日本在线免费AⅤ视频_欧美一级网站在线播放_久久久久久免费一区二区三区_国产在线网址

減持美債是為什么?

對減少債務(wù)的國家來說，適當(dāng)減少美債的目的是穩(wěn)定匯率，收回某些美美元資產(chǎn)，防止當(dāng)?shù)刎泿偶眲≠H值;此外，在全球貿(mào)易時代，其他國家的貿(mào)易份額也將逐年增加，因此減少一些美元資產(chǎn)，增加其他貨幣資產(chǎn)是非常正常的。當(dāng)然，最重要的還是去美換人民幣，也就是對沖美美元過強(qiáng)帶來的負(fù)面影響，因為美元過強(qiáng)會讓國際貿(mào)易市場充滿很多不公平，對國際匯率市場也是不利的。

然而，減少美債的最大影響是美國本身。由于美債的主要持有者來自美債的減少也意味著國際社會擔(dān)心美國的國家信譽(yù)和經(jīng)濟(jì)增長。

離岸人民幣兌美元匯率持續(xù)跌破多重關(guān)口，為去年11月以來的最低水平。人民幣匯率走低使得美和黃金的外匯需求飆升。為了穩(wěn)定匯率，央行開始削減美國債，僅3月份就賣出了104.5億美元。

減持美國國債意味著什么?

1.穩(wěn)定匯率。以中國為例，此前美國債的所有削減都發(fā)生在人民幣走弱的時候。例如，2016年上半年，人民幣貶值2.4%，中國銀行結(jié)匯和售匯逆差達(dá)到2054.7億美元。此后，央行將美的國債減少了273億美元。所以當(dāng)本幣走弱的時候，大家都會把本幣賣給其他貨幣，這樣會加劇本幣的進(jìn)一步走弱。為了穩(wěn)定貨幣，央行需要出售美國債，并收回一些美元以穩(wěn)定匯率。

2.有較豐富的其他貨幣儲備來滿足對外結(jié)算。減少美債也是如此。現(xiàn)在很多新興國家都在崛起，人民幣、盧布、雷亞爾等新興國家貨幣在未來國際結(jié)算中的比重會越來越高。所以，既然大家都想做生意，那就必須儲備一些其他貨幣進(jìn)行國際結(jié)算。因此，在外匯儲備規(guī)模固定的情況下，如果要增加其他貨幣儲備，就必須減少美元儲備。

3.調(diào)整國際資產(chǎn)配置。因為債券有不同的到期日，比如1年期、5年期、10年期等。美債持有人可能會遇到短期內(nèi)多期債券在集中到期的情況此時，與其減持，不如調(diào)整債券資產(chǎn)配置。由于美債是收益率的高質(zhì)量資產(chǎn)，具有穩(wěn)定性和良好的流動性，并由美國的國家聲譽(yù)擔(dān)保，主權(quán)國家不可能不投資。因此，通常的做法是，在美債到期后，集中將投資于其他到期日的債券。

4.對沖美元的強(qiáng)勢地位。強(qiáng)勢的美元肯定對國際匯率市場不利。首先會導(dǎo)致其他國家的貨幣繼續(xù)走弱，影響貿(mào)易;其次，美的人民幣霸權(quán)還會使國際貿(mào)易市場充滿許多不公平，比如美國不斷濫用經(jīng)濟(jì)制裁。