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游戲驛站股票被禁止開倉咋回事

當地時間1月28日美股出現了全線上漲的走勢，游戲驛站股票被禁止開倉，除了游戲驛站之外還有AMC股票也出現了這個情況，如果客戶持有股票進行平倉是不影響的。美國的多家券商公司都出現這一種情況，給出來的原因因為上游交易出現通道擁堵的情況，進行交易的訂單出現了卡頓的情況，對于這一些建議大家謹慎參與。

游戲驛站暴漲前因

據了解GameStop游戲驛站主要從事銷售視頻游戲的硬件、數字視頻游戲的軟件、配件和電腦軟件等。因其服務相較單一，業(yè)績長期不佳，也帶來股價的長期萎靡，其股價從2016年的28美元一路跌到2019年底的3美元。2021年1月初，在知名寵物電商平臺聯合創(chuàng)始人Ryan Cohen加入游戲驛站董事會后，其股價便迎來飆漲。

GameStop是怎么漲起來的?

成立于2000年的電子游戲零售商GameStop在過去數年都不為大多數投資者青睞。在2019年6月到2020年8月的這段時間里，它的股價一直趴在4-6美元上下。

知名投資人Scion Asset Management負責人邁克爾·伯里(Michael Burry)曾在2019年8月GameStop股價不到4美元時買入該公司3%的股份，當時他認為該公司股價被低估了，索尼和微軟計劃在2020年底推出的新款游戲機都帶有光盤驅動的版本，有望給GameStop的銷售額帶來提振。2020年9月份索尼開始預售帶有光盤驅動的游戲機后，GameStop的股價開始被投資者哄抬。

GameStop最新一輪的暴漲始于今年的1月11日，該公司在那天宣布了寵物產品電商Chewy聯合創(chuàng)始人瑞安·科恩(Ryan Cohen)以及Chewy前高管阿蘭·阿塔爾(Alan Attal)和吉姆·格魯貝(Jim Grube)加入GameStop董事會的消息。

在此之前，由于GameStop長期依賴于銷售實體游戲光盤，網絡游戲的普及給該公司利潤造成沖擊，一些人認為GameStop已經成了一家過時的實體零售商。去年新冠疫情暴發(fā)后，GameStop又被迫關閉了上百家門店，原本被寄以厚望的假日季銷售額也同比下滑3.1%。

科恩旗下的風投公司RC Ventures持有 GameStop 13%的股份，擁有三個董事會席位，可以對GameStop的發(fā)展戰(zhàn)略施加更大的影響。科恩提出了一個讓該公司關閉更多門店、加速朝線上業(yè)務轉型的計劃，燃起投資者對GameStop起死回生的希望，該公司股價隨后從19.94美元開始了最近一輪的強勁上漲。截至目前，GameStop的股票在過去12個月中上漲了3415%以上。

然而空頭并不買賬。知名做空機構香櫞研究(Citron Research)創(chuàng)始人安德魯·萊夫特(Andrew Left)上周指出，以近期股價水平買GameStop股票的散戶“是這場撲克游戲中的傻瓜”，他認為該股被嚴重高估，最終會跌到20美元。

道瓊斯數據顯示，GameStop今年年初是紐交所和納斯達克市場上被做空最嚴重的股票之一。根據標普全球市場財智(S&P Global Market Intelligence)追蹤的IHS Markit數據，截至上周五，該公司發(fā)行在外股票的空頭持倉比高達102%。

萊夫特的言論立刻遭到大量散戶的攻擊。在社交媒體Reddit和各路聊天論壇上，日內交易者們紛紛扯著嗓子大喊：買入GameStop!投資者在社交媒體上互相打氣，扎堆買入GameStop股票和期權，為這波上漲推波助瀾，上演了一場Reddit散戶與對沖基金空頭之間的大戰(zhàn)。

外媒報道說，一名Reddit用戶在紐交所暫停GameStop股票交易后寫道：“我們突破了。剛開盤我們就讓GME突破了。”一名用戶還留言說：“堅守陣地。動搖不定者出去。”還有一個人哀嘆自己的虧損：“我是初來乍到，在137美元擴大了一倍的持倉，請對我說，我沒事兒。”

GameStop的暴漲引起了馬斯克的注意，他周二在推特上轉發(fā)Reddit論壇投資社區(qū)Wall Street Bets的討論時也提到了GameStop。

Wedbush分析師邁克爾·帕切特(Michael Pachter)在接受外媒采訪時稱，“GameStop的飆漲純粹是因為逼空，此外，炒股軟件Robinhood上的散戶對GameStop朝電商轉型前景的熱情也是原因之一。”他表示，高波動性和目前GameStop流通股數量有限意味著空頭“受到狂熱散戶的逼空”。

金融分析公司S3 Partners董事總經理伊霍爾·杜尚尼斯基(Ihor Dusaniwsky)在接受外媒采訪時稱，股價的不斷上漲可能會扼殺投資者做空GameStop的興趣。他認為，之前做空的人和新空頭可能會重新考慮自己的做空操作還能否繼續(xù)，空頭交易很可能被扼殺，沒有重生的機會。

目前看來散戶似乎占了上風，但外媒指出，過去12個月GameStop超過3415%的漲幅主要是受散戶投資者的瘋狂買入和逼空的推動，如果賣空者被迫大規(guī)?；匮a，被大量做空的股票的上漲速度會超過最樂觀的投資者的預期。散戶的哄抬催生了大量泡沫，很少有人認為GameStop的上漲和其基本面有關，目前華爾街給出的最高目標價僅為33美元。

游戲驛站17次熔斷

1月28日晚間，美股開盤后，游戲驛站的股價一度暴跌24%，隨后迅猛拉升，期間多次觸發(fā)熔斷，最高漲到483美元/股，漲幅高達40%，接著又快速跳水，盤中一度跌超67%，多空博弈相當劇烈。有關券商將執(zhí)行交易限制的消息對股價造成了壓力。

截至收盤，該股經歷了17次熔斷，一度出現每間隔3分鐘停牌一次，復牌1分鐘后再停牌3分鐘的走勢。

游戲驛站是一家總部位于美國得州，創(chuàng)立于1984年的游戲產品零售商，上市已經近10年，推動這只個股上漲的一股力量，是聚集于美國主要社交平臺Reddit的散戶投資者，在這個類似于豆瓣的興趣社群平臺上，一個名為WallStreetBets，股票交易社區(qū)聚集了近300萬個成員，他們通過號召成員買入部分被嚴重沽空的個股，而與華爾街的大型機構者展開對抗。

游戲驛站Gamestop股價在去年4月份的低點時一度不到3美元，而到當地時間28日隔夜收盤時股價已經漲到接近348美元，而通過過去一年的走勢圖可以看到，這只個股的瘋狂上漲在近期才出現，并以火箭般的速度上升，過去5個交易日漲幅788.32% ，走勢極為震蕩。

面對由他們推動的上漲，著名做空機構——香櫞在今年1月19日表示，預計該股將跌至20美元，這進一步激發(fā)散戶投資者斗志，這些散戶在買入游戲驛站股票的同時還買入大量看漲期權，而在股價上漲的情況下，做空的投資者又不得不買入股票來減少損失，這三股力量的疊加使得漲幅被進一步放大。

在這些散戶的逼空之下，據統(tǒng)計，做空游戲驛站的投資者在今年1月份損失了910億美元，美國百億對沖基金Melvin Capital已平倉對GME的空頭頭寸，而其他空頭機構也戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢。

游戲驛站股價暴漲后期分析

關于游戲驛站股價的快速上漲，從多個角度進行觀察，似乎不能單純的電商銷售增長回答所有的問題。

當然，早早被市場放大的一個因素是空頭擠壓的問題。此前知名做空機構香櫞稱其一直在賣空游戲驛站的股票，股價上漲導致香櫞蒙受損失后。那很有可能香櫞為了彌補損失會買進股票，從而推動了股價的上漲。

可供借入的股票很少，但借入股票的成本(紅線)并沒有大幅上升。從歷史數據研究，25%的借貸成本意味著這只股票被高度做空。

此前華爾街分析師曾表示，游戲驛站股價突然快速上漲背后的真正問題與期權市場的運作方式有關。投資者對期權的興趣飆升，使得少量資金就能夠對股價產生巨大影響。這是因為買入看漲期權要求賣方購買股票，而且期權市場莊家需要繼續(xù)買賣期權，以確保他們不會因為股價的巨大變化存在過度風險。也就是說，期權做市商希望通過賣出定價過高的期權溢價(以及買入價格過低的期權溢價)賺錢，而不是通過對股票走勢的正確判斷。這些關于期權推動股價運動的理論有些令人信服，而且觀點很好，但由于對于期權市場了解甚少，無法對此持堅定觀點。

但在這里需要介紹另外一個理論，日內交易員和沒有經驗的人對股價的影響“不成比例”。如許多地方描述的那樣，游戲驛站的股價已成為華爾街投機分子的熱門討論話題。事實上確實有很多投機者參與這一交易，對沖基金、高頻交易員、長期投資者和其他投機分析每天都在相互談論股票甚至一起行動。但這個過程并沒有什么不尋常的，不會引起華爾街監(jiān)管的干涉。