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10月23日，北證50指數(shù)收盤漲逾4%。9月24日以來(lái)，該指數(shù)已實(shí)現(xiàn)翻倍。指數(shù)成份股中，多只階段漲幅高達(dá)數(shù)倍。

中國(guó)證券報(bào)記者在采訪調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，部分投資者對(duì)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所等高彈性市場(chǎng)的關(guān)注度顯著提升。相關(guān)基金產(chǎn)品在近一個(gè)月時(shí)間里獲得大量?jī)羯曩?gòu)。

與此同時(shí)，多家基金公司趁勢(shì)發(fā)行新產(chǎn)品，有基金募集期僅3個(gè)交易日。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，投資者和基金公司的積極布局，某種程度上反映出一些市場(chǎng)主體投資風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)提升，但也需要留意收益高彈性與高風(fēng)險(xiǎn)往往并存。

吸引資金進(jìn)場(chǎng)

“雙創(chuàng)板塊成為了反彈行情里最鋒利的矛”“現(xiàn)在對(duì)于10%漲幅的品種基本不看，只看30%的品種”……近日，以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)、北證50指數(shù)為代表的高彈性市場(chǎng)指數(shù)明顯領(lǐng)漲，一些投資者積極入場(chǎng)博弈。

同花順數(shù)據(jù)顯示，9月24日至10月23日，成份股漲跌幅設(shè)置為20%的創(chuàng)業(yè)板指漲逾40%，科創(chuàng)50指數(shù)漲逾50%;成份股漲跌幅為30%的北證50指數(shù)漲幅超過(guò)100%，均大幅超過(guò)主板指數(shù)表現(xiàn)。在此期間，上證指數(shù)漲20.15%，深證成指漲30.84%。

重倉(cāng)高彈性市場(chǎng)股票的基金近期表現(xiàn)亮眼。其中，北證50指數(shù)基金表現(xiàn)尤為突出。截至10月22日，近一個(gè)月漲幅超過(guò)70%的基金中，基本都是北證50指數(shù)基金，中歐北證50成份指數(shù)發(fā)起式基金漲幅更是超過(guò)110%。

“一方面是監(jiān)管部門積極推動(dòng)北交所發(fā)展，有效打通市場(chǎng)對(duì)生態(tài)正循環(huán)的預(yù)期;另一方面，北交所市場(chǎng)在本次行情之前整體調(diào)整幅較大;此外，北交所個(gè)股漲跌幅限制為30%，彈性較大，吸引了風(fēng)險(xiǎn)偏好較強(qiáng)的投資者參與。”創(chuàng)金合信北證50成份指數(shù)增強(qiáng)型基金的基金經(jīng)理董梁表示。

資金虹吸效應(yīng)已經(jīng)出現(xiàn)。以能夠體現(xiàn)每日基金份額變化的相關(guān)ETF產(chǎn)品為例，Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月22日，基金名稱中含有“創(chuàng)業(yè)”二字的ETF產(chǎn)品，合計(jì)份額已較9月23日增長(zhǎng)超300億份，增幅超過(guò)20%，明顯好于跟蹤主板滬深300指數(shù)的基金份額增長(zhǎng)情況。

部分基金甚至啟動(dòng)限購(gòu)模式，并為基金設(shè)置總規(guī)模上限。10月22日，萬(wàn)家基金公司公告稱，萬(wàn)家北證50成份指數(shù)發(fā)起式基金自即日起單日單個(gè)基金賬戶申購(gòu)限額為5萬(wàn)元(不含)。萬(wàn)家基金公司表示，自10月22日起，該基金設(shè)置規(guī)模上限，總份額上限為5億份。

招商北證50成份指數(shù)型發(fā)起式基金更是直接“閉門謝客”，10月22日起暫?；鸬纳曩?gòu)業(yè)務(wù)。這已經(jīng)不是該基金第一次暫停申購(gòu)。9月30日、10月8日，該基金兩度公告暫停申購(gòu)。該基金10月8日發(fā)布的一份公告表示，因基金設(shè)置有5億元規(guī)模上限，9月30日基金資產(chǎn)凈值漲幅較大，基金總規(guī)模已超過(guò)5億元上限，故對(duì)9月30日的申購(gòu)申請(qǐng)不予確認(rèn)。

基金公司緊急布局

資金大舉進(jìn)場(chǎng)的同時(shí)，多家基金公司快速布局相關(guān)產(chǎn)品，其中以北交所產(chǎn)品居多。僅本周就有鵬華基金、招商資管、長(zhǎng)盛基金三家基金公司發(fā)行跟蹤北證50指數(shù)的新產(chǎn)品，且均為“自掏腰包”的發(fā)起式基金，即自購(gòu)金額需超過(guò)1000萬(wàn)元，且持有至少三年。

從發(fā)行節(jié)奏來(lái)看，部分基金公司布局的心情似乎較為急切。10月21日，招商資管北證50成份指數(shù)型發(fā)起式基金、長(zhǎng)盛北證50成份指數(shù)增強(qiáng)型發(fā)起式基金首發(fā)，前者募集期僅3個(gè)交易日，后者也只有5個(gè)交易日。9月13日起發(fā)行，原定發(fā)行至12月12日的天弘北證50成份指數(shù)型發(fā)起式基金則直接提前兩個(gè)月至10月9日結(jié)募，于10月11日成立，首募1322.55萬(wàn)元，并在成立后快速建倉(cāng)。

有業(yè)內(nèi)人士分析稱，快速結(jié)募或是考慮到北證50指數(shù)近期投資熱度較高，提前結(jié)募可以更好地?fù)屨冀▊}(cāng)時(shí)機(jī)，有助于維護(hù)投資者利益。從天弘北證50成份指數(shù)型發(fā)起式基金表現(xiàn)來(lái)看，10月18日披露的數(shù)據(jù)顯示，僅成立一個(gè)星期，該基金凈值漲幅已超過(guò)4%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿時(shí)，全市場(chǎng)跟蹤北證50指數(shù)的基金共有17只(不同份額合并計(jì)算)，截至二季度末的總規(guī)模約為29.3億元。其中，規(guī)模排名前三的為創(chuàng)金合信北證50成份指數(shù)增強(qiáng)型基金、招商北證50成份指數(shù)型發(fā)起式基金、廣發(fā)北證50成份指數(shù)型基金，分別為4.33億元、2.60億元、2.34億元。根據(jù)相關(guān)公告，招商北證50成份指數(shù)型發(fā)起式基金規(guī)模已于9月30日觸及5億元規(guī)模上限，廣發(fā)北證50成份指數(shù)型基金亦于10月10日觸及5億元規(guī)模上限。

警惕追高風(fēng)險(xiǎn)

談及北證50指數(shù)行情，多位基金經(jīng)理表示，北證50指數(shù)成份股當(dāng)前營(yíng)收規(guī)模和市值普遍偏小，理論上未來(lái)潛在成長(zhǎng)空間較大，在經(jīng)濟(jì)上行期，業(yè)績(jī)和估值彈性較大。但北證50指數(shù)成份股多為中小公司，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。如果市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向，相關(guān)標(biāo)的可能會(huì)面臨流動(dòng)性不足造成的股價(jià)大幅波動(dòng)。

另有業(yè)內(nèi)人士分析，北交所股票面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)和大漲是同一根源。北證50指數(shù)大幅領(lǐng)漲的一個(gè)重要原因就是個(gè)股流通盤較小，成交量較低，只需相對(duì)少的資金就能拉動(dòng)行情。因此，一旦市場(chǎng)回調(diào)，震蕩幅度也可能較大。

董梁認(rèn)為，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，北證50指數(shù)的估值相比科創(chuàng)類指數(shù)仍然有一定優(yōu)勢(shì)，而且隨著北交所市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展，機(jī)構(gòu)資金和長(zhǎng)期資金有望逐步流入，市場(chǎng)流動(dòng)性有望進(jìn)一步改善。

此外，北交所作為扶持“專精特新”中小企業(yè)的平臺(tái)，企業(yè)在上市后，其本身的發(fā)展和成長(zhǎng)速度或明顯加快，部分企業(yè)可能成為國(guó)內(nèi)科技領(lǐng)域有較大影響力的龍頭，投資北交所企業(yè)有望獲得較大的投資收益。

董梁同時(shí)提示，短期北交所個(gè)股的股價(jià)受到市場(chǎng)情緒影響，上漲幅度較大，波動(dòng)幅度加劇，投資者要注意投資風(fēng)險(xiǎn)，盡量減少追高操作，做到理性和分散投資。