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美國(guó)銀行4月份的時(shí)候曾發(fā)布了一篇名為《美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)法印制黃金》的報(bào)告，將18個(gè)月后的黃金價(jià)格目標(biāo)從2000美元/盎司提高至3000美元/盎司。當(dāng)時(shí)的金價(jià)還是1600美元左右，這個(gè)預(yù)測(cè)看上去有點(diǎn)危言聳聽(tīng)。

但周三現(xiàn)貨黃金一度漲至2035美元的高位，3000美元/盎司的目標(biāo)價(jià)位似乎也不是那么遙不可及了;美國(guó)銀行7月底就曾再度重申了這一價(jià)格預(yù)期。美國(guó)銀行如此堅(jiān)定看漲黃金的理由是什么呢?該行的宏觀分析師、大宗商品分析師和技術(shù)分析師紛紛從他們的專(zhuān)業(yè)角度給出了回答。

首先，從宏觀環(huán)境來(lái)看，低利率和規(guī)模前所未有的貨幣和財(cái)政刺激措施有利于金價(jià)上漲。美銀利率策略主管Mark Caban表示：

“美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)六個(gè)月都不會(huì)談?wù)撏ㄘ浥蛎浀纳闲酗L(fēng)險(xiǎn)。我甚至擔(dān)心他們?cè)谖磥?lái)六年中都不會(huì)考慮抑制通脹上升，因此低利率可能會(huì)持續(xù)。”

除了低利率將利好不生息的黃金資產(chǎn)外，該行大宗商品團(tuán)隊(duì)的邁克爾·哈特奈特(Michael Hartnett)還指出，前所未有規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激措施也將提振金價(jià)，寬松的貨幣環(huán)境是金價(jià)上漲的有力助推因素。他說(shuō)：

“今年迄今已經(jīng)宣布的貨幣和財(cái)政刺激措施總額達(dá)20萬(wàn)億美元，占全球GDP的20%以上。其中包括8萬(wàn)億美元的貨幣刺激政策和12萬(wàn)億美元的財(cái)政刺激。它們會(huì)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生影響。”

3月金融市場(chǎng)崩盤(pán)的時(shí)候，多個(gè)金融資產(chǎn)的價(jià)格發(fā)生了暴跌。自3月低點(diǎn)以來(lái)，全球股票上漲了40%以上，市值增加了近30萬(wàn)億美元;油價(jià)上漲了約70%-80%;相比之下，現(xiàn)貨黃金今年以來(lái)還只上漲了38%。”

從歷史上看，十年前的黃金牛市也是美聯(lián)儲(chǔ)介入，營(yíng)造出寬松的貨幣環(huán)境后才開(kāi)啟的。

從技術(shù)角度看，該行的金屬策略師Michael Widmer稍微保守一點(diǎn)，認(rèn)為黃金的目標(biāo)價(jià)格為2500美元/盎司。他說(shuō)：

從美元指數(shù)和十年期國(guó)債收益率的水平來(lái)看，如果美元指數(shù)達(dá)到90且實(shí)際利率為-2%，我們預(yù)計(jì)黃金將漲至2500美元/盎司。若美元指數(shù)為85且實(shí)際利率為-1.75%，或者美元指數(shù)為80且實(shí)際利率為-1.5%，我們對(duì)金價(jià)的預(yù)期也是開(kāi)始2500美元/盎司。(董才)