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[ 王春英表示，一方面，這有利于豐富市場主體交易工具選擇，進(jìn)一步滿足靈活、多樣化的外匯套保需求；另一方面，現(xiàn)有普通歐式期權(quán)市場已培育多年，新增產(chǎn)品總體上符合企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平。 ]

5月20日，國家外匯管理局發(fā)布通知，推出一攬子措施，進(jìn)一步促進(jìn)外匯市場發(fā)展與開放，更好服務(wù)市場主體管理外匯風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)外匯市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

該通知最大亮點(diǎn)在于豐富交易工具、完善基礎(chǔ)設(shè)施、推進(jìn)簡政放權(quán)等方面措施，推出了美式期權(quán)、亞式期權(quán)等外匯交易新工具。

國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英表示，隨著人民幣匯率市場化形成機(jī)制不斷完善，人民幣匯率在合理均衡水平上雙向波動(dòng)已成為常態(tài)，有效管理外匯風(fēng)險(xiǎn)是各類市場主體穩(wěn)健經(jīng)營的內(nèi)在要求，也是國內(nèi)外市場的普遍實(shí)踐。

強(qiáng)化對(duì)中小微企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)

在去年底公開征求意見基礎(chǔ)上，外匯局20日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)外匯市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有關(guān)措施的通知》（下稱“通知”），支持金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的能力建設(shè)。

記者了解到，截至2021年末，國內(nèi)外匯市場已有124家銀行具有人民幣外匯衍生品業(yè)務(wù)資格，涵蓋全國各地大中小型和中外資各類銀行。2021年，我國人民幣外匯市場交易量達(dá)36.9萬億美元，較2012年增長3倍。

“近年來，金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的服務(wù)水平不斷提高，但也要看到，當(dāng)前部分銀行外匯服務(wù)與適應(yīng)高質(zhì)量發(fā)展、滿足多樣化需求還存在一些差距。”王春英表示。

通知對(duì)金融機(jī)構(gòu)能力建設(shè)提出要求，重點(diǎn)包括：一是持續(xù)引導(dǎo)客戶樹立風(fēng)險(xiǎn)中性理念，二是堅(jiān)持實(shí)需原則靈活展業(yè)，三是持續(xù)提升基層機(jī)構(gòu)服務(wù)能力。

值得一提的是，通知強(qiáng)化對(duì)中小微企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，加強(qiáng)面向企業(yè)的外匯政策傳導(dǎo)，提供精細(xì)化和專業(yè)化的套期保值服務(wù)，充分響應(yīng)企業(yè)對(duì)基層外匯服務(wù)的需求。

推出新交易產(chǎn)品

此次措施的一個(gè)亮點(diǎn)是豐富金融機(jī)構(gòu)對(duì)客戶外匯市場的產(chǎn)品，新增人民幣對(duì)外匯普通美式期權(quán)、亞式期權(quán)及其組合產(chǎn)品。要求已具備對(duì)客戶期權(quán)業(yè)務(wù)資格的金融機(jī)構(gòu)，可自行開展上述新產(chǎn)品。

美式期權(quán)，是指期權(quán)買方可以在到期日或到期日之前任何一天或到期日前約定的時(shí)段行權(quán)的標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)。

亞式期權(quán)，則是指期權(quán)結(jié)算價(jià)或行權(quán)價(jià)取決于有效期內(nèi)某一段時(shí)間觀察的平均值，分為平均價(jià)格期權(quán)和平均執(zhí)行價(jià)格期權(quán)。

2011年國內(nèi)外匯市場推出普通歐式期權(quán)，交易量逐年增加，2021年銀行對(duì)客戶外匯市場期權(quán)交易量達(dá)3446億美元，占銀行對(duì)客戶外匯衍生品交易總量的26%，期權(quán)已成為企業(yè)使用較多的一種外匯套保工具。

外匯局有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，美式期權(quán)與歐式期權(quán)的區(qū)別主要是在行使期權(quán)的時(shí)間上，歐式期權(quán)買方只能在到期日當(dāng)天行權(quán)，美式期權(quán)買方可以在到期日之前行權(quán)，更加靈活，適用于資金收付時(shí)點(diǎn)具有不確定性的客戶，但費(fèi)用也相應(yīng)更高。

他解釋稱，亞式期權(quán)與歐式期權(quán)、美式期權(quán)的區(qū)別主要是在標(biāo)的價(jià)格上，美式期權(quán)、歐式期權(quán)標(biāo)的價(jià)格是單個(gè)時(shí)點(diǎn)上的價(jià)格，亞式期權(quán)標(biāo)的價(jià)格是未來約定時(shí)期內(nèi)的平均價(jià)格，適用于未來約定時(shí)期用平均匯率進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算的企業(yè)。

王春英表示，一方面，這有利于豐富市場主體交易工具選擇，進(jìn)一步滿足靈活、多樣化的外匯套保需求；另一方面，現(xiàn)有普通歐式期權(quán)市場已培育多年，新增產(chǎn)品總體上符合企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

“豐富交易工具是市場主體對(duì)深化外匯市場發(fā)展的一個(gè)主要需求。2005年人民幣匯率形成機(jī)制改革以來，外匯局堅(jiān)持實(shí)需交易、風(fēng)險(xiǎn)可控、市場導(dǎo)向原則，由簡單到復(fù)雜、由基礎(chǔ)到衍生，逐步增加外匯市場交易品種。”王春英表示。

目前，國內(nèi)外匯市場已形成涵蓋遠(yuǎn)期、外匯掉期、貨幣掉期和期權(quán)（普通歐式期權(quán)及其組合）的衍生品產(chǎn)品體系，2021年交易量22.6萬億美元，較2012年增長6.5倍，為市場主體管理外匯風(fēng)險(xiǎn)提供了重要支持。

為此，通知還對(duì)中國外匯交易中心和銀行間市場清算所提出有關(guān)要求，完善銀企服務(wù)平臺(tái)，對(duì)豐富交易品種給予基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的保障。

“未來，外匯局將根據(jù)市場需求，繼續(xù)穩(wěn)步推動(dòng)國內(nèi)外匯市場產(chǎn)品創(chuàng)新。”王春英表示。

簡政放權(quán)，鼓勵(lì)銀行靈活展業(yè)

據(jù)記者了解，2010年，外匯局推出合作遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)，支持符合條件的中小金融機(jī)構(gòu)與具備人民幣對(duì)外匯衍生品業(yè)務(wù)資格且展業(yè)條件較好的金融機(jī)構(gòu)合作，為客戶辦理遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)。近年來，合作遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)一直保持穩(wěn)步發(fā)展，成為服務(wù)縣域地區(qū)中小微企業(yè)的重要舉措。

通知對(duì)于銀行辦理相關(guān)業(yè)務(wù)給予了更多權(quán)限。在現(xiàn)有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，增加合作辦理人民幣外匯掉期業(yè)務(wù)，同時(shí)維持并優(yōu)化市場準(zhǔn)入和業(yè)務(wù)管理，有利于符合條件的中小金融機(jī)構(gòu)更好服務(wù)中小微企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理。

此外，支持銀行完善自身外匯風(fēng)險(xiǎn)管理，允許銀行基于實(shí)需原則辦理自身項(xiàng)下匯率敞口套保。

銀行作為一類市場主體，開展外匯業(yè)務(wù)、跨境投融資時(shí)也可能產(chǎn)生外匯敞口。通知明確銀行對(duì)于自身項(xiàng)下黃金進(jìn)口、利潤、資本金（營運(yùn)資金、政策性注資除外）、直接投資等幾類常見業(yè)務(wù)形成的外匯敞口，可按照實(shí)需原則運(yùn)用人民幣對(duì)外匯衍生產(chǎn)品進(jìn)行套期保值。

通知還繼續(xù)推進(jìn)外匯市場相關(guān)業(yè)務(wù)辦理便利化。比如，對(duì)銀行分支機(jī)構(gòu)辦理合作衍生品業(yè)務(wù)、銀行資本金本外幣轉(zhuǎn)換等管理進(jìn)一步簡化流程，取消事前審批。允許銀行自行辦理貴金屬業(yè)務(wù)匯率敞口平盤。支持外資銀行為資本金結(jié)匯提供便利化安排等。

王春英表示，支持企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理是外匯市場深化發(fā)展、改革與開放的一項(xiàng)基礎(chǔ)性和長期性工作。近年來，外匯局該項(xiàng)工作的重點(diǎn)聚焦在三個(gè)方面：一是深化外匯市場發(fā)展，增加政策供給和保障。二是加強(qiáng)市場宣傳和培育，引導(dǎo)企業(yè)樹立匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念，完善匯率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部管理機(jī)制。三是引導(dǎo)降低企業(yè)交易成本。

數(shù)據(jù)顯示，2021年，企業(yè)利用遠(yuǎn)期、期權(quán)等外匯衍生產(chǎn)品管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)模較2020年增長59%，企業(yè)套保比率上升4.6個(gè)百分點(diǎn)至21.7%；2022年一季度，企業(yè)利用外匯衍生品的規(guī)模同比增長29%，外匯套保比率較2021年全年提高4.2個(gè)百分點(diǎn)。

“下一步，外匯局將繼續(xù)按照上述工作思路，積極支持企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工作，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?！蓖醮河⒄f。