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7月以來，伴隨海外市場的大幅波動，多只QDII基金凈值大幅回撤。其中，有44只產(chǎn)品凈值跌幅逾5%。站在當(dāng)前時點來看，美聯(lián)儲9月降息已成大概率事件，全球經(jīng)濟放緩的擔(dān)憂逐漸升溫，疊加其他不確定因素，全球市場仍然存在震蕩的可能。在此背景下，機構(gòu)建議投資者調(diào)整持倉組合。

受最近一個月全球股票市場劇烈波動影響，多只此前業(yè)績領(lǐng)先的QDII基金凈值大幅回撤。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月14日，有44只QDII產(chǎn)品7月以來凈值跌幅逾5%。與此同時，嘉實黃金、諾安全球黃金等黃金相關(guān)產(chǎn)品逆勢漲逾4%。

展望后市，瑞銀財富管理表示，引發(fā)全球市場波動的日本股市趨于平穩(wěn)。日經(jīng)225指數(shù)8月5日大跌12.4%，創(chuàng)下自1987年以來最大單日跌幅，但在過去一周內(nèi)，日元和日本股市相對走穩(wěn)。瑞銀財富管理認為，大部分日元套利交易已經(jīng)平倉，剩余的頭寸也可能會陸續(xù)平倉。日元套利交易帶來的風(fēng)險估計處于可控狀態(tài)。

站在當(dāng)前時點，不少機構(gòu)認為，在全球經(jīng)濟增長可能放緩、美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫等因素影響下，全球市場未來仍面臨調(diào)整風(fēng)險。在此背景下，投資者應(yīng)調(diào)整資產(chǎn)配置，關(guān)注黃金等避險資產(chǎn)的配置價值。

景順投資基金經(jīng)理兼方案研究總監(jiān)成昌桓表示，當(dāng)前全球領(lǐng)先經(jīng)濟指標持續(xù)放緩，并進一步低于其長期趨勢。以美國為例，消費者情緒、制造業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)、住房指標和制造業(yè)活動等領(lǐng)先指標的疲軟，開始在申請失業(yè)救濟金人數(shù)上升、失業(yè)率上升和服務(wù)業(yè)調(diào)查結(jié)果疲弱等同步或滯后的指標中得到證實。

在QDII投資策略上，上海證券的研報認為，當(dāng)前美股估值處于歷史均值一倍標準差上方，而近期數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟增長或趨于放緩，降息預(yù)期不斷增強，同時美股震蕩同步加劇，驗證了此前關(guān)于美股估值過高的擔(dān)憂，未來需警惕海外高估值股票資產(chǎn)在經(jīng)濟增速放緩背景下的回調(diào)風(fēng)險。

華安基金認為，近期美國經(jīng)濟衰退信號加強，PMI景氣度和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，通脹明顯下行，強化了市場對于美聯(lián)儲下半年降息的預(yù)期。從長周期來看，全球央行去美元化進程加速，黃金持倉仍在替代美元儲備，黃金具備配置價值。