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近期，全球金融市場經(jīng)歷了一輪震蕩調(diào)整，2024年下半年投資如何應(yīng)對，成為當(dāng)下投資者最關(guān)心的話題。近期，摩根資產(chǎn)管理環(huán)球市場縱覽三季度策略會(huì)召開，發(fā)布全球宏觀經(jīng)濟(jì)、中國市場投資機(jī)會(huì)、全球資產(chǎn)配置趨勢等最新觀點(diǎn)。

摩根資產(chǎn)管理中國資深環(huán)球市場策略師朱超平在會(huì)上表示，本輪全球股市震蕩，是在美股估值較高的背景下，疊加日元套利交易反轉(zhuǎn)、美國大選帶來不確定性、以及經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期上升等多重因素導(dǎo)致的。歐洲股市及國內(nèi)A股波動(dòng)幅度較小，日韓美股及其他亞洲股市波動(dòng)較深，由此可以看出在過去套利交易的資產(chǎn)組合中，日韓和美股市場的比重可能較大，因此受到套利交易反轉(zhuǎn)的影響也較大。而國內(nèi)A股受套利交易的影響可能較小，伴隨國內(nèi)市場的積極因素逐步積累，在全球市場經(jīng)歷調(diào)整后，A股的估值在全球的橫向比較上仍然持續(xù)具有一定的吸引力。

展望下半年，摩根資產(chǎn)管理中國資深環(huán)球市場策略師蔣先威認(rèn)為，今年全年A股的盈利增長仍有望保持正值，比較值得關(guān)注的行業(yè)板塊包括四個(gè)方面：國內(nèi)有短板的產(chǎn)業(yè)鏈，例如芯片、電腦作業(yè)系統(tǒng)等;延續(xù)國內(nèi)的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，尤其出口表現(xiàn)亮眼的“新三大件”，包括新能源車、光伏、鋰電池等;新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換產(chǎn)業(yè);在新質(zhì)生產(chǎn)力指導(dǎo)下創(chuàng)造新興產(chǎn)業(yè)的機(jī)會(huì)，包括人工智能產(chǎn)業(yè)鏈、低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈等。另外，去年以來國內(nèi)開始關(guān)注的高股息策略，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、未知風(fēng)險(xiǎn)可能存在的情況下，下半年仍值得關(guān)注。

針對國內(nèi)債市，摩根資產(chǎn)管理指出，外資對于國內(nèi)債市的增持一直沒有結(jié)束。這主要是基于中國全球規(guī)模第二大債券市場的地位，以及海外資產(chǎn)分散風(fēng)險(xiǎn)配置和基于匯率做避險(xiǎn)對沖的需求。即使長債收益水平的調(diào)整或還需要一段時(shí)間，海外對于中國債市的配置仍有望保持增長。