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5月31日，中央關(guān)于放開“三孩”限制及出臺(tái)配套支持措施的決定，成為超越投資者圈層的刷屏熱點(diǎn)。A股市場(chǎng)上，既有被機(jī)構(gòu)挖掘出的一系列母嬰、醫(yī)療、玩具等概念股，“三孩喜宴利好白酒”等段子也從未遲到。

金融投資報(bào)記者注意到，備受關(guān)注的生育政策放開，疊加31日尾盤及 6 月 1 日連續(xù)兩天 A股、H股相關(guān)個(gè)股的優(yōu)異表現(xiàn)，各路投資交流平臺(tái)上，已有不少“尚未上車”的投資者開始擔(dān)憂，會(huì)否踏空這輪“三孩時(shí)代”帶來的“大級(jí)別行情”，而鑒別真假利好、做到邏輯合理成為投資者重視的話題。

生育與養(yǎng)老：人口問題的硬幣兩面

5月31日召開的中央政治局會(huì)議，對(duì)“三孩”問題的決定聚焦在兩點(diǎn)：放開三孩限制、出臺(tái)配套支持措施。結(jié)合2015年來從單獨(dú)二孩到全面二孩的政策漸進(jìn)放寬，不難看出高層在應(yīng)對(duì)人口老齡化問題上，正逐步加大對(duì)人口生育的鼓勵(lì)和推進(jìn)力度。

“十四五”規(guī)劃提出，實(shí)施積極應(yīng)對(duì)人口老齡化國(guó)家戰(zhàn)略，老齡化已成為一段時(shí)期內(nèi)我國(guó)的基本國(guó)情。一方面，民政部部長(zhǎng)李紀(jì)恒日前稱，我國(guó)適齡人口生育意愿偏低，總和生育率已跌破警戒線;另一方面，最新“七普”數(shù)據(jù)顯示，老年人口比重加速提升，其中65歲及以上人口比重升幅明顯擴(kuò)大。“七普”數(shù)據(jù)的出爐，為政策的具體設(shè)計(jì)提供了藍(lán)本。

數(shù)據(jù)顯示，近年來，由于政策調(diào)整原因，全國(guó)累計(jì)多出生二孩1000多萬人。出生人口中二孩占比由2013年的30%左右上升到近年來的50%左右。出生人口性別比從2013年的118降至目前的111左右。

國(guó)家衛(wèi)健委有關(guān)負(fù)責(zé)人在回答媒體關(guān)于三孩配套措施的提問時(shí)表示，要將婚嫁、生育、養(yǎng)育、教育一體考慮;完善生育休假與生育保險(xiǎn)制度，加強(qiáng)稅收、住房等支持政策;建立健全計(jì)劃生育特殊家庭全方位幫扶保障制度;深化國(guó)家人口中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略和區(qū)域人口發(fā)展規(guī)劃研究，促進(jìn)人口長(zhǎng)期均衡發(fā)展。

政策與壓力：提升生育意愿才是關(guān)鍵

值得關(guān)注的是，國(guó)家衛(wèi)健委相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，全面兩孩政策實(shí)施后，相當(dāng)比例的家庭想生不敢生，排名前三的原因是經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)重、嬰幼兒無人照料和女性難以平衡家庭與工作的關(guān)系。有調(diào)查顯示，生育意愿偏低的原因中，因?yàn)?ldquo;經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)重”的占75.1%，“沒人帶孩子”的占51.3%，女職工生育后工資待遇下降的有34.3%。

“許多年輕人不愿意結(jié)婚，不愿意生孩子，尤其不愿意生第二個(gè)孩子。”人口學(xué)家、原國(guó)家計(jì)劃生育委員會(huì)專家委員梁中堂表示，生育問題的關(guān)鍵在于如何提高生育意愿。

貝殼研究院首席市場(chǎng)分析師許小樂認(rèn)為，如果支持政策能夠真正提升生育意愿，未來會(huì)導(dǎo)致家庭“裂變”速度加快，住房需求會(huì)提升，從而讓我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)迎來“第二曲線”。

資本市場(chǎng)是對(duì)政策變化最為敏感的地方。A股市場(chǎng)上，繼5月31日相關(guān)概念股尾盤拉升后，6月1日意猶未盡，大東方、美吉姆、愛嬰室、金發(fā)拉比、貝因美、鼎龍文化、美邦服飾、高樂股份紛紛漲停，戴維醫(yī)療、康芝藥業(yè)、澳洋健康等多股大漲。

“中國(guó)放開二孩政策對(duì)于生育率的提升作用已經(jīng)逐步消減。”海通國(guó)際分析師王勇、李嘉豪等指出，放開三孩政策只適用于二孩家庭，三孩政策適用的中國(guó)家庭相較于之前二孩政策會(huì)更加有限。

“不可高估三孩政策的作用，短期內(nèi)可能放緩出生人口下降幅度，但是長(zhǎng)期的生育率下降往往難以逆轉(zhuǎn)，只能延緩。”粵開證券分析師羅志恒認(rèn)為。(■ 本報(bào)記者 黃彥韜)