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收購是指一個公司通過產(chǎn)權(quán)交易取得其他公司一定程度的控制權(quán)，以實現(xiàn)一定經(jīng)濟目標(biāo)的經(jīng)濟行為。收購是企業(yè)資本經(jīng)營的一種形式，既有經(jīng)濟意義，又有法律意義。收購的經(jīng)濟意義是指一家企業(yè)的經(jīng)營控制權(quán)易手，原來的投資者喪失了對該企業(yè)的經(jīng)營控制權(quán)，實質(zhì)是取得控制權(quán)。行業(yè)蕭條和經(jīng)濟不景氣的時候可以在對方公司的二級市場進行低價股票收購。從法律意義上講，中國《證券法》的規(guī)定，收購是指持有一家上市公司發(fā)行在外的股份的30%時發(fā)出要約收購該公司股票的行為，其實質(zhì)是購買被收購企業(yè)的股權(quán)。

收購的流程一般是什么?

在充分策劃的基礎(chǔ)上對潛在的收購對象進行全面、詳細(xì)的調(diào)查，是收購公司增大收購成功機會的重要途徑。對收購方而言，收購另一個公司會涉及一系列法律和金融方面的具體事務(wù)。這通常由各方面人士的合作來完成，即需要公司高層管理人員、投資銀行家、律師和會計師的共同參與。公司的首要環(huán)節(jié)是選擇收購的恰當(dāng)時機。實際上，收購公司在對目標(biāo)公司進行收購時，要對自身有一個明確、合理的估價，對目標(biāo)公司有一個清晰的定位，做到“知己知彼”。同時，還要分析宏觀經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境和社會環(huán)境等。

公司收購是高風(fēng)險經(jīng)營，收購風(fēng)險非常復(fù)雜和廣泛，公司應(yīng)謹(jǐn)慎對待，盡量避免風(fēng)險，并把風(fēng)險消除在收購的各個環(huán)節(jié)之中，以求收購成功。概括而言，在收購過程中，收購公司主要面臨以下風(fēng)險：市場風(fēng)險、營運風(fēng)險、反收購風(fēng)險、融資風(fēng)險、法律風(fēng)險、整合風(fēng)險等。目標(biāo)公司定價一般采用現(xiàn)金流量法和可比公司價值定價法?，F(xiàn)金流量法也稱現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法，它是一種理論性較強的方法?？杀裙緝r值定價法是先找出若干家在產(chǎn)品、市場、盈利能力、未來成長方面與目標(biāo)公司類似的上市公司，以這些公司的經(jīng)營效果指標(biāo)為參考，來評估目標(biāo)公司的價值。

財務(wù)顧問在收購中的作用是什么?

(一)財務(wù)顧問為收購公司提供的服務(wù)

1.尋找目標(biāo)公司。替收購公司尋找合適的目標(biāo)公司，并從收購公司的戰(zhàn)略和其他方面評估目標(biāo)公司。

2.提出收購建議。提出具體的收購建議，包括收購策略、收購價格與其他條件、收購時間表和相關(guān)的財務(wù)安排。

3.商議收購條款。與目標(biāo)公司的董事或大股東接洽，并商議收購條件。

4.其他服務(wù)。幫助準(zhǔn)備要約文件、股東通知和收購公告，確保準(zhǔn)確無誤。

(二)財務(wù)顧問為目標(biāo)公司提供的服務(wù)

1.預(yù)警服務(wù)。監(jiān)視目標(biāo)公司的股票價格，追蹤潛在的收購公司，對一個可能性收購目標(biāo)提供早期的警告。

2.制訂反收購策略。制訂有效的反收購策略，阻止敵意收購。

3.評價服務(wù)。評價目標(biāo)公司和它的組成業(yè)務(wù)，以便在談判中達(dá)到一個較高的要價;提供對要約價格是否公平的建議。

4.利潤預(yù)測。如有需要，幫助目標(biāo)公司準(zhǔn)備利潤預(yù)測。

5.編制文件和公告。編制有關(guān)的文件和公告，包括新聞公告，說明董事對收購建議的初步反應(yīng)和他們對股東的建議。