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離岸人民幣(CNH)兌美元北京時(shí)間04:59報(bào)6.7453元，升破6.8元大關(guān)，已連續(xù)第四個(gè)交易日走高，該數(shù)值較周二紐約尾盤上漲350點(diǎn)，盤中整體交投于6.7861-6.7424元區(qū)間。

方正證券建議，在人民幣升值邏輯下，關(guān)注航空、造紙等板塊。觀察全球貨幣走勢(shì)，美元超發(fā)與歐洲經(jīng)濟(jì)改善構(gòu)成美元走弱基礎(chǔ)，而美元走弱是本輪人民幣升值的主要原因。

目前，我國(guó)領(lǐng)先全球率先擺脫疫情影響并完成復(fù)工復(fù)產(chǎn)，貿(mào)易順差自3月轉(zhuǎn)正后持續(xù)超預(yù)期增長(zhǎng)。且隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的持續(xù)改善，貨幣政策開(kāi)始邊際收緊，而美國(guó)零利率或?qū)⒕S持一段時(shí)間，中美利差的持續(xù)走闊預(yù)示著人民幣存在較大升值壓力。人民幣兌美元升值主要利好具有美元負(fù)債或者生產(chǎn)要素依賴于進(jìn)口且結(jié)算多以美元進(jìn)行的公司及行業(yè)，主要包括航空、造紙、能源資源、金融地產(chǎn)等板塊。

我國(guó)造紙行業(yè)成本以廢紙及木漿為主，因國(guó)內(nèi)廢紙、木漿供給不足，行業(yè)需依賴進(jìn)口，且進(jìn)口紙漿多以美元定價(jià)。人民幣升值還會(huì)帶來(lái)美元定價(jià)的紙企營(yíng)運(yùn)資本變動(dòng)，多體現(xiàn)為潛在的匯兌收益。人民幣升值整體利好造紙行業(yè)表現(xiàn)，傳導(dǎo)路徑體現(xiàn)在：1)進(jìn)口廢紙、木漿的成本結(jié)余;2)營(yíng)運(yùn)資本形成的潛在匯兌損益;3)美元債務(wù)負(fù)擔(dān)減輕。按敏感性系數(shù)排序，包裝紙板塊受益程度要略高于文化紙板塊。

本周，各紙品價(jià)格普遍上漲，根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)的成品紙含稅出廠均價(jià)，本周雙膠紙價(jià)格維穩(wěn)，銅版紙、白卡紙價(jià)格分別上漲26元/噸、91元/噸;箱板紙價(jià)格小幅上漲，瓦楞紙價(jià)格上漲18元/噸;溶解漿價(jià)格維穩(wěn)。機(jī)構(gòu)稱包裝紙因?yàn)榕R近中秋和國(guó)慶，疊加規(guī)模紙廠提漲，市場(chǎng)需 求預(yù)期將好轉(zhuǎn)。

具體個(gè)股，長(zhǎng)城證券觀點(diǎn)稱，造紙板塊傳統(tǒng)旺季將至，看好文化紙表現(xiàn)，推薦太陽(yáng)紙業(yè)，持續(xù)推薦生活用紙龍頭中順潔柔、維達(dá)國(guó)際。山西證券推薦關(guān)注包裝紙龍頭山鷹紙業(yè)。