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資管新規(guī)過(guò)渡期還剩不到半年時(shí)間，銀行理財(cái)正在加速凈值化，保本理財(cái)比例在進(jìn)一步壓降。同時(shí)，銀行理財(cái)收益率呈下行趨勢(shì)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年1月到5月，全國(guó)銀行理財(cái)收益率水平持續(xù)下行，6月略有回升。

今年1到5月收益率持續(xù)下行

普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，今年1月到5月，全國(guó)銀行理財(cái)收益率水平分別為3.5%、3.47%、3.46%、3.43%、3.4%，呈持續(xù)下行趨勢(shì)，6月為3.46%，有所回升，但從整體來(lái)看，銀行理財(cái)收益率仍然處在下行狀態(tài)。

而在銀行理財(cái)凈值化方面，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年共有293家銀行及20家銀行理財(cái)子公司發(fā)行28083只理財(cái)產(chǎn)品，凈值型占比達(dá)50.3%，比去年同期增長(zhǎng)29.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，理財(cái)子公司發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量達(dá)2485只，同比增長(zhǎng)151%，且均為凈值型產(chǎn)品。

據(jù)融360數(shù)字科技研究院數(shù)據(jù)顯示，上半年凈值型理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量繼續(xù)呈上升趨勢(shì)，其中6月份發(fā)行量為2819只，環(huán)比增長(zhǎng)23.42%，同比增長(zhǎng)49.95%，再創(chuàng)新高。

融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平表示，傳統(tǒng)銀行發(fā)行的凈值型理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)偏低，PR2級(jí)產(chǎn)品占到八成以上，期限偏短，封閉式產(chǎn)品平均期限不到300天。而理財(cái)子公司發(fā)行的公募理財(cái)產(chǎn)品可以直接投資權(quán)益市場(chǎng)，整體風(fēng)險(xiǎn)偏高。

他還指出，不同銀行的理財(cái)凈值化有轉(zhuǎn)型進(jìn)展差異較大。整體來(lái)看，股份制銀行及規(guī)模偏大的城商行凈值型理財(cái)規(guī)模占比較高，大型國(guó)有銀行及小型地方性銀行凈值型理財(cái)規(guī)模占比較低。

年底前絕大部分銀行將完成整改

關(guān)于銀行理財(cái)收益的走低，招聯(lián)金融首席研究員董希淼認(rèn)為主要來(lái)自三方面因素：從流動(dòng)性看，上半年銀行體系流動(dòng)性合理充裕，通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品吸引資金的動(dòng)力下降;從投資者看，上半年受全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)波動(dòng)較大，投資者更青睞風(fēng)險(xiǎn)與收益較為平衡的產(chǎn)品;從監(jiān)管看，隨著資管新規(guī)過(guò)渡期臨近，理財(cái)產(chǎn)品加速整改，部分產(chǎn)品投資范圍收窄，也影響了產(chǎn)品收益。

此前，銀保監(jiān)會(huì)政策研究局負(fù)責(zé)人葉燕斐表示，總體看，理財(cái)業(yè)務(wù)存量整改進(jìn)展情況符合預(yù)期。到2021年一季度末已經(jīng)整改過(guò)半，2021年底前絕大部分銀行將完成整改。對(duì)于個(gè)別銀行存續(xù)的少量難處置的資產(chǎn)，按照相關(guān)規(guī)定納入個(gè)案專項(xiàng)處置。銀保監(jiān)會(huì)將持續(xù)督促相關(guān)銀行綜合施策、積極整改，盡快全部清零，從根本上轉(zhuǎn)變理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)格局和觀念氛圍。

中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)陳雨露也在7月24日表示，資管新規(guī)過(guò)渡期各項(xiàng)存量資產(chǎn)整改工作正在按計(jì)劃順利進(jìn)行，進(jìn)度符合政策預(yù)期。從產(chǎn)品上來(lái)看，投資者風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的凈值型資管產(chǎn)品占比不斷上升，募集資金占全部資管產(chǎn)品的76%，比整改初期上升了近30個(gè)百分點(diǎn)。從資產(chǎn)端來(lái)看，資管產(chǎn)品的投資結(jié)構(gòu)也顯著優(yōu)化，股票債券標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)占比顯著上升，非標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)占比明顯下降。

而今年上半年，也有多項(xiàng)理財(cái)新規(guī)落地助力銀行理財(cái)整改。比如6月11日，銀保監(jiān)會(huì)和央行發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》，對(duì)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的投資范圍、投資集中度要求作出規(guī)定，這有利于促進(jìn)資產(chǎn)管理行業(yè)的公平競(jìng)爭(zhēng)，防范監(jiān)管套利。還有6月27日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品銷售管理暫行辦法》，《辦法》從銷售端為產(chǎn)品凈值化奠定了基礎(chǔ)，有助于理財(cái)產(chǎn)品銷售營(yíng)造健康良好的制度環(huán)境。

董希淼表示，在資管新規(guī)的背景下，制度在不斷完善，使得銀行理財(cái)整改更加有規(guī)可依。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，理財(cái)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型更趨合理化，機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力和水平也會(huì)不斷的提高。

盡快適應(yīng)銀行理財(cái)?shù)?ldquo;低收益”

有業(yè)內(nèi)人士指出，今年以來(lái)，傳統(tǒng)的預(yù)期收益型理財(cái)產(chǎn)品收益率繼續(xù)小幅走低，而凈值型理財(cái)產(chǎn)品不管是業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)還是實(shí)際收益率，都沒(méi)有明顯的漲跌趨勢(shì)，尤其是理財(cái)公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，大部分都配置了權(quán)益類資產(chǎn)，產(chǎn)品凈值波動(dòng)更大，不同理財(cái)產(chǎn)品之間的收益差距也很大。

為此，有理財(cái)專家建議，對(duì)于銀行理財(cái)經(jīng)理推薦的高收益產(chǎn)品要保持理性，應(yīng)該了解清楚產(chǎn)品的屬性，看好合同，確定符合自己的風(fēng)險(xiǎn)承受范圍，避免口頭承諾無(wú)法兌現(xiàn)。

還有理財(cái)專家表示，投資者應(yīng)做好收益率的"預(yù)期管理"，降低對(duì)收益的過(guò)高期望，在此基礎(chǔ)上做好大類資產(chǎn)配置。投資者可從兩方面入手優(yōu)化資產(chǎn)配置，一是拉長(zhǎng)投資周期，二是多元化配置，力爭(zhēng)做到收益與風(fēng)險(xiǎn)的平衡。（記者  趙智妍）