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【資料圖】

今年上半年日本的國際貿(mào)易赤字再創(chuàng)紀(jì)錄，加上日元貶值似無止境，日本已經(jīng)出現(xiàn)多年未見的通貨膨脹，國民明顯感受到生活的壓力。大家都希望當(dāng)局能拿出有效的對策來應(yīng)對這些問題。但是，日本央行總裁黑田東彥卻頂住壓力，堅定地維持現(xiàn)有的量化寬松政策。似乎他對這樣的通貨膨脹置之不理，其實不然，黑田東彥恰恰想利用這一波通貨膨脹迫使國民增加消費(fèi)，通過消費(fèi)拉動物價，讓日本經(jīng)濟(jì)有良性循環(huán)的發(fā)展，從而最終實現(xiàn)安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的預(yù)期目標(biāo)。不得不說，這也是黑田東彥的一場豪賭。

造成今年上半年日本貿(mào)易巨額赤字的一個原因是國際能源價格的大幅度上漲。而這次上漲又是日本參與西方國家制裁俄羅斯而造成的。俄羅斯是世界能源大國，根據(jù)2020年的數(shù)據(jù)，其石油生產(chǎn)量占世界市場的12%左右，排名世界第三位，而天然氣生產(chǎn)量占世界17%左右，名列世界第二。制裁俄羅斯就意味著放棄利用俄羅斯這部分能源，這就在供給方面產(chǎn)生了巨大缺口。于是國際能源價格就應(yīng)聲而漲，到5月份，1桶原油的價格超過了116美元。天然氣等其他物資的價格也都水漲船高，這讓依賴國際市場的日本大幅度地增加了進(jìn)口成本。屋漏偏逢連夜雨，在今年初美聯(lián)儲進(jìn)入升息通道后，日本沒有及時跟上，日元就出現(xiàn)大幅度的貶值，到7月份，一度探底到了139日元兌換1美元的關(guān)口。由于很多日本企業(yè)已經(jīng)把生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到海外，日本已經(jīng)很難享受日元貶值帶來的利益而只能忍受進(jìn)口成本增加的痛苦。

今年上半年，日本的原油進(jìn)口量比去年同期增加了12.7%，但進(jìn)口金額卻增加了106.3%。液化天然氣進(jìn)口量同比減少了3.5%，但金額卻增加了94.1%。煤炭進(jìn)口量同比增加了3.9%，但金額增加了212.8%。小麥等谷物類的進(jìn)口量增加了1%，但金額卻增加了48.1%?？梢妵H能源價格的上漲給日本增加了巨額的負(fù)擔(dān)。

進(jìn)口物資價格的上漲，很快就反映到消費(fèi)者物價方面，讓日本國民進(jìn)一步感受到生活的壓力。不過，日本金融當(dāng)局卻有不同的感受。今年6月份的消費(fèi)者物價指數(shù)上漲了2.2%，這顯示日本已經(jīng)連續(xù)3個月的物價上漲達(dá)到了安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)所設(shè)定的政策目標(biāo)。但是，黑田東彥并不認(rèn)為安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)已經(jīng)得到實現(xiàn)，因為這樣的物價并不是消費(fèi)刺激拉動的，而是進(jìn)口物資的價格上漲帶來的。也就是說，日本到現(xiàn)在還沒有實現(xiàn)由薪資的上升促進(jìn)消費(fèi)從而帶動物價上漲的良性循環(huán)。不僅如此，日本金融當(dāng)局還認(rèn)為現(xiàn)在的日本經(jīng)濟(jì)依然十分孱弱，如果在現(xiàn)在這個時間點上提升利率，對日本經(jīng)濟(jì)帶來的沖擊力將遠(yuǎn)大于根據(jù)數(shù)學(xué)模型計算出來的結(jié)果。所以，黑田東彥表示日本央行是不會用升息措施來抑制國內(nèi)物價上漲的，而寄希望用現(xiàn)有的低利率鼓勵日本企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)并提升員工的薪資，從而來解決國民面對的物價上升的問題。

但是，需要增加多少薪資才能有效地刺激日本國民的消費(fèi)呢？最近十年，日本家庭的平均收入雖然增加了80萬日元左右，但并沒有達(dá)到安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的政策要求，用黑田東彥的話來說，就是薪資還追不上物價上漲的速度。更重要的是這些薪資的增加并沒有促進(jìn)消費(fèi)而是進(jìn)入了儲蓄中，從2020年日本的家庭平均儲蓄率達(dá)到了35%就可以看到這點。日本家庭的平均儲蓄率從1990年代以后就一直處于緩慢上升的狀態(tài)，這意味著在這段時間里日本國民對未來一直感到不安。安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)實施以來，日本家庭的平均儲蓄率依然居高不下，說明這個政策依然沒有有效地解決日本國民的后顧之憂。在這樣的情況下，日本國民不得不為未來多做準(zhǔn)備，無法積極地進(jìn)行消費(fèi)。黑田東彥雖然希望國內(nèi)的消費(fèi)能進(jìn)一步擴(kuò)大，但卻拿不出解決日本國民后顧之憂的有效辦法，或許這也不盡是他的分內(nèi)之事。只是他現(xiàn)在寄希望于采用與美聯(lián)儲背道而馳的政策，擴(kuò)大由日元貶值帶來的進(jìn)口型通貨膨脹，并希望在通貨膨脹的壓力下迫使日本國民增加消費(fèi)的做法顯然就是一場豪賭了。

市場觀察者已經(jīng)認(rèn)為在今年秋季之后，日元匯率將會逆轉(zhuǎn)而上。不過，這并不是因為日本經(jīng)濟(jì)進(jìn)入良性循環(huán)的發(fā)展而帶來的，而是美國急劇提升的利率帶來的經(jīng)濟(jì)衰退所造成的。而且，如果美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，日本經(jīng)濟(jì)勢必會遭受打擊。如果黑田東彥希望利用通貨膨脹來刺激日本國內(nèi)的消費(fèi)，從而讓日本經(jīng)濟(jì)進(jìn)入良性循環(huán)的發(fā)展的話，就必須在美國經(jīng)濟(jì)衰退帶來的沖擊到來前完成這一任務(wù)，這也意味著這場豪賭所剩的時間也不會很多了。

（作者：黃亞南 編輯：洪曉文）