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上周五為7月最后一個(gè)交易日，兩市以紅盤報(bào)收，三大股指7月的漲幅均超過(guò)10%。A股7月總市值突破80萬(wàn)億元，較6月增加9.72萬(wàn)億元。以投資者數(shù)量1.67億人計(jì)算，股民在7月人均賺5.82萬(wàn)元。

今日券商晨會(huì)上，光大證券指出，金融板塊“至暗時(shí)刻”已過(guò)，可關(guān)注中報(bào)季之后銀行及保險(xiǎn)板塊投資機(jī)會(huì);由于美元貶值，全球市場(chǎng)投資者積極尋找非美資產(chǎn)，人民幣也將得到追捧。

開(kāi)源證券：周期攻勢(shì)第二波

從2020年7月整體板塊表現(xiàn)來(lái)看，TMT與銀行地產(chǎn)排名靠后，抱團(tuán)繼續(xù)松動(dòng);同時(shí)，從周度板塊輪動(dòng)上看，存在明顯的“此起彼伏”的特征。2020年7月市場(chǎng)如此“糾結(jié)”的核心原因在于盡管宏觀環(huán)境較疫情期間出現(xiàn)了較大的變化，天平已向周期板塊傾斜，但由于投資者對(duì)周期板塊的認(rèn)知中的“成長(zhǎng)屬性”逐步變?nèi)酰瑢?dǎo)致市場(chǎng)表現(xiàn)對(duì)基本面的上行往往呈現(xiàn)“懷疑”態(tài)度。

開(kāi)源證券牟一凌認(rèn)為，本輪復(fù)蘇相比2016-2017年不同，疫情的特殊性將縮短復(fù)蘇驗(yàn)證的空檔期，從N型復(fù)蘇走向U型復(fù)蘇。

在順周期基本面景氣傳導(dǎo)的基礎(chǔ)上，從“彈性”和“持續(xù)性”兩個(gè)維度來(lái)選擇占優(yōu)的行業(yè)，推薦順序?yàn)椋?/p>

第一，股價(jià)彈性與行情持續(xù)性兼?zhèn)涞模航ú?、工程機(jī)械、建筑;

第二，子行業(yè)間景氣周期有輪動(dòng)，建議跟蹤價(jià)格布局的：化工;

第三，“彈性”和“持久性”至少占其一的：有色、非銀、房地產(chǎn)、煤炭、鋼鐵;

第四，順周期消費(fèi)可適當(dāng)布局：家電、汽車。

光大證券：政策基調(diào)確定，關(guān)注未來(lái)盈利復(fù)蘇進(jìn)度

光大證券謝超團(tuán)隊(duì)建議，配置上，PPI回升有望帶動(dòng)周期股行情，家電、汽車及部分周期板塊存在超額收益機(jī)會(huì)，同時(shí)，隨著八月中報(bào)季來(lái)臨，醫(yī)藥、電子、農(nóng)林牧漁等中報(bào)業(yè)績(jī)出色行業(yè)存在投資機(jī)會(huì)，此外，金融板塊“至暗時(shí)刻”已過(guò)，可關(guān)注中報(bào)季之后銀行及保險(xiǎn)板塊投資機(jī)會(huì)。

長(zhǎng)期港股仍然向好，美元大幅走弱有利于外資流入具有顯著估值優(yōu)勢(shì)的港股，同時(shí)南下資金持續(xù)的凈流入也顯示了內(nèi)地對(duì)港股優(yōu)質(zhì)標(biāo)的堅(jiān)定看好。未來(lái)港股的盈利基本面將伴隨著內(nèi)地復(fù)蘇而修復(fù)。

東吳證券：依然看好市場(chǎng)保持活躍

從資金面來(lái)看，全年第二波北上資金大規(guī)模流入A股市場(chǎng)，主要由于美元貶值，全球市場(chǎng)投資者積極尋找非美資產(chǎn)。美元貶值的動(dòng)力來(lái)自于美國(guó)二次疫情觸發(fā)的二次財(cái)政刺激。目前美元已經(jīng)跌破幾個(gè)重要技術(shù)關(guān)口，市場(chǎng)肯定會(huì)積極尋找非美資產(chǎn)，比如貴金屬、黃金、白銀等上漲幅度較大。北上資金流入A股，人民幣也將得到追捧。

行業(yè)配置： 1)周期股是性價(jià)比最高的股票，市盈率較低，伴隨著專項(xiàng)債和抗疫國(guó)債審批的通過(guò)和下放，未來(lái)業(yè)績(jī)有上調(diào)空間。2)科技股盡管估值很貴，但還比較看好消費(fèi)電子類股票，原因是蘋果產(chǎn)業(yè)鏈需求良好。3)消費(fèi)行業(yè)不看好，但對(duì)白酒和家電持樂(lè)觀態(tài)度。原因是后期北上資金流入，白酒和家電可能受到追捧。