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每經(jīng)記者 肖世清 每經(jīng)編輯 廖丹

1月24日，央行公告稱(chēng)，為維護(hù)春節(jié)前流動(dòng)性平穩(wěn)，今日開(kāi)展14天期逆回購(gòu)操作1500億元，利率為2.25%，較上期下降了10個(gè)BP。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這是今年央行首次開(kāi)展14天期逆回購(gòu)操作，并且是增量降價(jià)操作。從操作規(guī)模上看，央行將操作量提升至1500億元，遠(yuǎn)高于此前100億元的常規(guī)量。對(duì)沖今日到期的1000億元，實(shí)現(xiàn)單日流動(dòng)性?xún)敉斗?00億元。

從利率上看，2021年12月24日，央行曾開(kāi)展14天期逆回購(gòu)操作100億元，彼時(shí)利率為2.35%，本次利率較之前下調(diào)10個(gè)BP。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)記者表示，央行此次調(diào)降14天期逆回購(gòu)利率，屬于此前央行下調(diào)利率的“配套”動(dòng)作，為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)新的下行壓力，央行調(diào)降各政策利率10個(gè)基點(diǎn)，引導(dǎo)市場(chǎng)利率適度下行，有效降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，激發(fā)微觀主體活力，提振內(nèi)需。

14天期逆回購(gòu)“降價(jià)”10個(gè)BP

1月17日，央行將中期借貸便利操作（MLF）、7天期逆回購(gòu)操作、常備借貸便利操作（SLF）利率各下調(diào)了10個(gè)BP。1月20日，央行下調(diào)1年期LPR 10個(gè)BP；5年期以上LPR 5個(gè)BP。

今日，央行重啟14天期逆回購(gòu)操作，利率較上一期下降10個(gè)BP，即由2.35%降至2.25%。從操作規(guī)模上看，央行將操作量提升至1500億元，遠(yuǎn)高于此前100億元的常規(guī)量。對(duì)沖今日到期的1000億元，實(shí)現(xiàn)單日流動(dòng)性?xún)敉斗?00億元。

另外，每經(jīng)記者注意到，1月17日央行將逆回購(gòu)單日操作規(guī)模提升至1000億元，此后，央行連續(xù)多個(gè)交易日均開(kāi)展1000億元逆回購(gòu)操作。1月17日至今，央行已累計(jì)向市場(chǎng)投放逆回購(gòu)資金6500億元。

從今日上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）來(lái)看，短期品種利率漲跌互現(xiàn)。其中隔夜品種報(bào)1.935%，較上一個(gè)交易日下行12.8個(gè)BP；7天期品種報(bào)2.132%，較上一個(gè)交易日上行2個(gè)BP；14天期品種報(bào)2.435%，較上一個(gè)交易日上行6.7個(gè)BP。

周茂華表示，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作“量增價(jià)降”，期限方面7+14天靈活操作，從以往經(jīng)驗(yàn)看，為對(duì)沖春節(jié)、繳稅、居民現(xiàn)金需求增加等方面短期擾動(dòng)因素，央行一般會(huì)根據(jù)市場(chǎng)資金需求情況，加大流動(dòng)性投放，以平穩(wěn)資金面。從市場(chǎng)表現(xiàn)看，近日市場(chǎng)利率有所抬升并偏離政策利率，反映市場(chǎng)對(duì)短期資金需求明顯上升。

專(zhuān)家：下階段降準(zhǔn)仍有一定空間

招聯(lián)金融首席研究員董希淼對(duì)記者表示，近期央行采取一系列連續(xù)措施，調(diào)降貨幣政策工具的利率，其邏輯和目的是一致的：通過(guò)降低政策利率，降低金融機(jī)構(gòu)資金成本，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)降低實(shí)體企業(yè)信貸成本，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本逐步下行，穩(wěn)定市場(chǎng)信心和預(yù)期，激發(fā)市場(chǎng)主體投融資需求，更好地助力穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需，確保宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)穩(wěn)定。

周茂華稱(chēng)，為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)新的下行壓力，央行調(diào)降各政策利率10個(gè)BP，引導(dǎo)市場(chǎng)利率適度下行，有效降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，激發(fā)微觀主體活力，提振內(nèi)需。

展望未來(lái)，董希淼表示，下階段，我國(guó)貨幣政策應(yīng)更加主動(dòng)有為，更加積極進(jìn)取，注重靠前發(fā)力。目前，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.4%，降準(zhǔn)仍有一定空間；政策利率、市場(chǎng)利率也有繼續(xù)下行的可能。當(dāng)然，更重要的是要進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，加大對(duì)金融機(jī)構(gòu)的正向激勵(lì)，使流動(dòng)性更高效、更精準(zhǔn)地注入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從“寬貨幣”轉(zhuǎn)向“寬信用”。金融機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，加大對(duì)關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)等支持服務(wù)。

“需要強(qiáng)調(diào)的是，貨幣政策不是萬(wàn)能的，穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需還需要財(cái)政政策協(xié)同發(fā)力。下一步，財(cái)政政策應(yīng)更加積極有力，如加快地方債發(fā)行，擴(kuò)大基建投資；繼續(xù)將減稅降費(fèi)等措施真正落到實(shí)處，減輕企業(yè)和個(gè)人負(fù)擔(dān)，持續(xù)激發(fā)市場(chǎng)主體活力?！倍ｍ捣Q(chēng)。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)-500596401