人民幣廣泛好用，市場主體會把人民幣與其他貨幣進行對比，如其他貨幣更好用，而人民幣在某些方面使用受限制，則人民幣的使用就可能徘徊不前。同時，回避資本項目可兌換也不符合我們自己提出的高水平對外開放的要求。

此次會議也提出，持續(xù)推進金融業(yè)有序開放，推動形成以負面清單為基礎(chǔ)的更高水平金融開放，有序推進資本項目可兌換。