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在相繼出售虎牙直播、YY直播后，歡聚集團(tuán)的業(yè)務(wù)已主要集中于海外市場。目前，歡聚集團(tuán)在海外的業(yè)務(wù)版圖由Bigo Live、Likee、Hago構(gòu)成，這幾塊業(yè)務(wù)的表現(xiàn)究竟如何，成了眾多投資人關(guān)注的焦點。

由于去年印度政府封殺部分中國應(yīng)用，歡聚集團(tuán)用戶數(shù)受到了一定的影響。不過，印度以外地區(qū)的月活躍用戶的增加部分抵消了一部分影響。2020年第四季度，歡聚集團(tuán)全球平均移動端月活躍用戶為3.937億，同比下滑7.1%。

財報顯示，整個2020年歡聚集團(tuán)凈收入132.309億元;非美國通用會計準(zhǔn)則下，2020年歸屬于歡聚集團(tuán)的凈虧損為11.423億元。不過，占?xì)g聚集團(tuán)總營收比例近90%的Bigo板塊，已經(jīng)連續(xù)兩個季度實現(xiàn)扭虧為盈。歡聚集團(tuán)CFO金秉表示，預(yù)計今年非美國通用會計準(zhǔn)則下，Bigo業(yè)務(wù)將實現(xiàn)低個位數(shù)的凈利潤率。

另外，早前有報道稱，歡聚集團(tuán)正計劃今年在香港二次上市。然而，歡聚集團(tuán)突然宣布，CFO金秉由于個人職業(yè)規(guī)劃原因?qū)⒂?021年4月底離職。在如此關(guān)鍵的時刻，CFO的離職對歡聚集團(tuán)將造成什么樣的影響?

香頌資本執(zhí)行董事沈萌認(rèn)為，對于歡聚來說，在香港上市前換一個職業(yè)CFO并不會造成很大影響，“歡聚在美股掛牌多年，財務(wù)規(guī)范性理論上應(yīng)該非常好，加上不斷出售后，業(yè)務(wù)資產(chǎn)也更簡單，所以新的職業(yè)CFO在短暫交接后就可以上手。”

月活近4億同比下滑7.1%，Bigo Live收入不及抖音等

目前，歡聚集團(tuán)在海外的核心業(yè)務(wù)版圖由Bigo Live、Likee、Hago構(gòu)成，其收入也基本來自這三款應(yīng)用。

官網(wǎng)資料顯示，成立于2014年11月的Bigo于2016年3月推出視頻直播平臺Bigo Live。截至目前，Bigo Live可在150多個國家/地區(qū)使用。2020年第四季度，Bigo Live的平均移動端月活躍用戶為2870萬，2019年同期為2310萬,同比增長24.5%。

2017年3月，Bigo又推出短視頻應(yīng)用Likee，當(dāng)時正是短視頻應(yīng)用快速爆發(fā)之時。2020年第四季度，Likee的平均移動端月活躍用戶為1.201億，2019年同期為1.153億，同比增長4.2%。

次年，歡聚集團(tuán)推出休閑游戲社交媒體平臺Hago。2020年第四季度，Hago的平均移動端月活躍用戶1650萬，2019年同期為3300萬，同比下降49.9%。歡聚集團(tuán)表示，主要原因為印度政府封殺中國應(yīng)用影響。

不過，印度以外地區(qū)月活躍用戶的增加部分抵消了一部分影響。數(shù)據(jù)顯示，歡聚集團(tuán)全球平均移動端月活躍用戶為3.937億，2019年同期為4.236億，同比下滑7.1%。

在營收方面，Bigo Live、Likee、Hago的收入在2020年第四季度均大幅增長。財報顯示，Bigo Live營收同比增長100.4%，Likee營收同比增長407.5%，Hago營收同比增長69.4%。

不過，Sensor Tower商店情報數(shù)據(jù)顯示，在不包含中國及其他地區(qū)第三方安卓市場的基礎(chǔ)上，2021年2月Bigo Live應(yīng)用收入位列全球熱門移動應(yīng)用收入榜第十，不及國內(nèi)的騰訊視頻、愛奇藝，也不及國外的Youtube、Tinder、Piccoma、Disney+、Google One、Twitch。

相比之下，抖音及海外版TikTok在全球App Store和Google Play吸金超過1.1億美元，是去年同期的1.9倍，蟬聯(lián)全球移動應(yīng)用(非游戲)收入榜冠軍。

Bigo板塊占總營收比例約九成，已連續(xù)兩個季度扭虧

由于虎牙和YY直播已被歡聚集團(tuán)列為非持續(xù)經(jīng)營項中，因此歡聚集團(tuán)的本次財務(wù)數(shù)據(jù)均不含虎牙和YY直播。

財報顯示，歡聚集團(tuán)在第四季度營收37.835億元，2019年同期為21.319億元，同比增長77.5%。歡聚集團(tuán)稱，主要得益于Bigo直播收入的增加。第四季度，Bigo的營業(yè)收入同比增長87.9%，達(dá)到33.898億元，占總體營收比例為89.59%。

整個2020年，歡聚集團(tuán)凈收入132.309億元，2019年同期為62.393億元，同比增長112.1%。其中，Bigo板塊營收119.5億元，占總營收比例為90.32%。“這是我們過去幾年提前發(fā)掘市場潛力，堅定執(zhí)行戰(zhàn)略的成果。”李學(xué)凌表示。

盡管收入大幅增長，不過歡聚集團(tuán)依舊處于虧損狀態(tài)。

2020年第四季度，歸屬于歡聚集團(tuán)的凈虧損為7.919億元，2019年同期為8.166億元。凈虧損率為20.9%，而2019年同期為38.3%，主要由于Bigo的經(jīng)營虧損縮窄所致;非美國通用會計準(zhǔn)則下，歸屬于歡聚集團(tuán)的凈虧損為1.494億元，2019年同期為4.557億元。非美國通用會計準(zhǔn)則下凈虧損率為3.9%，而2019年同期則為21.4%。

整個2020年，歸屬于歡聚集團(tuán)的凈虧損為1.051億元，2019年同期為5.167億元，同比下降79.7%。2020年凈虧損率為0.8%，而2019年同期為8.3%。非美國通用會計準(zhǔn)則下，2020年歸屬于歡聚集團(tuán)的凈虧損為11.423億元，2019年同期為19.632億元。非美國通用準(zhǔn)則下，2020年凈虧損率為8.6%，而2019年同期為31.5%。

不過，非美國通用會計準(zhǔn)則下，由于產(chǎn)品貨幣化能力的提升，目前占?xì)g聚集團(tuán)90%營收的Bigo板塊連續(xù)兩個季度實現(xiàn)了經(jīng)營性利潤的盈利。金秉表示，非美國通用會計準(zhǔn)則下，Bigo已經(jīng)連續(xù)兩個季度實現(xiàn)扭虧為盈，預(yù)計今年非美國通用會計準(zhǔn)則下，Bigo業(yè)務(wù)將實現(xiàn)低個位數(shù)的凈利潤率。

金秉在財報電話會議上表示，目前Bigo Live的付費率還是低于國內(nèi)直播市場的平均水平，但是隨著該業(yè)務(wù)在發(fā)達(dá)市場的拓展，預(yù)計該業(yè)務(wù)的付費率會持續(xù)提高，未來潛力不錯。他透露，發(fā)達(dá)市場的營收貢獻(xiàn)已經(jīng)超過43%，有幾個發(fā)達(dá)市場的用戶付費行為和能力明顯高于新興市場。

金秉還表示，Bigo Live的ARPPU是YY直播的三倍，隨著業(yè)務(wù)在發(fā)達(dá)市場的不斷拓展，預(yù)計該數(shù)字將繼續(xù)提高。

對于Likee，歡聚集團(tuán)董事長兼CEO李學(xué)凌則表示，過去三年歡聚集團(tuán)基本上專注于用戶規(guī)模的成長，但目前已經(jīng)逐步開始啟動Likee的商業(yè)化，未來的一段時間內(nèi)Likee會發(fā)生比較明顯的改變，“經(jīng)過策略的調(diào)整，相信未來我們會取得一個完全不同的市場地位，以及在一個不同的這個細(xì)分市場里面，取得很好的成長。”

對于資金使用規(guī)劃的問題，金秉在財報電話會議上表示，首要任務(wù)繼續(xù)促進(jìn)自身業(yè)務(wù)的增長，尤其考慮到海外市場巨大的增長潛力，加大營銷、人工智能等技術(shù)的研發(fā)投入。

李學(xué)凌認(rèn)為，海外直播市場的規(guī)模遠(yuǎn)大于國內(nèi)市場，并在健康和快速成長，“未來可能五到十年，無論是Youtube、Instagram還是Facebook，都會大規(guī)模啟動直播市場。”

CFO在關(guān)鍵時刻離職影響幾何?

實際上，歡聚集團(tuán)并不缺錢。財報顯示，截至2020年12月31日，公司擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、限制性現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、限制性短期存款和短期存款及短期投資253.036億元(約合36.021億美元)。

2020年8月，歡聚集團(tuán)宣布已與騰訊控股有限公司的全資附屬公司Linen Investment Limited簽署最終的股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議，歡聚集團(tuán)將向騰訊轉(zhuǎn)讓3000萬股虎牙公司B類普通股，交易規(guī)模為8.1億美元現(xiàn)金。

三個月后，百度宣布與歡聚集團(tuán)簽署最終約束性協(xié)議，將全資收購歡聚集團(tuán)國內(nèi)直播業(yè)務(wù)YY直播。歡聚集團(tuán)表示，本次交易金額約36億美元現(xiàn)金。今年2月，YY直播業(yè)務(wù)出售給百度公司的交易已基本完成。

談到資金使用規(guī)劃的問題時，金秉表示，除了繼續(xù)促進(jìn)自身業(yè)務(wù)的增長，還考慮在合適的時間償付10億美元的可轉(zhuǎn)債，以及考慮增加派息和股票回購計劃。

而不缺錢的歡聚可能也并不排除會增加一個融資渠道。

近兩年來，受全球大環(huán)境因素影響，中概股集體掀起回歸潮。自今年以來，除了已經(jīng)回港上市的百度、汽車之家以及嗶哩嗶哩，包括歡聚集團(tuán)在內(nèi)的多家科技企業(yè)也紛紛傳出可能二次上市的消息。

早在去年11月，路透社旗下IFR引用知情人士消息稱，歡聚集團(tuán)正在與銀行商討明年在香港二次上市，可能募資5-10億美元。當(dāng)時歡聚集團(tuán)回應(yīng)稱“不予置評”，但歡聚依舊被外界視為赴港上市的熱門公司。

而歡聚集團(tuán)日前突然宣布，由于個人職業(yè)規(guī)劃原因，從2017年加入歡聚集團(tuán)擔(dān)任CFO的金秉，將于2021年4月底離職。

歡聚集團(tuán)稱，金秉已同意繼續(xù)擔(dān)任公司的顧問，協(xié)助完成交接工作至2022年4月。同時，公司已開始尋找新的繼任人選，金秉將參與整個篩選過程。

在如此關(guān)鍵的時刻，CFO離職并加入其他計劃尋求上市的企業(yè)，具體緣由不為外界所知。不過，在沈萌看來，歡聚CFO離開是因為歡聚目前已經(jīng)成為一家失去高速成長動能的普通上市公司，對CFO的需求或者說CFO自我感覺的職業(yè)發(fā)展空間都不足，因此選擇轉(zhuǎn)換跑道。

談到CFO的離職對歡聚集團(tuán)造成的影響，沈萌表示，“對于職業(yè)CFO來說，美股市場和港股市場的規(guī)則有明顯差異，所以對于歡聚來說，在香港上市前換一個職業(yè)CFO并不會造成很大影響。”

沈萌還補(bǔ)充稱，“歡聚在美股掛牌多年，財務(wù)規(guī)范性理論上應(yīng)該非常好，加上不斷出售后，業(yè)務(wù)資產(chǎn)也更簡單，所以新的職業(yè)CFO在短暫交接后就可以上手。”