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每經(jīng)記者 肖世清 每經(jīng)編輯 廖丹

2月10日，央行發(fā)布2022年1月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、社會(huì)融資規(guī)模存量及增量報(bào)告。

1月末，廣義貨幣(M2)同比增長(zhǎng)9.8%，增速分別比上月末和上年同期高0.8個(gè)、0.4個(gè)百分點(diǎn)。狹義貨幣(M1)同比下降1.9%，剔除春節(jié)錯(cuò)時(shí)因素影響，M1同比增長(zhǎng)約2%。流通中貨幣(M0)余額10.62萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18.5%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，Wind數(shù)據(jù)顯示，M1增速在1月首次轉(zhuǎn)負(fù)，創(chuàng)歷史新低。與此同時(shí)，央行在報(bào)告中指出：“春節(jié)前由于企業(yè)集中發(fā)放薪酬、福利，單位活期存款會(huì)向個(gè)人存款轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致M1減少較多。2022年春節(jié)前最后一個(gè)工作日為1月30日，而2021年為2月10日?！?/p>

此外，1月份人民幣貸款增加3.98萬(wàn)億元，是單月統(tǒng)計(jì)高點(diǎn)，同比多增3944億元。2022年1月社會(huì)融資規(guī)模增量為6.17萬(wàn)億元，比上年同期多9842億元。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)記者表示：“1月新增貸款超預(yù)期，同比多增。主要受季節(jié)性因素、穩(wěn)增長(zhǎng)政策與工業(yè)企業(yè)開(kāi)工等因素推動(dòng)；社融同比多增，主要是1月新增信貸供需兩旺，債券融資強(qiáng)勁，地方政府專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行較去年明顯前置等影響。預(yù)計(jì)社融、信貸將繼續(xù)保持強(qiáng)勁?！?/p>

M1同比下降1.9%

1月末，M2余額243.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.8%，增速分別比上月末和上年同期高0.8個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn)。M1余額61.39萬(wàn)億元，同比下降1.9%，剔除春節(jié)錯(cuò)時(shí)因素影響，M1同比增長(zhǎng)約2%。

此外，流通中貨幣(M0)余額10.62萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18.5%。當(dāng)月凈投放現(xiàn)金1.54萬(wàn)億元。

記者注意到，2020年1月M1增速曾為0，2022年1月M1增速轉(zhuǎn)負(fù)，再創(chuàng)歷史新低。央行在報(bào)告中指出，春節(jié)前由于企業(yè)集中發(fā)放薪酬、福利，單位活期存款會(huì)向個(gè)人存款轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致M1減少較多。2022年春節(jié)前最后一個(gè)工作日為1月30日，而2021年為2月10日。

數(shù)據(jù)顯示，1月份人民幣存款增加3.83萬(wàn)億元，同比多增2627億元。其中，住戶(hù)存款增加5.41萬(wàn)億元，非金融企業(yè)存款減少1.4萬(wàn)億元，財(cái)政性存款增加5849億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款減少1836億元。

周茂華表示，M1同比增幅明顯回落。主要受去年高基數(shù)效應(yīng)與今年1月房地產(chǎn)市場(chǎng)整體不夠活躍影響；企業(yè)存款大幅減少是個(gè)因素，由于今年春節(jié)較去年略有提前，企業(yè)在1月集中發(fā)放工資、獎(jiǎng)金影響。

國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉表示，M1轉(zhuǎn)負(fù)與春節(jié)錯(cuò)位的基數(shù)效應(yīng)等因素有關(guān)；存款分項(xiàng)中，居民存款、企業(yè)存款分別同比多增3.9萬(wàn)億元和減少2.3萬(wàn)億元，財(cái)政存款同比少增超5800億元，或指向財(cái)政持續(xù)發(fā)力。

對(duì)于M2增速的回升，周茂華認(rèn)為，M2同比增幅好于預(yù)期。主要是央行降準(zhǔn)、降息政策效果顯現(xiàn)，表外融資收斂，財(cái)政持續(xù)發(fā)力，明顯推動(dòng)信用創(chuàng)造，推動(dòng)M2同比上升。

人民幣貸款同比多增3944億元

值得注意的是，1月人民幣貸款增加3.98萬(wàn)億元，是單月統(tǒng)計(jì)高點(diǎn)，同比多增3944億元。

分部門(mén)看，住戶(hù)貸款增加8430億元，其中，短期貸款增加1006億元，中長(zhǎng)期貸款增加7424億元；企（事）業(yè)單位貸款增加3.36萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加1.01萬(wàn)億元，中長(zhǎng)期貸款增加2.1萬(wàn)億元，票據(jù)融資增加1788億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款減少1417億元。

周茂華表示，1月新增貸款超預(yù)期，同比多增。主要受季節(jié)性因素、穩(wěn)增長(zhǎng)政策與工業(yè)企業(yè)開(kāi)工等因素推動(dòng)。一是按照歷史經(jīng)驗(yàn)，銀行往往在年初加大信貸投放力度，“早投放、早收益”，一般占全年信貸投放額度較大比重；二是為對(duì)沖新的經(jīng)濟(jì)下行壓力，國(guó)內(nèi)加大加強(qiáng)逆周期與跨周期政策協(xié)同，政策效果釋放，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求改善；三是今年春節(jié)假期相對(duì)往年后置及各地倡導(dǎo)就地過(guò)節(jié)，利好工業(yè)企業(yè)開(kāi)工，帶動(dòng)信貸需求。

趙偉認(rèn)為，信貸超預(yù)期多為票據(jù)貢獻(xiàn)，但實(shí)體需求回暖已有一定跡象。

社會(huì)融資規(guī)模方面，2022年1月社會(huì)融資規(guī)模增量為6.17萬(wàn)億元，比上年同期多9842億元。此外，1月末社會(huì)融資規(guī)模存量為320.05萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.5%。

周茂華稱(chēng)，社融、信貸將繼續(xù)保持強(qiáng)勁。一是國(guó)內(nèi)逆周期與跨周期政策效果繼續(xù)顯現(xiàn)。國(guó)內(nèi)降準(zhǔn)、降息、結(jié)構(gòu)性支持工具，商品保供穩(wěn)價(jià)措施，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)與基建投資回暖，有望帶動(dòng)實(shí)體信貸需求明顯改善等；二是地方政府專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行較去年同期明顯前置，專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行量同比有望多增，去年上半年專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行量基數(shù)相對(duì)低；三是疫情對(duì)全球供應(yīng)鏈、航運(yùn)物流影響呈現(xiàn)趨緩跡象。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)-500477222