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(資料圖片)

萬億特別國債的發(fā)行，不僅能直接提升相關(guān)行業(yè)的上市公司盈利預(yù)期，也進(jìn)一步激活了市場活力，對整個A股市場的估值提升有很大好處，這是一個長期發(fā)酵的利好，對提振市場信心有巨大的積極影響。

根據(jù)特別國債的用途，對于水利工程、地下管廊、基建等相關(guān)上市公司的業(yè)績構(gòu)成直接利好，盤面表現(xiàn)上水泥建材等行業(yè)板塊大漲是最直接的市場反映。不過，受益特別國債的遠(yuǎn)不止這些上市公司，整個A股市場都會享受到政策紅利。

1萬億元的特別國債發(fā)行，帶動的受益公司遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止1萬億元的級別，A股上市公司中的多數(shù)公司或多或少都會是受益標(biāo)的。這樣的利好遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是過往的單維度利好所能比擬，它對于股市的作用，也將利好相當(dāng)長的時間，這也是未來長期牛市的一個絕對助力。

舉個簡單的例子，相關(guān)上市公司A承接建設(shè)新的項目，需要支付給水泥企業(yè)、鋼材企業(yè)、包工隊等諸多公司，項目完工后，可能還涉及外墻的裝飾、內(nèi)部的裝修，還有防火、防水等諸多企業(yè)也會得到新的訂單，整個產(chǎn)業(yè)鏈上的員工獲得工資后還會去進(jìn)行消費(fèi)、進(jìn)行投資或者是購買股票。

對于A股企業(yè)而言，業(yè)績出現(xiàn)大幅提升，會選擇把相關(guān)利潤進(jìn)行現(xiàn)金分紅，投資者獲得超額的分紅款，可能會選擇用分紅款再去購買其他的股票，這樣就等于直接增加場內(nèi)的增量資金，讓A股有了更多的資金活水。

受益于特別國債，A股上市公司將會大面積獲得充足的流動資金，開展新的項目，同時相關(guān)公司會把資金和利潤向下游傳遞，不僅自身的利潤水平得到提升，下游公司的經(jīng)營業(yè)績也會有向好預(yù)期，員工和投資者獲得了更多的現(xiàn)金，會直接促進(jìn)消費(fèi)，這又會提升消費(fèi)類上市公司的營收和利潤，如此看來，這1萬億元資金通過傳導(dǎo)流入到社會經(jīng)濟(jì)的方方面面，上市公司利潤的普遍提升必然會推動估值的提升，A股長期牛市的基礎(chǔ)也會更加堅實(shí)。

從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看，市場上的實(shí)際資金量等于發(fā)行資金量乘以貨幣乘數(shù)。1萬億元資金雖然來自于國債投資者，但是他們還能通過質(zhì)押或者國債回購等形式實(shí)現(xiàn)再融資，因此這些持有特別國債的人，并沒有因此損失資金的流動性。即這次1萬億元的特別國債，雖然并非發(fā)行新的貨幣，但是卻提高了貨幣乘數(shù)，這也會導(dǎo)致市場上的實(shí)際貨幣出現(xiàn)顯著增加。