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私募基金嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢仍在持續(xù)，據(jù)《華夏時報》記者初步統(tǒng)計，針對私募機(jī)構(gòu)，今年以來中基協(xié)官網(wǎng)共披露了一百多處分書，其被處分原因“五花八門”，包括向非合格投資者募集資金、未完全履行投資者適當(dāng)性義務(wù)和未妥善保存相關(guān)基金資料等。與此同時，今年以來中基協(xié)官網(wǎng)披露的針對個人的處分書近三百份。近期，還有多家私募機(jī)構(gòu)被注銷。

在中國礦業(yè)大學(xué)(北京)管理學(xué)院碩士生企業(yè)導(dǎo)師支培元看來，私募機(jī)構(gòu)的處分與注銷現(xiàn)象，反映了監(jiān)管層面對私募行業(yè)加強(qiáng)監(jiān)管的決心，旨在通過規(guī)范市場秩序，保護(hù)投資者權(quán)益，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。同時，這也體現(xiàn)了市場機(jī)制的自我優(yōu)化與升級，推動行業(yè)資源向優(yōu)質(zhì)私募機(jī)構(gòu)集中，促進(jìn)行業(yè)整體的成熟與穩(wěn)定。

近期多家私募機(jī)構(gòu)被處分

8月30日，針對私募機(jī)構(gòu)，中基協(xié)官網(wǎng)對外披露了兩份紀(jì)律處分決定書和一份紀(jì)律處分復(fù)核決定書。其被處分機(jī)構(gòu)分別是深圳市國富金源投資管理有限公司(下稱“國富金源”)、民商華岳股權(quán)投資基金管理成都有限公司(下稱“民商華岳”)和深圳市斯沃普資產(chǎn)管理有限公司(下稱“深圳斯沃普”)。

經(jīng)查，國富金源存在以下違規(guī)行為：一是部分私募基金產(chǎn)品募集完畢后未及時進(jìn)行備案;二是向非合格投資者募集資金;三是未妥善保存投資者適當(dāng)性管理材料;四是高管在存在沖突業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)兼職。比如，“眾投九邦”于2015年3月成立，成立時由國富金源擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人，共有49名外部投資者，其中存在投資金額低于100萬元的自然人投資者。

民商華岳存在五大違規(guī)行為，一是未嚴(yán)格履行投資者風(fēng)險評估程序以及適當(dāng)性匹配程序;二是不當(dāng)使用基金財產(chǎn);三是挪用基金財產(chǎn);四是未及時報告私募基金管理人重大變更事項(xiàng);五是未及時披露私募投資者基金年度報告。

深圳斯沃普存在的違規(guī)行為，一是向投資者出具誤導(dǎo)性陳述材料，使投資者產(chǎn)生剛性兌付預(yù)期;二是管理人登記信息與實(shí)際情況不相符。值得一提的是，之后深圳斯沃普向中基協(xié)提交了復(fù)核申請書，請求撤銷對其作出的紀(jì)律處分。但協(xié)會對深圳斯沃普的申辯意見并未予以采納。

“優(yōu)勝劣汰”仍在持續(xù)

支培元在接受《華夏時報》記者采訪時表示，多家私募被處分，這反映出監(jiān)管層面對私募行業(yè)加強(qiáng)監(jiān)管、維護(hù)市場秩序的決心與行動。

據(jù)本報記者初步統(tǒng)計，針對私募機(jī)構(gòu)，今年以來中基協(xié)官網(wǎng)共披露了超百份處分書，其被處分原因“五花八門”，還包括向非合格投資者募集資金、未完全履行投資者適當(dāng)性義務(wù)和未妥善保存相關(guān)基金資料等。

“這些處分原因多樣，表明了監(jiān)管機(jī)構(gòu)正著力于規(guī)范私募基金的運(yùn)作，確保行業(yè)健康發(fā)展，保護(hù)投資者權(quán)益。這一系列舉措體現(xiàn)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)對私募行業(yè)合規(guī)性的高度關(guān)注，旨在通過嚴(yán)格監(jiān)管，提升行業(yè)整體的透明度與規(guī)范性，促進(jìn)行業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。”支培元補(bǔ)充道。

與此同時，市場“優(yōu)勝劣汰”仍在不斷進(jìn)行中。8月2日，中基協(xié)官網(wǎng)對外披露了關(guān)于注銷山東厚實(shí)私募基金管理有限公司、中溪資本管理(北京)有限公司等2家機(jī)構(gòu)不能持續(xù)符合管理人登記要求，協(xié)會將注銷上述2家機(jī)構(gòu)的私募基金管理人登記。7月26日，中基協(xié)發(fā)布了關(guān)于注銷青島樂融基金管理有限公司等3家期限屆滿未提交專項(xiàng)法律意見書的私募基金管理人登記的公告。

河南澤槿律師事務(wù)所主任付建認(rèn)為，多家私募機(jī)構(gòu)被注銷的主要原因是違反了相關(guān)法規(guī)和自律規(guī)則，這一情況體現(xiàn)了市場的“優(yōu)勝劣汰”，即不合規(guī)、不專業(yè)的私募機(jī)構(gòu)正在被市場淘汰，而合規(guī)、專業(yè)的機(jī)構(gòu)則有機(jī)會脫穎而出。

監(jiān)管從嚴(yán)利于行業(yè)發(fā)展

在支培元看來，長期來看，監(jiān)管趨嚴(yán)將促使私募機(jī)構(gòu)更加注重合規(guī)性，加強(qiáng)內(nèi)部管理，完善風(fēng)險控制體系，以符合監(jiān)管要求，避免潛在的法律風(fēng)險與經(jīng)濟(jì)損失。監(jiān)管的加強(qiáng)和對違規(guī)行為的嚴(yán)厲處罰，有助于提高投資者信心，保護(hù)投資者利益。投資者在選擇私募基金時，將更加注重機(jī)構(gòu)的合規(guī)記錄和透明度，這促使私募機(jī)構(gòu)提高服務(wù)質(zhì)量，增強(qiáng)信息披露，為投資者提供更加安全、可靠的投資環(huán)境。

為了加強(qiáng)私募證券投資基金自律管理，規(guī)范私募證券基金業(yè)務(wù)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)私募基金行業(yè)健康發(fā)展，維護(hù)證券期貨市場秩序，中基協(xié)在證監(jiān)會指導(dǎo)下起草了《私募證券投資基金運(yùn)作指引》，并于4月30日正式發(fā)布。

據(jù)介紹，《私募證券投資基金運(yùn)作指引》共42條，內(nèi)容覆蓋私募證券基金的募集、投資、運(yùn)作等各環(huán)節(jié)，突出問題導(dǎo)向、風(fēng)險導(dǎo)向，科學(xué)設(shè)置差異化規(guī)范要求。一是強(qiáng)化資金募集要求，明確私募證券基金的初始募集及存續(xù)規(guī)模，強(qiáng)化投資者適當(dāng)性要求，明確預(yù)警止損線安排等。二是規(guī)范投資運(yùn)作行為，明確投資策略一致性要求，強(qiáng)調(diào)組合投資，禁止多層嵌套，規(guī)范債券投資、場外衍生品交易和程序化交易，建立健全內(nèi)控制度，加強(qiáng)流動性管理，明確信息披露要求等。

三是強(qiáng)調(diào)受托管理職責(zé)，禁止變相保本保收益，明確不得開展通道業(yè)務(wù)，不得通過場外衍生品、資管產(chǎn)品等規(guī)避監(jiān)管要求，規(guī)范業(yè)績報酬計提，保證公平對待投資者。四是樹立長期投資、價值投資理念，規(guī)范基金過往業(yè)績展示，引導(dǎo)投資者關(guān)注長期業(yè)績，加強(qiáng)對短期投資行為的管理。五是合理設(shè)置過渡期。針對存量私募證券基金設(shè)置差異化整改要求，部分整改要求給予一定過渡期安排，避免對基金正常運(yùn)作造成不利影響。